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内蒙一机(600967)2025年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

内蒙古第一机械集团股份有限公司于2004年上市。公司主要从事轮履装甲车辆、火炮系列军品装备、铁路车辆、车辆零部件的研发、制造、销售及资产经营等业务。军品业务方面,公司作为国家唯一的集主战坦克系列和中重型轮式装甲车系列为一体的装备研制生产基地,主要研制生产履带、轮式、火炮等系列产品。

根据内蒙一机2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收27.31亿元,同比增长19.60%。扣非净利润1.86亿元,同比小幅增长11.72%。内蒙一机2025年第一季度净利润1.85亿元,业绩同比小幅增长11.44%。

PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

本期净利润为1.85亿元,去年同期1.66亿元,同比小幅增长11.44%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为1.93亿元,去年同期为1.98亿元,同比基本持平;

但是(1)其他收益本期为2,554.79万元,去年同期为745.14万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益157.71万元,去年同期损失651.31万元,同比大幅增长。

PART 2
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全球排名

截止到2025年6月20日,内蒙一机近十二个月的滚动营收为98亿元,在地面装备行业中,内蒙一机的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。

地面装备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
General Dynamics 通用动力 3430 7.44 272 5.11
Oshkosh 豪士科 773 -- 49 --
内蒙一机 98 -10.84 5.00 -12.54
中兵红箭 46 -15.28 -3.27 --
捷强装备 1.38 -11.28 -2.78 --
北方长龙 1.08 -27.90 -0.11 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

内蒙古一机集团股份有限公司(内蒙一机)属于军工装备行业,核心业务为轮履装甲车辆、火炮等军品装备及铁路车辆研发制造。 军工装备行业近三年受国防预算增长驱动,2025年中国国防预算达1.67万亿元,同比增长7.2%。未来市场空间将向智能化、无人化装备倾斜,军民融合及国际军贸需求推动行业扩容,预计地面装备及配套领域年复合增长率超6%。

2、市场地位及占有率

内蒙一机是国内唯一主战坦克研制基地及中重型轮式装甲车核心供应商,在军用地面装备领域占据主导地位,装甲车辆细分市场占有率超30%,铁路车辆业务在专用货运领域占比约15%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
内蒙一机(600967) 主战坦克、装甲车辆及铁路车辆制造商 2025年装甲车辆营收占比超40%
中兵红箭(000519) 弹药及智能装备研发企业 弹药类产品市占率国内第一
北方导航(600435) 惯性导航及制导系统供应商 军用导航系统市占率超25%
中国重工(601989) 船舶及海洋装备制造商 舰船配套装备营收占比35%
襄阳轴承(000678) 特种车辆轴承及传动部件企业 军车轴承供货规模千万级

总结
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1、经营分析总结

公司盈利能力较好,2025年一季度净利润1.85亿元,较上期有所增长。

2025年一季度主营利润1.93亿元,归因于毛利率的下降。

2、经营评分及排名

经营评分:70 总排名:1965/5416
行业排名(地面装备):1/4
2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报 2025年一季报
评分 46 54 55 62 70
行业中位数 46 54 23 22 17
行业排名 2 2 1 1 1

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