四川美丰(000731)2025年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
四川美丰化工股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国石油化工集团有限公司”。公司主营业务为尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸、硝铵、包装塑料制品及LNG(液化天然气)等产品的制造与销售。公司主要产品是尿素、复合肥、车用尿素、天然气供应、三聚氰胺。
根据四川美丰2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收9.11亿元,同比小幅增长5.74%。扣非净利润-1,903.18万元,由盈转亏。四川美丰2025年第一季度净利润-1,400.10万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.49亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成,分别为化学肥料制造业、天然气供应、其他。主要产品包括天然气供应、复合肥、尿素、房地产开发四项,天然气供应占比19.77%,复合肥占比19.53%,尿素占比19.47%,房地产开发占比16.33%。
1、天然气供应
2022年-2024年天然气供应营收呈大幅下降趋势,从2022年的13.43亿元,大幅下降到2024年的9.01亿元。2021年-2024年天然气供应毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的19.97%,大幅下降到了2024年的7.57%。
2、复合肥
2022年-2024年复合肥营收呈小幅下降趋势,从2022年的9.94亿元,小幅下降到2024年的8.90亿元。2022年-2024年复合肥毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的7.88%,大幅增长到了2024年的10.41%。
2018年,该产品名称由“尿素”变更为“复合肥”。
3、尿素
2024年尿素营收8.87亿元,同比去年的9.46亿元小幅下降了6.31%。2022年-2024年尿素毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的40.39%,大幅下降到了2024年的21.25%。
2018年,该产品名称由“复合肥”变更为“尿素”。
4、车用尿素
2022年-2024年车用尿素营收呈大幅下降趋势,从2022年的5.42亿元,大幅下降到2024年的3.21亿元。2022年-2024年车用尿素毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的30.45%,大幅下降到了2024年的19.56%。
5、三聚氰胺
2021年-2024年三聚氰胺营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.19亿元,大幅下降到2024年的2.78亿元。2021年-2024年三聚氰胺毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的61.77%,大幅下降到了2024年的13.7%。
净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.74%,净利润由盈转亏
2025年一季度,四川美丰营业总收入为9.11亿元,去年同期为8.62亿元,同比小幅增长5.74%,净利润为-1,400.10万元,去年同期为7,531.09万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,303.25万元,去年同期为7,416.01万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.11亿元 | 8.62亿元 | 5.74% |
营业成本 | 8.22亿元 | 6.94亿元 | 18.48% |
销售费用 | 2,322.87万元 | 1,932.17万元 | 20.22% |
管理费用 | 5,736.43万元 | 6,277.69万元 | -8.62% |
财务费用 | 56.45万元 | -58.16万元 | 197.07% |
研发费用 | 1,332.77万元 | 502.34万元 | 165.31% |
所得税费用 | 157.70万元 | 1,581.70万元 | -90.03% |
2025年一季度主营业务利润为-2,303.25万元,去年同期为7,416.01万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9.11亿元,同比小幅增长5.74%,不过毛利率本期为9.71%,同比大幅下降了9.71%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
四川美丰2025年一季度非主营业务利润为1,060.85万元,去年同期为1,696.79万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2,303.25万元 | 164.51% | 7,416.01万元 | -131.06% |
投资收益 | 886.72万元 | -63.33% | 1,264.53万元 | -29.88% |
其他收益 | 163.64万元 | -11.69% | 167.13万元 | -2.08% |
其他 | 10.73万元 | -0.77% | 291.60万元 | -96.32% |
净利润 | -1,400.10万元 | 100.00% | 7,531.09万元 | -118.59% |
全国排名
截止到2025年6月20日,四川美丰近十二个月的滚动营收为46亿元,在氮肥行业中,四川美丰的全国排名为9名,全球排名为14名。
氮肥营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Nutrien | 1867 | -2.14 | 48 | -40.21 |
Yara 雅苒 | 997 | -5.85 | 1.01 | -68.53 |
CF Industries | 427 | -3.17 | 88 | 9.92 |
华鲁恒升 | 342 | 8.72 | 39 | -18.67 |
鲁西化工 | 298 | -2.18 | 20 | -23.98 |
Acron 阿康 | 181 | 10.99 | 28 | -28.19 |
湖北宜化 | 170 | -2.93 | 6.53 | -25.36 |
天禾股份 | 145 | 3.60 | 0.22 | -39.01 |
阳煤化工 | 109 | -16.53 | -6.81 | -- |
华昌化工 | 79 | -5.56 | 5.21 | -31.66 |
... | ... | ... | ... | ... |
四川美丰 | 46 | 3.64 | 2.72 | -21.83 |