奥克股份(300082)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
辽宁奥克化学股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“朱建民”。公司的主营业务为环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售。公司产品主要有聚醚单体、聚乙二醇、碳酸酯、环氧乙烷。
根据奥克股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.43亿元，同比增长24.57%。扣非净利润-2,990.42万元，较去年同期亏损有所减小。奥克股份2025年第一季度净利润56.86万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-6.07亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为混凝土外加剂行业，占比高达63.65%，主要产品包括聚醚单体、聚乙二醇、环氧乙烷三项，聚醚单体占比63.65%，聚乙二醇占比13.04%，环氧乙烷占比11.69%。
2024年聚醚单体营收27.28亿元，同比去年的27.13亿元基本持平。同期，2024年聚醚单体毛利率为0.81%，同比去年的-2.0%大幅增长了140.5%。
2024年聚乙二醇营收5.59亿元，同比去年的4.00亿元大幅增长了39.64%。同期，2024年聚乙二醇毛利率为16.29%，同比去年的15.04%小幅增长了8.31%。
2024年环氧乙烷营收5.01亿元，同比去年的2.17亿元大幅增长了130.39%。同期，2024年环氧乙烷毛利率为-0.74%，同比去年的-9.42%大幅增长了92.14%。
2022年-2024年脂肪醇醚营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.77亿元，大幅增长到2024年的2.80亿元。2024年脂肪醇醚毛利率为1.94%，同比去年的-2.36%大幅增长了182.2%。
2023年，该产品名称由“其他产品”变更为“脂肪醇醚”。
1、营业总收入同比增加24.57%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，奥克股份营业总收入为9.43亿元，去年同期为7.57亿元，同比增长24.57%，净利润为56.86万元，去年同期为-7,811.35万元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出119.57万元，去年同期收益1,163.15万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-2,305.22万元，去年同期为-8,712.27万元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为2,783.22万元，去年同期为-7.63万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.43亿元 |
7.57亿元 |
24.57% |
| 营业成本 |
9.00亿元 |
7.65亿元 |
17.60% |
| 销售费用 |
585.30万元 |
371.55万元 |
57.53% |
| 管理费用 |
3,188.50万元 |
5,538.64万元 |
-42.43% |
| 财务费用 |
1,341.50万元 |
460.39万元 |
191.38% |
| 研发费用 |
1,046.87万元 |
1,093.18万元 |
-4.24% |
| 所得税费用 |
119.57万元 |
-1,163.15万元 |
110.28% |
2025年一季度主营业务利润为-2,305.22万元，去年同期为-8,712.27万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为9.43亿元，同比增长24.57%；（2）毛利率本期为4.57%，同比大幅增长了5.65%。
奥克股份2025年一季度非主营业务利润为2,481.65万元，去年同期为-262.23万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,305.22万元 |
-4054.27% |
-8,712.27万元 |
73.54% |
| 投资收益 |
410.29万元 |
721.59% |
38.28万元 |
971.73% |
| 资产减值损失 |
-344.72万元 |
-606.28% |
-220.91万元 |
-56.05% |
| 营业外收入 |
2,816.41万元 |
4953.31% |
6,904.79元 |
407791.88% |
| 其他收益 |
576.66万元 |
1014.20% |
396.82万元 |
45.32% |
| 信用减值损失 |
-944.97万元 |
-1661.96% |
-468.80万元 |
-101.57% |
| 其他 |
34.37万元 |
60.45% |
8.32万元 |
313.11% |
| 净利润 |
56.86万元 |
100.00% |
-7,811.35万元 |
100.73% |
截止到2025年6月20日，奥克股份近十二个月的滚动营收为43亿元，在混凝土外加剂行业中，奥克股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
混凝土外加剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 奥克股份 |
43 |
-13.91 |
-1.59 |
-- |
| 苏博特 |
36 |
-7.70 |
0.96 |
-43.54 |
| 垒知集团 |
26 |
-18.96 |
0.49 |
-43.42 |
| 海螺材料科技 |
24 |
15.75 |
1.26 |
-1.04 |
| 红墙股份 |
6.75 |
-24.22 |
0.49 |
-24.38 |
| 科隆股份 |
6.32 |
-16.59 |
-0.50 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
奥克股份属于化学原料及化学制品制造业，专注于环氧乙烷衍生品的研发与生产。 近三年，化学原料行业受新能源、新材料需求驱动加速升级，2024年市场规模超2.5万亿元，复合增长率约8%。未来，固态电池、生物医药等领域对高端化学品的需求将推动行业向高附加值方向拓展，预计2027年市场空间突破3.3万亿元，技术壁垒和环保政策将进一步提升行业集中度。
