米奥会展(300795)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
浙江米奥兰特商务会展股份有限公司于2019年上市。公司主营业务是双线双展产品——“网展贸Meta”以及在线数字展览业务。公司的主要产品及服务包括代理展、自办展、数字展及其他。
根据米奥会展2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1,726.73万元，同比大幅下降77.32%。扣非净利润-3,661.21万元，由盈转亏。米奥会展2025年第一季度净利润-3,767.61万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
1、自办展
2024年自办展营收6.77亿元，同比去年的7.75亿元小幅下降了12.62%。2021年-2024年自办展毛利率呈增长趋势，从2021年的42.32%，增长到了2024年的51.98%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降77.32%，净利润由盈转亏
2025年一季度，米奥会展营业总收入为1,726.73万元，去年同期为7,613.09万元，同比大幅下降77.32%，净利润为-3,767.61万元，去年同期为323.04万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-4,303.23万元，去年同期为-32.34万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为-337.34万元，去年同期为327.67万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,726.73万元 | 7,613.09万元 | -77.32% |
| 营业成本 | 1,039.79万元 | 3,471.26万元 | -70.05% |
| 销售费用 | 3,603.61万元 | 3,206.17万元 | 12.40% |
| 管理费用 | 1,079.36万元 | 967.46万元 | 11.57% |
| 财务费用 | -133.51万元 | -325.67万元 | 59.01% |
| 研发费用 | 434.94万元 | 315.43万元 | 37.89% |
| 所得税费用 | -538.98万元 | 9.15万元 | -5992.93% |
2025年一季度主营业务利润为-4,303.23万元，去年同期为-32.34万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1,726.73万元，同比大幅下降77.32%；（2）毛利率本期为39.78%，同比下降了14.62%。
全球排名
截止到2025年6月20日，米奥会展近十二个月的滚动营收为7.51亿元，在设计展示行业中，米奥会展的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
设计展示营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Pico Far East 笔克远东 | 58 | 16.02 | 3.28 | 37.71 |
| 风语筑 | 14 | -22.35 | -1.35 | -- |
| 米奥会展 | 7.51 | 60.53 | 1.55 | -- |
| 丝路视觉 | 5.88 | -24.92 | -3.64 | -- |
| 微美全息 | 5.42 | -16.59 | 0.72 | -- |
| 恒信东方 | 3.75 | -8.32 | -3.46 | -- |
| 凡拓数创 | 3.65 | -20.04 | -1.87 | -- |
| 诺发集团 | 0.29 | -48.28 | -1.84 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
米奥会展属于会展服务业，聚焦境外自办展及数字会展领域。 中国会展行业近三年受疫情冲击后逐步复苏，2024年展馆面积及区域集中度持续提升，广东省以255.7万平方米展馆面积居首。行业向数字化、国际化转型，企业加速布局线上会展及跨境服务，未来市场空间集中于整合全球资源、提升技术驱动的精准营销能力。
2、市场地位及占有率
米奥会展为A股“会展第一股”，境外自办展业务领先，2024年境外会展服务覆盖超6000家中国企业，聚焦“一带一路”市场，国内市占率约3%，位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 米奥会展（300795） | 境外自办展及数字会展服务商，专注中国企业出海营销 | 2024年境外会展营收占比超85%，数字化平台用户规模突破10万 |
| 兰生股份（600826） | 上海国有会展集团，运营本地大型展馆及国际展会 | 2024年上海区域会展项目营收占比超70% |
| 风语筑（603466） | 数字展览设计服务商，提供沉浸式交互体验解决方案 | 2024年数字展馆项目中标金额同比增25% |
| 华凯创意（300592） | 文旅展览及主题馆设计企业，布局虚拟现实技术应用 | 2024年文旅项目营收占比超50% |
| 易尚展示（002751） | 3D数字化展示服务商，覆盖商业零售及文化展览领域 | 2024年3D数字建模业务覆盖超200家品牌 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损3,767.61万元，同比去年由盈转亏。
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