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宝武镁业(002182)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

宝武镁业科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为镁、铝轻质合金材料及其挤压、压铸业务,主要产品包括镁合金、铝合金、金属锶、镁粒子、中间合金、压铸件等,主要应用于汽车和消费电子产品领域等。

根据宝武镁业2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收20.33亿元,同比小幅增长9.08%。扣非净利润2,247.92万元,同比大幅下降62.84%。宝武镁业2025年第一季度净利润2,597.96万元,业绩同比大幅下降57.81%。

PART 1
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营业收入情况

1、铝合金挤压产品

2020年-2024年铝合金挤压产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的5.15亿元,大幅增长到2024年的30.57亿元。2022年-2024年铝合金挤压产品毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的10.22%,小幅增长到了2024年的11.28%。

2024年,该产品名称由“铝合金深加工产品”变更为“铝合金挤压产品”。

2、镁合金产品

2022年-2024年镁合金产品营收呈下降趋势,从2022年的33.08亿元,下降到2024年的24.25亿元。2022年-2024年镁合金产品毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的29.14%,大幅下降到了2024年的11.48%。

3、中间合金

2024年中间合金营收10.98亿元,同比去年的6.73亿元大幅增长了63.06%。2022年-2024年中间合金毛利率呈增长趋势,从2022年的3.12%,增长到了2024年的4.03%。

4、镁铝合金压铸产品

2022年-2024年镁铝合金压铸产品营收呈小幅下降趋势,从2022年的10.66亿元,小幅下降到2024年的10.15亿元。2024年镁铝合金压铸产品毛利率为9.53%,同比去年的12.37%下降了22.96%。

2024年,该产品名称由“镁合金深加工产品”变更为“镁铝合金压铸产品”。

5、铝合金产品

2021年-2024年铝合金产品营收呈大幅下降趋势,从2021年的31.40亿元,大幅下降到2024年的8.93亿元。2022年-2024年铝合金产品毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的1.58%,大幅增长到了2024年的11.23%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加9.08%,净利润同比大幅降低57.81%

2025年一季度,宝武镁业营业总收入为20.33亿元,去年同期为18.64亿元,同比小幅增长9.08%,净利润为2,597.96万元,去年同期为6,158.16万元,同比大幅下降57.81%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1,492.29万元,去年同期为4,547.19万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为-1,590.07万元,去年同期为-29.49万元,亏损增大。

2、主营业务利润同比大幅下降67.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 20.33亿元 18.64亿元 9.08%
营业成本 18.35亿元 16.42亿元 11.75%
销售费用 717.19万元 964.04万元 -25.61%
管理费用 4,868.45万元 4,283.32万元 13.66%
财务费用 2,500.88万元 2,835.60万元 -11.80%
研发费用 9,075.00万元 8,621.61万元 5.26%
所得税费用 630.10万元 1,033.65万元 -39.04%

2025年一季度主营业务利润为1,492.29万元,去年同期为4,547.19万元,同比大幅下降67.18%。

虽然营业总收入本期为20.33亿元,同比小幅增长9.08%,不过毛利率本期为9.72%,同比下降了2.15%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

宝武镁业2025年一季度非主营业务利润为1,735.77万元,去年同期为2,644.62万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,492.29万元 57.44% 4,547.19万元 -67.18%
投资收益 -1,590.07万元 -61.20% -29.49万元 -5291.47%
其他收益 1,484.58万元 57.14% 1,422.73万元 4.35%
信用减值损失 1,718.07万元 66.13% 1,146.96万元 49.79%
其他 366.25万元 14.10% 249.98万元 46.51%
净利润 2,597.96万元 100.00% 6,158.16万元 -57.81%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,宝武镁业近十二个月的滚动营收为90亿元,在合金材料行业中,宝武镁业的全球营收规模排名为7名,全国排名为5名。

合金材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鄂尔多斯 284 -8.00 18 -32.82
立中集团 272 13.50 7.07 16.26
Carpenter Technology 卡朋特科技 198 23.21 13 --
博威合金 187 22.95 14 63.40
东阳光 122 -1.58 3.75 -24.58
Ferroglobe 118 -2.60 0.38 --
宝武镁业 90 3.44 1.60 -31.33
银邦股份 54 18.76 0.58 12.40
广大特材 40 13.51 1.15 -13.33
福达合金 39 9.52 0.46 -7.20

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

宝武镁业属于有色金属行业中的镁金属及其合金材料制造领域,聚焦于镁基新材料研发、生产及全产业链布局。 镁行业近三年受益于轻量化趋势加速,尤其在新能源汽车、航空航天领域需求激增。全球镁合金市场规模年均增速超8%,2025年预计突破60亿美元。未来,镁合金在电池结构件、建筑模板等新兴领域的渗透将驱动行业扩容,低碳冶炼技术迭代进一步推动产业升级。

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