陕建股份(600248)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
陕西建工集团股份有限公司于2000年上市。公司主要业务建筑工程业务、石油化工工程业务。主要产品有工程承包、物资销售、设备制造、工程设计及咨询服务、无损检测及技术服务。
根据陕建股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收232.42亿元，同比下降16.30%。扣非净利润4.01亿元，同比下降23.64%。陕建股份2025年第一季度净利润4.08亿元，业绩同比大幅下降35.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-65.92亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2024年公司主要从事建筑工程业务、石油化工工程业务、其他。
2022年-2024年建筑工程业务营收呈下降趋势，从2022年的1,723.89亿元，下降到2024年的1,402.70亿元。2020年-2024年建筑工程业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的7.55%，大幅增长到了2024年的11.78%。
本期净利润为4.08亿元，去年同期6.31亿元，同比大幅下降35.32%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为6.38亿元，去年同期为8.07亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失1.66亿元，去年同期损失1.05亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
232.42亿元 |
277.69亿元 |
-16.30% |
| 营业成本 |
206.63亿元 |
251.65亿元 |
-17.89% |
| 销售费用 |
2,728.08万元 |
2,645.09万元 |
3.14% |
| 管理费用 |
8.18亿元 |
7.74亿元 |
5.68% |
| 财务费用 |
5.39亿元 |
4.80亿元 |
12.25% |
| 研发费用 |
4.33亿元 |
4.01亿元 |
7.92% |
| 所得税费用 |
9,702.12万元 |
1.20亿元 |
-18.89% |
2025年一季度主营业务利润为6.38亿元，去年同期为8.07亿元，同比下降20.87%。
虽然毛利率本期为11.10%，同比增长了1.72%，不过营业总收入本期为232.42亿元，同比下降16.30%，导致主营业务利润同比下降。
陕建股份2025年一季度非主营业务利润为-1.34亿元，去年同期为-5,653.78万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6.38亿元 |
156.52% |
8.07亿元 |
-20.87% |
| 信用减值损失 |
-1.66亿元 |
-40.59% |
-1.05亿元 |
-58.34% |
| 其他 |
4,609.23万元 |
11.30% |
6,039.35万元 |
-23.68% |
| 净利润 |
4.08亿元 |
100.00% |
6.31亿元 |
-35.32% |
截止到2025年6月20日，陕建股份近十二个月的滚动营收为1511亿元，在工业工程行业中，陕建股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
工业工程营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国中冶 |
5520 |
3.32 |
67 |
-6.96 |
| 中国能建 |
4367 |
10.65 |
84 |
8.88 |
| 中国能源建设 |
4367 |
10.65 |
84 |
8.88 |
| 中国化学 |
1866 |
10.60 |
57 |
7.07 |
| 陕建股份 |
1511 |
-1.77 |
30 |
-5.22 |
| Fluor 福陆 |
1173 |
9.48 |
154 |
-- |
| GS Engineering & Construction |
676 |
12.49 |
14 |
-13.55 |
| 中石化炼化工程 |
642 |
3.59 |
25 |
5.01 |
| KBR |
557 |
1.80 |
27 |
175.16 |
| Technip Energies 德希尼布能源 |
556 |
1.46 |
32 |
16.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
陕建股份属于建筑装饰行业中的专业工程领域，核心聚焦石油化工工程及基础设施建设。 近三年，建筑装饰行业受基建投资拉动稳健增长，但传统房建业务增速放缓。2023年基建投资同比增7.2%，新型煤化工、油气储运等细分领域成为增长点。未来行业将向绿色低碳、智能化转型，预计“十四五”末期新型能源工程市场规模突破万亿，海外“一带一路”项目贡献增量。
陕建股份在国内石油化工工程领域处于第二梯队，具备千万吨级炼油、百万吨级乙烯总承包能力，区域市场占西北地区石化工程份额超15%，2024年石化工程营收占比约35%，全国同业排名前八。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 陕建股份（600248） |
以石油化工、煤化工工程总承包为核心，覆盖工业建筑与基础设施 |
2024年石化工程营收占比35%，西北区域市占率超15% |
| 中国化学（601117） |
全球领先的化学工程承包商，覆盖石化、新材料、环保等领域 |
2024年石化工程合同额增长18%，海外营收占比提升至28% |
| 中油工程（600339） |
中石油旗下专业化工程公司，聚焦油气田地面工程和管道建设 |
2025年油气储运工程中标额突破120亿元，国内市占率约22% |
| 中工国际（002051） |
国际化工程服务商，重点布局中亚、东欧等地区能源工程 |
2024年海外煤化工项目营收占比超40% |
| 东华科技（002140） |
综合性工程公司，在煤制乙二醇、盐湖提锂领域技术领先 |
2025年新型煤化工合同额同比增25%，技术输出占比提升 |
2025年一季度净利润4.08亿元，较上期大幅下降。
