中信金属(601061)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
中信金属股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司的主营业务是金属及矿产品的贸易业务。公司主要经营的贸易品种包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品。
根据中信金属2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收282.48亿元，同比小幅增长5.28%。扣非净利润5.87亿元，同比大幅增长82.58%。中信金属2025年第一季度净利润5.71亿元，业绩同比大幅增长2.69倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为贸易行业，主要产品包括有色金属和黑色金属两项，其中有色金属占比73.45%，黑色金属占比26.09%。
1、有色金属
2024年有色金属营收956.31亿元，同比去年的736.50亿元增长了29.84%。同期，2024年有色金属毛利率为2.06%，同比去年的1.64%增长了25.61%。
2、黑色金属
2024年黑色金属营收339.67亿元，同比去年的511.72亿元大幅下降了33.62%。同期，2024年黑色金属毛利率为-0.98%，同比去年的3.24%大幅下降了130.25%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.28%，净利润同比大幅增加2.69倍
2025年一季度，中信金属营业总收入为282.48亿元，去年同期为268.32亿元，同比小幅增长5.28%，净利润为5.71亿元，去年同期为1.55亿元，同比大幅增长2.69倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,407.17万元，去年同期为3.59亿元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失274.21万元，去年同期损失4.07亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3.02亿元，去年同期为4,356.94万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为2.88亿元，去年同期为4,225.01万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长5.93倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 282.48亿元 | 268.32亿元 | 5.28% |
| 营业成本 | 276.81亿元 | 263.90亿元 | 4.89% |
| 销售费用 | 6,995.37万元 | 5,908.42万元 | 18.40% |
| 管理费用 | 5,685.90万元 | 2,924.37万元 | 94.43% |
| 财务费用 | 1.21亿元 | 2.99亿元 | -59.72% |
| 研发费用 | 884.16万元 | 139.49万元 | 533.86% |
| 所得税费用 | 3,342.94万元 | -6,700.87万元 | 149.89% |
2025年一季度主营业务利润为3.02亿元，去年同期为4,356.94万元，同比大幅增长5.93倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为282.48亿元，同比小幅增长5.28%；（2）毛利率本期为2.01%，同比增长了0.36%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中信金属2025年一季度非主营业务利润为3.01亿元，去年同期为4,417.57万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.02亿元 | 52.89% | 4,356.94万元 | 593.00% |
| 投资收益 | 2.88亿元 | 50.43% | 4,225.01万元 | 581.42% |
| 其他 | 1,446.03万元 | 2.53% | 292.83万元 | 393.81% |
| 净利润 | 5.71亿元 | 100.00% | 1.55亿元 | 268.89% |
全国排名
截止到2025年6月20日，中信金属近十二个月的滚动营收为1302亿元，在贸易行业中，中信金属的全国排名为5名，全球排名为12名。
贸易营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mitsubishi Corp 三菱商事 | 9225 | 2.55 | 471 | 0.47 |
| Itochu Corp 伊藤忠商事 | 7296 | 6.20 | 436 | 2.38 |
| Mitsui & Co 三井物产 | 7265 | 7.64 | 446 | -0.53 |
| 建发股份 | 7013 | -0.31 | 29 | -21.54 |
| 物产中大 | 5995 | 2.15 | 31 | -8.24 |
| Toyota Tsusho 丰田通商 | 5108 | 8.70 | 180 | 17.72 |
| Marubeni Corp 丸红 | 3860 | -2.90 | 249 | 5.83 |
| Sumitomo Corp 住友商事 | 3613 | 9.89 | 278 | 6.61 |
| 厦门国贸 | 3544 | -8.64 | 6.26 | -43.19 |
| 浙商中拓 | 2019 | 4.24 | 3.69 | -23.35 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中信金属 | 1302 | 4.89 | 22 | 7.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中信金属属于金属及矿产品贸易行业，聚焦大宗商品贸易与上游资源投资。 近三年，全球金属贸易行业受宏观经济波动及供应链重构影响，呈现稳中向好的态势。2023年全球大宗商品贸易额达5.2万亿美元，年均复合增长3.8%，其中新能源金属需求激增，铌、铜等品种因新能源汽车、高端制造驱动，未来五年市场空间预计突破8000亿元。行业整合加速，头部企业通过资源控制和技术壁垒巩固优势，绿色低碳转型推动高附加值产品占比提升。
2、市场地位及占有率
中信金属在国内铌产品市场占据约80%份额，铁矿石年经营量超5000万吨，铜贸易规模突破500亿元，稳居行业前三，其资源投资与供应链整合能力形成核心壁垒。
3、主要竞争对手
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