海川智能(300720)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东海川智能机器股份有限公司于2017年上市。公司主要从事自动衡器的研发、生产和销售，产品主要包括智能组合秤、失重秤及其配套设备等。
根据海川智能2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,517.11万元，同比小幅增长4.93%。扣非净利润659.83万元，同比大幅增长45.75%。海川智能2025年第一季度净利润717.92万元，业绩同比大幅增长34.55%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为仪器仪表，占比高达87.82%，其中计量设备为第一大收入来源，占比77.25%。
1、计量设备
2022年-2024年计量设备营收呈增长趋势，从2022年的1.56亿元，增长到2024年的1.83亿元。2024年计量设备毛利率为49.74%，同比去年的49.25%基本持平。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长34.55%
本期净利润为717.92万元，去年同期533.57万元，同比大幅增长34.55%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出173.16万元，去年同期支出111.06万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为727.39万元，去年同期为510.42万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益41.81万元，去年同期损失34.09万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长42.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,517.11万元 | 4,304.90万元 | 4.93% |
| 营业成本 | 2,234.14万元 | 2,105.11万元 | 6.13% |
| 销售费用 | 584.08万元 | 607.93万元 | -3.92% |
| 管理费用 | 702.59万元 | 703.02万元 | -0.06% |
| 财务费用 | -150.21万元 | -108.14万元 | -38.90% |
| 研发费用 | 357.34万元 | 432.14万元 | -17.31% |
| 所得税费用 | 173.16万元 | 111.06万元 | 55.91% |
2025年一季度主营业务利润为727.39万元，去年同期为510.42万元，同比大幅增长42.51%。
虽然毛利率本期为50.54%，同比有所下降了0.56%，不过（1）营业总收入本期为4,517.11万元，同比小幅增长4.93%；（2）研发费用本期为357.34万元，同比下降17.31%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，海川智能净现金流为5,650.61万元，去年同期为-309.10万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3.74亿元，同比大幅增长2.08倍；
但是收回投资收到的现金本期为4.30亿元，同比大幅增长2.57倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，海川智能近十二个月的滚动营收为2.36亿元，在计量仪器行业中，海川智能的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
计量仪器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 香山股份 | 59 | 6.47 | 1.55 | 45.80 |
| 柯力传感 | 13 | 7.89 | 2.61 | 1.21 |
| 东方智造 | 3.26 | 11.66 | 0.17 | -65.64 |
| 海川智能 | 2.36 | -2.19 | 0.48 | -14.64 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海川智能属于智能称重与检测设备制造业，专注于自动化计量、检测系统的研发与生产。 智能称重与检测设备行业近三年受工业自动化升级驱动，年均复合增长率约8.5%，2024年市场规模突破120亿元。未来趋势聚焦智能化、高精度及物联网集成，工业4.0与食品医药领域需求将推动市场空间进一步扩张，预计2025年规模达140亿元。
2、市场地位及占有率
海川智能为国内智能称重领域头部企业，2024年市占率约12%，核心产品动态称重系统在食品包装细分市场占有率超20%，技术研发投入占比营收15%居行业前列。
3、主要竞争对手
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