新天科技(300259)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
新天科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“费战波”。公司主营业务物联网智慧能源综合解决方案及相关产品的研发、生产、销售和服务。主要产品有物联网民用智能水表、智能燃气表计量监测系统、工商业用水智能计量监测系统、智慧供热系统、智慧水务系统、智慧农业节水系统以及云平台服务。
根据新天科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.41亿元，同比小幅下降13.16%。扣非净利润1,353.03万元，同比下降29.14%。新天科技2025年第一季度净利润2,720.57万元，业绩同比大幅增长85.18%。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括智能水表及系统和工商业智能流量计两项，其中智能水表及系统占比49.10%，工商业智能流量计占比32.87%。
1、智能水表及系统
2021年-2024年智能水表及系统营收呈下降趋势，从2021年的5.24亿元，下降到2024年的4.37亿元。2022年-2024年智能水表及系统毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的41.96%，小幅下降到了2024年的40.11%。
2、工商业智能流量计
2022年-2024年工商业智能流量计营收呈小幅下降趋势，从2022年的3.10亿元，小幅下降到2024年的2.93亿元。2022年-2024年工商业智能流量计毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的58.35%，小幅增长到了2024年的61.58%。
3、智能燃气表及系统
2022年-2024年智能燃气表及系统营收呈增长趋势，从2022年的1.97亿元，增长到2024年的1.99亿元。2022年-2024年智能燃气表及系统毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的20.65%，小幅增长到了2024年的23.73%。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低13.16%，净利润同比大幅增加85.18%
2025年一季度，新天科技营业总收入为1.41亿元，去年同期为1.63亿元，同比小幅下降13.16%，净利润为2,720.57万元，去年同期为1,469.16万元，同比大幅增长85.18%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为-14.57万元，去年同期为878.04万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为795.25万元，去年同期为1,511.88万元，同比大幅下降。
但是投资收益本期为1,234.22万元，去年同期为-2,516.72万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降47.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.41亿元 | 1.63亿元 | -13.16% |
| 营业成本 | 7,867.97万元 | 8,952.92万元 | -12.12% |
| 销售费用 | 2,512.55万元 | 2,341.94万元 | 7.29% |
| 管理费用 | 1,288.45万元 | 1,443.60万元 | -10.75% |
| 财务费用 | -183.46万元 | -542.46万元 | 66.18% |
| 研发费用 | 1,605.11万元 | 2,323.27万元 | -30.91% |
| 所得税费用 | 448.41万元 | 332.85万元 | 34.72% |
2025年一季度主营业务利润为795.25万元，去年同期为1,511.88万元，同比大幅下降47.40%。
虽然研发费用本期为1,605.11万元，同比大幅下降30.91%，不过（1）营业总收入本期为1.41亿元，同比小幅下降13.16%；（2）毛利率本期为44.33%，同比有所下降了0.66%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
新天科技2025年一季度非主营业务利润为2,373.73万元，去年同期为290.13万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 795.25万元 | 29.23% | 1,511.88万元 | -47.40% |
| 投资收益 | 1,234.22万元 | 45.37% | -2,516.72万元 | 149.04% |
| 其他收益 | 1,121.45万元 | 41.22% | 1,498.46万元 | -25.16% |
| 其他 | 52.64万元 | 1.94% | 1,336.48万元 | -96.06% |
| 净利润 | 2,720.57万元 | 100.00% | 1,469.16万元 | 85.18% |
行业分析
1、行业发展趋势
新天科技属于智能计量仪表行业，专注于物联网智慧能源解决方案及智能表计研发生产。 智能计量仪表行业近三年受政策驱动及技术升级推动，年复合增长率约12%，2024年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦智慧城市与农村数字化需求，NB-IoT、AI算法深度应用将加速行业集中度提升，2025年市场空间或达千亿级，水务、燃气领域智能化改造为增长核心。
2、市场地位及占有率
新天科技为国内智能水表领域头部企业，市占率约8%，稳居行业前三。其智慧水务系统覆盖超600家公用事业企业，2024年智能燃气表业务营收占比提升至28%，但受行业竞争加剧影响，毛利率同比收窄3.2个百分点。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新天科技（300259） | 物联网智慧能源综合解决方案商，覆盖智能水气热表及云平台 | 2024年智能水表出货量超300万台，市占率8%居行业第三 |
| 宁水集团（603700） | 智能水表行业龙头，产品涵盖机械表至物联网水表全系列 | 2024年市占率10%保持第一，工商业表领域占比超35% |
| 三川智慧（300066） | 聚焦智能水表及水务管理系统，具备稀土合金材料技术优势 | 2024年智能水表营收占比62%，NB-IoT表市场渗透率行业领先 |
| 汇中股份（300371） | 超声测流技术专业厂商，主攻热量表及水务超声水表 | 2024年超声水表出货量同比增长40%，毛利率维持48%高位 |
| 迈拓股份（301006） | 智能水表与数据采集终端制造商，重点布局智慧水务SAAS平台 | 2024年智能水表营收同比增长20%，新增5项AI预测算法专利 |
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