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阳普医疗(300030)2025年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

阳普医疗科技股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是精准医疗、智慧医疗和检验服务。公司主要产品包括真空采血管、微生物转运系统、仪器、试剂、软件产品及服务和检验服务。

根据阳普医疗2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.16亿元,同比下降18.15%。扣非净利润729.84万元,扭亏为盈。阳普医疗2025年第一季度净利润785.49万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

1、真空采血系统

2022年-2024年真空采血系统营收呈小幅下降趋势,从2022年的3.82亿元,小幅下降到2024年的3.57亿元。2021年-2024年真空采血系统毛利率呈增长趋势,从2021年的34.75%,增长到了2024年的43.78%。

2017年,该产品名称由“采血管、采血针”,整合为“真空采血系统”。

2、试剂

2021年-2024年试剂营收呈下降趋势,从2021年的9,556.55万元,下降到2024年的7,813.29万元。2024年试剂毛利率为45.83%,同比去年的42.93%小幅增长了6.76%。

2017年,该产品名称由“试剂销售”变更为“试剂”。

3、软件产品及服务

2024年软件产品及服务营收5,934.66万元,同比去年的7,768.20万元下降了23.6%。同期,2024年软件产品及服务毛利率为24.88%,同比去年的35.11%下降了29.14%。

4、检验服务

2024年检验服务营收3,596.03万元,同比去年的3,878.15万元小幅下降了7.27%。同期,2024年检验服务毛利率为32.29%,同比去年的26.52%增长了21.76%。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比降低18.15%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,阳普医疗营业总收入为1.16亿元,去年同期为1.41亿元,同比下降18.15%,净利润为785.49万元,去年同期为-288.77万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然主营业务利润本期为248.29万元,去年同期为488.59万元,同比大幅下降;

但是投资收益本期为435.33万元,去年同期为-894.95万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅下降49.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.16亿元 1.41亿元 -18.15%
营业成本 6,910.25万元 8,504.60万元 -18.75%
销售费用 1,618.04万元 1,840.17万元 -12.07%
管理费用 1,920.17万元 2,147.02万元 -10.57%
财务费用 75.53万元 159.17万元 -52.55%
研发费用 610.71万元 660.30万元 -7.51%
所得税费用 93.11万元 127.17万元 -26.78%

2025年一季度主营业务利润为248.29万元,去年同期为488.59万元,同比大幅下降49.18%。

虽然毛利率本期为40.19%,同比有所增长了0.44%,不过营业总收入本期为1.16亿元,同比下降18.15%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

阳普医疗2025年一季度非主营业务利润为630.32万元,去年同期为-650.19万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 248.29万元 31.61% 488.59万元 -49.18%
投资收益 435.33万元 55.42% -894.95万元 148.64%
其他收益 152.04万元 19.36% 205.65万元 -26.07%
其他 43.81万元 5.58% 87.19万元 -49.75%
净利润 785.49万元 100.00% -288.77万元 372.02%

4、净现金流由正转负

2025年一季度,阳普医疗净现金流为-1.12亿元,去年同期为2,552.08万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为7,615.00万元,同比大幅增长143.68%;

但是(1)取得借款收到的现金本期为4,406.74万元,同比大幅下降73.53%;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为9,815.00万元,同比大幅增长2.14倍;(3)支付的其他与投资活动有关的现金本期为9,815.00万元,同比大幅增长2.14倍。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

阳普医疗属于医疗器械行业中的体外诊断与医疗信息化细分领域。 医疗器械行业近三年受技术迭代与政策支持推动,2023年市场规模突破万亿元,年均复合增长率超12%。未来趋势聚焦智能化、精准化及家用化,AI与大数据融合加速产品创新,预计2025年体外诊断细分市场占比将提升至35%,医疗信息化年增速达20%。

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