隆平高科(000998)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
袁隆平农业高科技股份有限公司于2000年上市。公司主要从事农作物高科技种子及种苗的研发、繁育、推广及服务。公司主要产品包括杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、小麦种子、食葵种子、杂交谷子种子、油菜种子、棉花种子及综合农业服务等,其中水稻种子、玉米种子、蔬菜种子为公司核心业务板块。
根据隆平高科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.08亿元，同比大幅下降32.03%。扣非净利润1,073.64万元，同比大幅下降85.19%。隆平高科2025年第一季度净利润3,183.56万元，业绩同比大幅下降61.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.39亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
本期净利润为3,183.56万元，去年同期8,285.71万元，同比大幅下降61.58%。
虽然主营业务利润本期为8,627.16万元，去年同期为3,883.34万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出4,437.92万元，去年同期收益3,491.86万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-4,176.39万元，去年同期为-395.23万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
14.08亿元 |
20.72亿元 |
-32.03% |
| 营业成本 |
8.38亿元 |
12.68亿元 |
-33.91% |
| 销售费用 |
1.70亿元 |
2.44亿元 |
-30.40% |
| 管理费用 |
2.38亿元 |
2.64亿元 |
-9.73% |
| 财务费用 |
-5,512.09万元 |
1.19亿元 |
-146.42% |
| 研发费用 |
1.18亿元 |
1.20亿元 |
-1.54% |
| 所得税费用 |
4,437.92万元 |
-3,491.86万元 |
227.09% |
2025年一季度主营业务利润为8,627.16万元，去年同期为3,883.34万元，同比大幅增长122.16%。
虽然营业总收入本期为14.08亿元，同比大幅下降32.03%，不过（1）财务费用本期为-5,512.09万元，同比大幅下降146.42%；（2）毛利率本期为40.49%，同比小幅增长了1.69%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，隆平高科近十二个月的滚动营收为86亿元，在种业行业中，隆平高科的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
种业营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Corteva 科迪华 |
1216 |
2.60 |
65 |
-19.81 |
| 隆平高科 |
86 |
34.72 |
1.14 |
22.17 |
| 荃银高科 |
47 |
23.16 |
1.14 |
-12.20 |
| 丰乐种业 |
29 |
3.79 |
0.70 |
-27.46 |
| 登海种业 |
12 |
4.21 |
0.57 |
-37.58 |
| 敦煌种业 |
12 |
7.82 |
0.50 |
76.63 |
| Nong Woo Bio |
7.6 |
2.89 |
0.57 |
16.08 |
| 绿亨科技 |
5.01 |
8.54 |
0.50 |
-7.21 |
| 秋乐种业 |
3.91 |
4.94 |
0.50 |
7.97 |
| 万向德农 |
3.43 |
15.63 |
0.53 |
11.52 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
隆平高科属于农作物种子行业，专注于杂交水稻、玉米、蔬菜等种子的研发与销售。 中国种子行业近三年保持稳定增长，2022年市场规模超1200亿元，但集中度仍低，CR7不足10%。未来政策驱动生物育种产业化、知识产权保护强化及行业整合加速，头部企业技术优势将进一步释放，预计2026年市场规模突破1500亿元，具备高附加值性状的品种占比持续提升。
隆平高科作为国内种业龙头，2022年以35亿元种业收入居行业首位，市占率2.85%，杂交水稻种子全球市场份额第一，玉米种子国内市占率稳居前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 隆平高科（000998） |
国内最大杂交水稻种子供应商，布局玉米、蔬菜等多品类 |
2024年水稻种子市占率超30%，生物育种管线覆盖玉米、大豆等 |
| 荃银高科（300087） |
专注水稻、玉米种子研发，具备转基因技术储备 |
水稻种子营收占比超70%，2024年西南区域市占率提升至18% |
| 苏垦农发（601952） |
种业与粮食种植一体化企业，主攻稻麦品种 |
2024年自主品种推广面积同比增25%，占江苏稻麦种业市场12% |
| 登海种业（002041） |
玉米种子龙头企业，拥有高产杂交玉米技术优势 |
黄淮海地区玉米种市占率维持15%，耐密品种推广面积突破800万亩 |
| 大北农（002385） |
农业全产业链企业，种业聚焦生物育种产业化 |
转基因玉米品种2024年进入商业化试点，性状授权覆盖超2000万亩 |
2025年一季度扣非净利润1,073.64万元，较上期大幅下降。
2025年一季度主营利润8,627.16万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
