酒钢宏兴(600307)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司于2000年上市。公司是一家集采矿、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢、热轧、冷轧以及不锈钢生产为一体，具备年产1000万吨以上钢材生产能力的综合型钢铁企业。公司的主要产品为焦炭、化产、动力、钢坯、板材、线材、棒材、卷板、不锈钢。
根据酒钢宏兴2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收67.82亿元，同比下降17.37%。扣非净利润-4.52亿元，较去年同期亏损有所减小。酒钢宏兴2025年第一季度净利润-4.44亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为钢铁产品，占比高达90.17%，主要产品包括棒材、卷板、不锈钢三项，棒材占比31.86%，卷板占比26.12%，不锈钢占比14.22%。
1、棒材
2021年-2024年棒材营收呈下降趋势，从2021年的150.02亿元，下降到2024年的111.00亿元。2024年棒材毛利率为-1.5%，同比去年的1.83%大幅下降了181.97%。
2、卷板
2021年-2024年卷板营收呈下降趋势，从2021年的109.74亿元，下降到2024年的91.02亿元。2024年卷板毛利率为6.27%，同比去年的11.95%大幅下降了47.53%。
3、不锈钢
2021年-2024年不锈钢营收呈大幅下降趋势，从2021年的99.16亿元，大幅下降到2024年的49.56亿元。2024年不锈钢毛利率为6.82%，同比去年的5.85%增长了16.58%。
4、线材
2021年-2024年线材营收呈大幅下降趋势，从2021年的77.25亿元，大幅下降到2024年的40.72亿元。2024年线材毛利率为-1.34%，同比去年的1.64%大幅下降了181.71%。
5、板材
2022年-2024年板材营收呈下降趋势，从2022年的29.31亿元，下降到2024年的21.88亿元。2024年板材毛利率为1.87%，同比去年的10.52%大幅下降了82.22%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低17.37%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，酒钢宏兴营业总收入为67.82亿元，去年同期为82.07亿元，同比下降17.37%，净利润为-4.44亿元，去年同期为-5.19亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-4.51亿元，去年同期为-5.19亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.82亿元 | 82.07亿元 | -17.37% |
| 营业成本 | 62.31亿元 | 76.83亿元 | -18.90% |
| 销售费用 | 4.12亿元 | 4.28亿元 | -3.63% |
| 管理费用 | 1.56亿元 | 1.70亿元 | -7.99% |
| 财务费用 | 1.24亿元 | 1.35亿元 | -8.66% |
| 研发费用 | 2.55亿元 | 2.44亿元 | 4.48% |
| 所得税费用 | 634.46万元 | 631.48万元 | 0.47% |
2025年一季度主营业务利润为-4.51亿元，去年同期为-5.19亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为67.82亿元，同比下降17.37%，不过毛利率本期为8.12%，同比增长了1.74%，推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
酒钢宏兴属于黑色金属冶炼及压延加工业，核心业务为钢铁及其衍生品生产。 近三年钢铁行业受全球经济波动影响，呈现阶段性产能过剩与需求疲软，2024年国内粗钢产量同比微降1.2%，但行业加速向绿色低碳转型，电炉钢占比提升至12.5%。未来将聚焦高端特种钢、智能制造及循环经济，预计2025年行业市场空间达9.8万亿元，年复合增长率约3%-5%。
2、市场地位及占有率
酒钢宏兴为西北区域龙头钢企，年产钢材超1000万吨，碳钢与不锈钢双线布局，西北区域市占率约18%-22%，但全国市场份额不足2%。2024年受行业下行拖累，营收同比下降14.5%，盈利承压显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 酒钢宏兴（600307） | 西北综合性钢企，碳钢、不锈钢双主业 | 2024年不锈钢核电材料供货霞浦核电站，碳钢成本环比降94元/吨 |
| 宝钢股份（600019） | 全球领先高端板材供应商，汽车板龙头 | 2024年汽车板市占率超50%，冷轧汽车外板国内份额达65% |
| 鞍钢股份（000898） | 东北最大板材生产基地，军工特钢核心企业 | 2024年中厚板营收占比超30%，船舶用钢市占率28% |
| 太钢不锈（000825） | 全球不锈钢领军企业，全产业链覆盖 | 2024年不锈钢市占率20%，第四代核电快堆材料独家供货 |
| 华菱钢铁（000932） | 中南区域板材和钢管龙头，高端无缝管领先 | 2024年油气用无缝管营收占比25%，海底管线管中标中亚项目 |
1、经营分析总结
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