海达股份(300320)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
江阴海达橡塑股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“钱振宇”。公司主营业务为高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售；金属铝制品。公司生产的各类产品主要配套于高端装备,具有技术难度大、性能指标要求高、应用部位关键的特点。
根据海达股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.42亿元，同比增长27.21%。扣非净利润5,194.51万元，同比大幅增长30.46%。海达股份2025年第一季度净利润5,411.46万元，业绩同比增长28.03%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为橡塑产品，占比高达81.31%，主要产品包括汽车用产品、轨道交通用产品、轻量化铝制品、航运用产品四项，汽车用产品占比39.24%，轨道交通用产品占比19.97%，轻量化铝制品占比16.33%，航运用产品占比10.79%。
1、汽车用产品
2021年-2024年汽车用产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.45亿元，大幅增长到2024年的12.97亿元。2024年汽车用产品毛利率为13.61%，同比去年的11.7%增长了16.32%。
2、轨道交通用产品
2024年轨道交通用产品营收6.60亿元，同比去年的6.50亿元基本持平。2022年-2024年轨道交通用产品毛利率呈增长趋势，从2022年的23.33%，增长到了2024年的30.26%。
3、轻量化铝制品
2024年轻量化铝制品营收5.40亿元，同比去年的4.91亿元小幅增长了9.93%。同期，2024年轻量化铝制品毛利率为8.81%，同比去年的7.64%增长了15.31%。
4、航运用产品
2024年航运用产品营收3.57亿元，同比去年的1.69亿元大幅增长了111.3%。同期，2024年航运用产品毛利率为20.46%，同比去年的19.58%小幅增长了4.49%。
5、建筑用产品
2024年建筑用产品营收3.19亿元，同比去年的3.25亿元基本持平。同期，2024年建筑用产品毛利率为21.81%，同比去年的24.79%小幅下降了12.02%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.03%
本期净利润为5,411.46万元，去年同期4,226.79万元，同比增长28.03%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益70.99万元，去年同期收益720.23万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,039.26万元，去年同期损失417.41万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为6,627.25万元，去年同期为4,363.38万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长51.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.42亿元 | 6.62亿元 | 27.21% |
| 营业成本 | 6.95亿元 | 5.45亿元 | 27.47% |
| 销售费用 | 2,718.11万元 | 2,042.97万元 | 33.05% |
| 管理费用 | 2,135.15万元 | 1,848.40万元 | 15.51% |
| 财务费用 | 267.86万元 | 230.29万元 | 16.31% |
| 研发费用 | 2,592.38万元 | 2,885.14万元 | -10.15% |
| 所得税费用 | 1,136.51万元 | 894.81万元 | 27.01% |
2025年一季度主营业务利润为6,627.25万元，去年同期为4,363.38万元，同比大幅增长51.88%。
虽然毛利率本期为17.50%，同比有所下降了0.18%，不过营业总收入本期为8.42亿元，同比增长27.21%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，海达股份净现金流为1.09亿元，去年同期为-444.07万元，由负转正。
全球排名
截止到2025年6月20日，海达股份近十二个月的滚动营收为33亿元，在橡胶制品行业中，海达股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
橡胶制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Parker-Hannifin 派克汉尼汾 | 1433 | 11.58 | 204 | 17.66 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 | 542 | 17.73 | 37 | 4.58 |
| NOK | 380 | 3.96 | 15 | 5.48 |
| Sumitomo Riko 住友理工 | 314 | 12.40 | 14 | -- |
| Trelleborg 特雷勒堡 | 258 | 0.30 | 28 | 0.18 |
| 时代新材 | 201 | 12.59 | 4.45 | 34.84 |
| Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
| 永冠新材 | 62 | 17.35 | 1.63 | -10.20 |
| 海达股份 | 33 | 9.43 | 1.62 | 2.93 |
| 天铁科技 | 21 | 7.62 | 0.15 | -63.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海达股份属于橡胶和塑料制品行业，专注于橡塑密封与减振系统解决方案。 橡胶和塑料制品行业近三年受轨道交通、新能源及建筑领域需求驱动稳健增长，2024年市场规模超5000亿元。未来趋势聚焦轻量化、环保材料研发及新能源配套部件，预计2025年光伏密封件、汽车轻量化部件等细分领域增速超15%，行业整合加速向高技术壁垒企业集中。
2、市场地位及占有率
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