荣泰健康(603579)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
上海荣泰健康科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“林琪”。公司主要从事按摩器具的设计、研发、生产、销售，以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。主要产品为按摩椅产品、按摩小电器、体验式按摩服务等。
根据荣泰健康2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.95亿元，同比基本持平。扣非净利润3,246.62万元，同比大幅下降46.83%。荣泰健康2025年第一季度净利润4,399.82万元，业绩同比下降29.99%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降29.99%
本期净利润为4,399.82万元，去年同期6,284.73万元，同比下降29.99%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为1,266.56万元，去年同期为-193.25万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为3,500.48万元，去年同期为6,905.47万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.95亿元 | 4.01亿元 | -1.41% |
| 营业成本 | 2.66亿元 | 2.57亿元 | 3.72% |
| 销售费用 | 4,229.22万元 | 3,927.71万元 | 7.68% |
| 管理费用 | 1,946.23万元 | 2,052.12万元 | -5.16% |
| 财务费用 | 556.25万元 | -802.09万元 | 169.35% |
| 研发费用 | 2,131.06万元 | 2,014.23万元 | 5.80% |
| 所得税费用 | 898.24万元 | 641.63万元 | 39.99% |
2025年一季度主营业务利润为3,500.48万元，去年同期为6,905.47万元，同比大幅下降49.31%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为556.25万元，同比大幅增长169.35%；（2）营业总收入本期为3.95亿元，同比有所下降1.41%；（3）毛利率本期为32.54%，同比小幅下降了3.34%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
荣泰健康2025年一季度非主营业务利润为1,797.58万元，去年同期为20.90万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,500.48万元 | 79.56% | 6,905.47万元 | -49.31% |
| 投资收益 | 1,266.56万元 | 28.79% | -193.25万元 | 755.40% |
| 其他 | 587.42万元 | 13.35% | 250.11万元 | 134.87% |
| 净利润 | 4,399.82万元 | 100.00% | 6,284.73万元 | -29.99% |
全球排名
截止到2025年6月20日，荣泰健康近十二个月的滚动营收为16亿元，在按摩器具行业中，荣泰健康的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
按摩器具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 奥佳华 | 48 | -15.20 | 0.64 | -48.06 |
| 荣泰健康 | 16 | -15.13 | 1.92 | -6.70 |
| 倍轻松 | 11 | -3.02 | 0.10 | -51.85 |
| 融捷健康 | 6.89 | 9.37 | 0.47 | 24.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
荣泰健康属于家用医疗保健器械行业，专注于智能按摩设备研发与生产。 近三年，家用医疗保健器械行业年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元，受益于健康消费升级及老龄化趋势，智能化、便携化产品需求激增，未来三年预计保持10%以上增速，AI融合与个性化服务将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
荣泰健康为国内智能按摩器具头部企业，2024年线上渠道市占率约18%，位列行业前三，中高端产品线营收占比超65%，技术研发投入强度达7.3%，显著高于行业平均水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 荣泰健康（603579） | 智能按摩椅及健康设备制造商，覆盖家用及商用场景 | 2025年智能按摩椅产品线营收占比超70%，国内高端市场份额达24% |
| 奥佳华（002614） | 全球按摩器具ODM龙头，布局健康环境与医疗康复 | 2024年外销营收占比55%，按摩器具出口规模居行业首位 |
| 倍轻松（688793） | 便携式智能按摩设备企业，主打眼部及颈部护理 | 2025年线上渠道市占率12%，研发费用率连续三年超10% |
| 融捷健康（300247） | 远红外理疗设备供应商，拓展家庭健康管理服务 | 2024年远红外产品线毛利率达42%，华南区域市占率排名第二 |
| 麒盛科技（603610） | 智能电动床制造商，整合睡眠监测与健康数据服务 | 2025年智能床北美市场出货量同比增长33%，国内养老机构合作覆盖率超15% |
1、经营分析总结
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