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国缆检测(301289)2025年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

上海国缆检测股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务,涵盖相应的检验检测、设备计量、能力验证等,还包括相关的专业培训、检查监造、标准制定、工厂审查、应用评估等专业技术服务。公司的主要产品及服务检验检测服务、计量服务、专业技术服务等。

根据国缆检测2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收8,120.09万元,同比增长20.08%。扣非净利润2,097.78万元,同比大幅增长37.02%。国缆检测2025年第一季度净利润2,330.27万元,业绩同比增长17.08%。本期经营活动产生的现金流净额为1,121.29万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为专业技术服务,其中检验检测为第一大收入来源,占比91.51%。

1、检验检测

2022年-2024年检验检测营收呈大幅增长趋势,从2022年的1.88亿元,大幅增长到2024年的2.71亿元。2022年-2024年检验检测毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的61.94%,小幅下降到了2024年的59.25%。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比增长17.08%

本期净利润为2,330.27万元,去年同期1,990.35万元,同比增长17.08%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出475.11万元,去年同期支出240.77万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2,822.61万元,去年同期为2,015.97万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长40.01%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,120.09万元 6,762.20万元 20.08%
营业成本 3,301.60万元 2,715.24万元 21.60%
销售费用 198.21万元 187.80万元 5.54%
管理费用 1,282.50万元 1,226.30万元 4.58%
财务费用 -72.51万元 -21.45万元 -238.05%
研发费用 523.55万元 581.96万元 -10.04%
所得税费用 475.11万元 240.77万元 97.33%

2025年一季度主营业务利润为2,822.61万元,去年同期为2,015.97万元,同比大幅增长40.01%。

虽然毛利率本期为59.34%,同比有所下降了0.51%,不过营业总收入本期为8,120.09万元,同比增长20.08%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

国缆检测属于专业技术服务业,聚焦于电线电缆及光纤光缆的检测检验服务。 近三年,电线电缆检测行业受益于特高压电网、新能源、智能电网及超导技术发展,市场规模持续扩大。随着“双碳”目标推进及新基建投资加码,行业向高端化、智能化升级,预计2025年市场规模将突破百亿元,年复合增长率约8%,超导电缆、海缆检测等细分领域成为新增长点。

2、市场地位及占有率

国缆检测是国内电线电缆检测领域的领军企业,技术覆盖超高压、特高压、核电站用电缆等高端领域,客户涵盖全球30余个国家及地区。其在国内高端电缆检测市场占有率居前三,核心业务营收占比超90%,技术标准制定能力强化行业话语权。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
国缆检测(301289) 专业从事电线电缆及光纤光缆检测检验服务,覆盖超高压、特高压及新能源电缆检测 超高压电缆检测技术国内领先,主导44项标准制定,2024年高端检测业务营收占比超85%
信测标准(300938) 综合性检测服务机构,涉及电子电气、汽车等领域检测 2024年汽车线缆检测业务规模突破千万级,华东地区市占率提升至12%
钢研纳克(300797) 金属材料检测技术企业,拓展至电缆材料成分分析领域 金属材料检测业务营收占比超60%,电缆材料检测细分市场占有率约8%
电科院(300215) 高低压电器检测龙头,延伸至电力电缆检测领域 2024年高压电缆检测实验室投入运营,相关业务营收同比增长25%
中钢天源(002057) 磁性材料及制品研发企业,涉足电缆用磁性材料检测 磁性材料检测业务占营收15%,与国网建立长期合作关系

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度净利润2,330.27万元,较上期有所增长。

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