中岩大地(003001)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
北京中岩大地科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王立建”。公司的主营业务为岩土工程、环境修复等领域的服务，公司的产品及服务主要应用于工业与民用建筑领域、基础设施领域及环境与节能领域等建设项目的岩土工程服务。
根据中岩大地2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比增长18.50%。扣非净利润927.42万元，同比大幅增长2.27倍。中岩大地2025年第一季度净利润946.17万元，业绩同比大幅增长161.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,189.61万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司主要从事岩土工程、产品销售、环境修复。
1、岩土工程
2021年-2024年岩土工程营收呈大幅下降趋势，从2021年的13.47亿元，大幅下降到2024年的6.18亿元。2022年-2024年岩土工程毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的2.91%，大幅增长到了2024年的26.21%。
2、产品销售
2024年产品销售营收1.35亿元，同比去年的1.78亿元下降了24.27%。同期，2024年产品销售毛利率为12.14%，同比去年的7.52%大幅增长了61.44%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
1、营业总收入同比增加18.50%，净利润同比大幅增加161.22%
2025年一季度，中岩大地营业总收入为1.62亿元，去年同期为1.37亿元，同比增长18.50%，净利润为946.17万元，去年同期为362.21万元，同比大幅增长161.22%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失505.49万元，去年同期收益121.32万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,357.79万元，去年同期为69.60万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长18.51倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.62亿元 | 1.37亿元 | 18.50% |
| 营业成本 | 1.16亿元 | 1.09亿元 | 7.13% |
| 销售费用 | 217.02万元 | 277.60万元 | -21.82% |
| 管理费用 | 1,573.36万元 | 1,612.71万元 | -2.44% |
| 财务费用 | 30.46万元 | 36.67万元 | -16.96% |
| 研发费用 | 1,346.84万元 | 751.42万元 | 79.24% |
| 所得税费用 | 16.58万元 | 19.33万元 | -14.22% |
2025年一季度主营业务利润为1,357.79万元，去年同期为69.60万元，同比大幅增长18.51倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.62亿元，同比增长18.50%；（2）毛利率本期为28.20%，同比大幅增长了7.62%。
3、非主营业务利润由盈转亏
中岩大地2025年一季度非主营业务利润为-395.03万元，去年同期为311.95万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,357.79万元 | 143.50% | 69.60万元 | 1850.93% |
| 投资收益 | 106.11万元 | 11.22% | 60.14万元 | 76.45% |
| 信用减值损失 | -505.49万元 | -53.42% | 121.32万元 | -516.65% |
| 其他 | 6.34万元 | 0.67% | 119.05万元 | -94.67% |
| 净利润 | 946.17万元 | 100.00% | 362.21万元 | 161.22% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中岩大地近十二个月的滚动营收为7.88亿元，在岩土工程行业中，中岩大地的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
岩土工程营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 泰升集团 | 22 | 2.92 | 0.37 | -- |
| 城地香江 | 16 | -17.69 | -3.45 | -- |
| 中化岩土 | 15 | -33.38 | -13.84 | -- |
| 上海港湾 | 13 | 20.86 | 0.93 | 14.68 |
| 中岩大地 | 7.88 | -16.99 | 0.62 | -17.59 |
| 铸帝控股 | 5.66 | 8.67 | 0.16 | -17.85 |
| 建中建设 | 5.25 | -30.73 | -2.16 | -- |
| Vicon Holdings | 4.45 | 24.10 | 0.08 | -- |
| 饮食天王环球 King of Catering | 0.92 | 9.31 | 0.03 | -16.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中岩大地属于岩土工程行业，专注于岩土工程一体化服务、环境修复及新能源领域的技术研发与应用。 近三年岩土工程行业受益于新型城镇化、基础设施补短板及环保政策驱动，市场规模稳步扩容，2024年行业总产值突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳技术应用，如污染场地修复、地下空间开发及新能源基建（如核电配套工程）等领域，预计2025-2030年复合增速超8%，智慧岩土监测、土壤固化剂等细分技术将推动行业向高效化、智能化迭代。
2、市场地位及占有率
中岩大地为国内岩土工程领域技术驱动型龙头企业，依托200余项专利及国家级技术规范主编资格，在污染修复、核电岩土工程等细分市场占据技术高地，2024年核电领域新签合同额占比超15%，全国岩土工程企业综合实力排名前20，区域市场占有率于华北、华东核心城市群达5%-8%。
3、主要竞争对手
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