宝莱特(300246)2025年一季报深度解读：营业外利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
广东宝莱特医用科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“燕金元”。公司主营业务是医疗器械产品的研发、生产、销售、服务。
根据宝莱特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.48亿元，同比小幅下降7.17%。扣非净利润33.88万元，扭亏为盈。宝莱特2025年第一季度净利润1,732.81万元，业绩同比大幅增长2.91倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2,110.87万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2024年公司的主要业务为工业，占比高达69.34%，主要产品包括血透产品和监护仪产品两项，其中血透产品占比75.84%，监护仪产品占比22.96%。
2016年-2024年血透产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的3.70亿元，大幅增长到2024年的8.04亿元。2024年血透产品毛利率为20.86%，同比去年的23.25%小幅下降了10.28%。
2024年监护仪产品营收2.44亿元，同比去年的3.81亿元大幅下降了36.05%。同期，2024年监护仪产品毛利率为46.48%，同比去年的51.47%小幅下降了9.69%。
1、营业总收入同比小幅降低7.17%，净利润同比大幅增加2.91倍
2025年一季度，宝莱特营业总收入为2.48亿元，去年同期为2.67亿元，同比小幅下降7.17%，净利润为1,732.81万元，去年同期为443.02万元，同比大幅增长2.91倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）营业外利润本期为1,060.09万元，去年同期为-13.22万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-168.89万元，去年同期为-546.55万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.48亿元 |
2.67亿元 |
-7.17% |
| 营业成本 |
1.80亿元 |
1.94亿元 |
-7.21% |
| 销售费用 |
2,681.95万元 |
3,434.84万元 |
-21.92% |
| 管理费用 |
2,048.93万元 |
2,262.67万元 |
-9.45% |
| 财务费用 |
402.80万元 |
121.05万元 |
232.77% |
| 研发费用 |
1,640.41万元 |
1,843.01万元 |
-10.99% |
| 所得税费用 |
13.22万元 |
66.98万元 |
-80.27% |
2025年一季度主营业务利润为-168.89万元，去年同期为-546.55万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.48亿元，同比小幅下降7.17%，不过（1）销售费用本期为2,681.95万元，同比下降21.92%；（2）毛利率本期为27.39%，同比有所增长了0.03%，推动主营业务利润亏损有所减小。
宝莱特2025年一季度非主营业务利润为1,914.92万元，去年同期为1,056.55万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-168.89万元 |
-9.75% |
-546.55万元 |
69.10% |
| 营业外收入 |
1,103.89万元 |
63.71% |
2.46万元 |
44699.56% |
| 其他收益 |
912.41万元 |
52.66% |
937.90万元 |
-2.72% |
| 其他 |
-13.79万元 |
-0.80% |
147.56万元 |
-109.34% |
| 净利润 |
1,732.81万元 |
100.00% |
443.02万元 |
291.14% |
截止到2025年6月20日，宝莱特近十二个月的滚动营收为11亿元，在透析器械及服务行业中，宝莱特的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
透析器械及服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Fresenius SE & Co 费森尤斯 |
1804 |
-16.51 |
39 |
-36.25 |
| Fresenius Medical Care 费森尤斯医药 |
1598 |
3.15 |
44 |
-17.82 |
| DaVita 达维塔保健 |
921 |
3.32 |
67 |
-1.46 |
| Baxter 百特 |
765 |
-5.95 |
-46.66 |
-- |
| Terumo 泰尔茂 |
514 |
13.79 |
58 |
9.62 |
| 威高血净 |
36 |
7.38 |
4.49 |
20.04 |
| 健帆生物 |
27 |
0.02 |
8.20 |
-11.83 |
| 三鑫医疗 |
15 |
8.82 |
2.27 |
13.41 |
| 宝莱特 |
11 |
-0.94 |
-0.71 |
-- |
| Outset Medical |
8.17 |
3.48 |
-9.20 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宝莱特属于医疗设备行业，核心聚焦于生命体征监护及血液净化领域。 医疗设备行业近三年受政策支持及技术升级驱动，年复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。血液净化领域因慢性肾病患病率上升（国内患者超1.5亿）成为增长引擎，智能化、家庭化设备需求显著提升，国产替代加速推动行业集中度提高，带量采购政策重塑中低端市场格局，高端产品创新及全产业链布局成竞争关键。
宝莱特在国内监护设备市场占有率约8%，血液透析产品营收占比超40%，监护仪出口覆盖140余国，血液净化类产品国产替代率居前五，细分领域具备全产业链整合能力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 宝莱特（300246） |
监护及血液净化设备研发生产 |
2024年血液透析产品营收占比超40%，监护设备出口覆盖140国 |
| 迈瑞医疗（300760） |
综合性医疗设备龙头企业 |
2024年监护仪全球市占率约20%，呼吸机国内市占率超30% |
| 鱼跃医疗（002223） |
家用及临床医疗设备供应商 |
2024年制氧机市占率国内第一，呼吸机产品线营收占比25% |
| 三鑫医疗（300453） |
血液净化耗材及设备制造商 |
2024年透析器国内市占率约6%，血液回路管产能规模居行业前三 |
| 威高股份（600161） |
血液透析耗材全产业链布局 |
2024年透析器及透析液市占率合计约15%，高端透析机国产化率提升至12% |
