四川金顶(600678)2025年一季报深度解读：资产负债率同比下降，净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
四川金顶(集团)股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“洛阳市人民政府”。公司主营业务为非金属矿开采、加工及产品销售。公司的主要产品为石灰石、氧化钙。
根据四川金顶2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.26亿元，同比大幅增长46.19%。扣非净利润420.94万元，扭亏为盈。四川金顶2025年第一季度净利润1,742.68万元，业绩扭亏为盈。
2024年公司主要从事建材行业、物流行业、网络货运，主要产品包括石灰石和物流行业两项，其中石灰石占比78.28%，物流行业占比10.57%。
2024年石灰石营收2.79亿元，同比去年的1.70亿元大幅增长了63.92%。2021年-2024年石灰石毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的61.17%，大幅下降到了2024年的33.83%。
2017年-2024年物流行业营收呈大幅增长趋势，从2017年的84.80万元，大幅增长到2024年的3,769.15万元。2022年-2024年物流行业毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的64.58%，大幅下降到了2024年的11.94%。
2024年网络货运营收2,407.85万元，同比去年的8,692.61万元大幅下降了72.3%。同期，2024年网络货运毛利率为-3.63%，同比去年的-3.19%小幅下降了13.79%。
1、营业总收入同比增加46.19%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，四川金顶营业总收入为1.26亿元，去年同期为8,611.02万元，同比大幅增长46.19%，净利润为1,742.68万元，去年同期为-803.25万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为741.23万元，去年同期为-940.00万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1,419.17万元，去年同期为0.00元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.26亿元 |
8,611.02万元 |
46.19% |
| 营业成本 |
9,399.67万元 |
7,681.25万元 |
22.37% |
| 销售费用 |
62.99万元 |
49.85万元 |
26.35% |
| 管理费用 |
1,263.70万元 |
1,154.77万元 |
9.43% |
| 财务费用 |
490.84万元 |
441.20万元 |
11.25% |
| 研发费用 |
37.14万元 |
|
- |
| 所得税费用 |
364.99万元 |
19.60万元 |
1762.43% |
2025年一季度主营业务利润为741.23万元，去年同期为-940.00万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.26亿元，同比大幅增长46.19%；（2）毛利率本期为25.33%，同比大幅增长了14.53%。
四川金顶2025年一季度非主营业务利润为1,366.44万元，去年同期为156.35万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
741.23万元 |
42.53% |
-940.00万元 |
178.85% |
| 投资收益 |
1,419.17万元 |
81.44% |
|
- |
| 其他 |
59.66万元 |
3.42% |
225.82万元 |
-73.58% |
| 净利润 |
1,742.68万元 |
100.00% |
-803.25万元 |
316.95% |
2025年一季度，企业资产负债率为74.38%，去年同期为79.78%，同比小幅下降了5.40%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为8.36亿元，同比小幅下降6.53%
近五期偿债能力指标汇总
|
2025年一季报 |
2024年年报 |
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
| 流动比率 |
0.46 |
0.50 |
0.57 |
0.32 |
0.43 |
| 速动比率 |
0.45 |
0.49 |
0.54 |
0.29 |
0.41 |
| 现金比率(%) |
0.09 |
0.28 |
0.24 |
0.16 |
0.18 |
| 资产负债率(%) |
74.38 |
79.78 |
61.58 |
56.18 |
64.33 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
14.30 |
3.56 |
0.99 |
0.19 |
0.16 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.08 |
0.01 |
-0.13 |
0.20 |
0.19 |
| 货币资金/短期债务 |
0.28 |
0.78 |
0.78 |
0.62 |
0.47 |
流动比率为0.46，去年同期为0.50，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.45，去年同期为0.49，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且现金比率为0.09，去年同期为0.28，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
截止到2025年6月20日，四川金顶近十二个月的滚动营收为3.57亿元，在非金属矿业行业中，四川金顶的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
非金属矿业营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Alrosa 埃罗莎 |
194 |
-13.84 |
19 |
-38.49 |
| 金石资源 |
28 |
38.18 |
2.57 |
1.62 |
| United States Lime & Minerals |
23 |
18.85 |
7.82 |
43.22 |
| 四川金顶 |
3.57 |
-1.48 |
-0.19 |
-- |
| 龙高股份 |
3.21 |
6.12 |
1.28 |
14.84 |
