四川美丰(000731)2025年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
四川美丰化工股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国石油化工集团有限公司”。公司主营业务为尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸、硝铵、包装塑料制品及LNG(液化天然气)等产品的制造与销售。公司主要产品是尿素、复合肥、车用尿素、天然气供应、三聚氰胺。
根据四川美丰2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收9.11亿元,同比小幅增长5.74%。扣非净利润-1,903.18万元,由盈转亏。四川美丰2025年第一季度净利润-1,400.10万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.49亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的营收主要由以下三块构成,分别为化学肥料制造业、天然气供应、其他。主要产品包括天然气供应、复合肥、尿素、房地产开发四项,天然气供应占比19.77%,复合肥占比19.53%,尿素占比19.47%,房地产开发占比16.33%。
2022年-2024年天然气供应营收呈大幅下降趋势,从2022年的13.43亿元,大幅下降到2024年的9.01亿元。2021年-2024年天然气供应毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的19.97%,大幅下降到了2024年的7.57%。
2022年-2024年复合肥营收呈小幅下降趋势,从2022年的9.94亿元,小幅下降到2024年的8.90亿元。2022年-2024年复合肥毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的7.88%,大幅增长到了2024年的10.41%。
2018年,该产品名称由“尿素”变更为“复合肥”。
2024年尿素营收8.87亿元,同比去年的9.46亿元小幅下降了6.31%。2022年-2024年尿素毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的40.39%,大幅下降到了2024年的21.25%。
2018年,该产品名称由“复合肥”变更为“尿素”。
2022年-2024年车用尿素营收呈大幅下降趋势,从2022年的5.42亿元,大幅下降到2024年的3.21亿元。2022年-2024年车用尿素毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的30.45%,大幅下降到了2024年的19.56%。
2021年-2024年三聚氰胺营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.19亿元,大幅下降到2024年的2.78亿元。2021年-2024年三聚氰胺毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的61.77%,大幅下降到了2024年的13.7%。
1、营业总收入同比小幅增加5.74%,净利润由盈转亏
2025年一季度,四川美丰营业总收入为9.11亿元,去年同期为8.62亿元,同比小幅增长5.74%,净利润为-1,400.10万元,去年同期为7,531.09万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,303.25万元,去年同期为7,416.01万元,由盈转亏。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
9.11亿元 |
8.62亿元 |
5.74% |
营业成本 |
8.22亿元 |
6.94亿元 |
18.48% |
销售费用 |
2,322.87万元 |
1,932.17万元 |
20.22% |
管理费用 |
5,736.43万元 |
6,277.69万元 |
-8.62% |
财务费用 |
56.45万元 |
-58.16万元 |
197.07% |
研发费用 |
1,332.77万元 |
502.34万元 |
165.31% |
所得税费用 |
157.70万元 |
1,581.70万元 |
-90.03% |
2025年一季度主营业务利润为-2,303.25万元,去年同期为7,416.01万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9.11亿元,同比小幅增长5.74%,不过毛利率本期为9.71%,同比大幅下降了9.71%,导致主营业务利润由盈转亏。
四川美丰2025年一季度非主营业务利润为1,060.85万元,去年同期为1,696.79万元,同比大幅下降。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-2,303.25万元 |
164.51% |
7,416.01万元 |
-131.06% |
投资收益 |
886.72万元 |
-63.33% |
1,264.53万元 |
-29.88% |
其他收益 |
163.64万元 |
-11.69% |
167.13万元 |
-2.08% |
其他 |
10.73万元 |
-0.77% |
291.60万元 |
-96.32% |
净利润 |
-1,400.10万元 |
100.00% |
7,531.09万元 |
-118.59% |
截止到2025年6月20日,四川美丰近十二个月的滚动营收为46亿元,在氮肥行业中,四川美丰的全国排名为9名,全球排名为14名。
氮肥营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Nutrien |
1867 |
-2.14 |
48 |
-40.21 |
Yara 雅苒 |
997 |
-5.85 |
1.01 |
-68.53 |
CF Industries |
427 |
-3.17 |
88 |
9.92 |
华鲁恒升 |
342 |
8.72 |
39 |
-18.67 |
鲁西化工 |
298 |
-2.18 |
20 |
-23.98 |
Acron 阿康 |
181 |
10.99 |
28 |
-28.19 |
湖北宜化 |
170 |
-2.93 |
6.53 |
-25.36 |
天禾股份 |
145 |
3.60 |
0.22 |
-39.01 |
阳煤化工 |
109 |
-16.53 |
-6.81 |
-- |
华昌化工 |
79 |
-5.56 |
5.21 |
-31.66 |
... |
... |
... |
... |
... |
四川美丰 |
46 |
3.64 |
2.72 |
-21.83 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。