石化机械(000852)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
中石化石油机械股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是油气开采机械设备、钻头钻具、井下工具、压缩机以及油气钢管产品的设计、研发、制造、销售、租赁和一体化服务。
根据石化机械2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.41亿元，同比小幅下降7.87%。扣非净利润-713.86万元，由盈转亏。石化机械2025年第一季度净利润921.49万元，业绩同比大幅下降70.24%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.31亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年石油机械设备营收45.00亿元，同比去年的40.31亿元小幅增长了11.62%。同期，2024年石油机械设备毛利率为20.71%，同比去年的20.6%基本持平。
2022年-2024年油气钢管营收呈大幅下降趋势，从2022年的25.44亿元，大幅下降到2024年的13.61亿元。2024年油气钢管毛利率为4.44%，同比去年的5.05%小幅下降了12.08%。
2022年，该产品名称由“油气管道”变更为“油气钢管”。
2024年钻头及钻具营收7.98亿元，同比去年的9.42亿元下降了15.21%。同期，2024年钻头及钻具毛利率为26.54%，同比去年的25.51%小幅增长了4.04%。
1、营业总收入同比小幅降低7.87%，净利润同比大幅降低70.24%
2025年一季度，石化机械营业总收入为15.41亿元，去年同期为16.72亿元，同比小幅下降7.87%，净利润为921.49万元，去年同期为3,096.62万元，同比大幅下降70.24%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-1,131.15万元，去年同期为1,468.56万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.41亿元 |
16.72亿元 |
-7.87% |
| 营业成本 |
13.64亿元 |
14.31亿元 |
-4.69% |
| 销售费用 |
5,088.50万元 |
6,425.07万元 |
-20.80% |
| 管理费用 |
6,576.06万元 |
6,552.96万元 |
0.35% |
| 财务费用 |
1,556.16万元 |
1,648.28万元 |
-5.59% |
| 研发费用 |
4,928.40万元 |
7,197.03万元 |
-31.52% |
| 所得税费用 |
244.38万元 |
337.55万元 |
-27.60% |
2025年一季度主营业务利润为-1,131.15万元，去年同期为1,468.56万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为15.41亿元，同比小幅下降7.87%；（2）毛利率本期为11.50%，同比下降了2.95%。
石化机械2025年一季度非主营业务利润为2,297.01万元，去年同期为1,965.60万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,131.15万元 |
-122.75% |
1,468.56万元 |
-177.02% |
| 其他收益 |
2,009.93万元 |
218.12% |
2,087.47万元 |
-3.72% |
| 其他 |
334.53万元 |
36.30% |
146.33万元 |
128.62% |
| 净利润 |
921.49万元 |
100.00% |
3,096.62万元 |
-70.24% |
截止到2025年6月20日，石化机械近十二个月的滚动营收为80亿元，在油服及装备行业中，石化机械的全国排名为7名，全球排名为21名。
油服及装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Schlumberger 斯伦贝谢 |
2609 |
16.29 |
321 |
33.36 |
| Baker Hughes 贝克休斯 |
2001 |
10.72 |
214 |
-- |
| Halliburton 哈里伯顿 |
1649 |
14.47 |
180 |
19.73 |
| Saipem 萨伊博姆 |
1204 |
28.38 |
25 |
-- |
| 中油工程 |
859 |
2.48 |
6.35 |
11.42 |
| 石化油服 |
811 |
5.26 |
6.32 |
52.02 |
| 中石化油服 |
811 |
5.26 |
6.21 |
64.10 |
| TechnipFMC |
653 |
12.36 |
61 |
288.27 |
| National Oilwell Varco 国民油井华高 |
638 |
17.10 |
46 |
-- |
| 海油发展 |
525 |
10.67 |
37 |
41.75 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 石化机械 |
80 |
4.95 |
0.97 |
29.57 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
石化机械属于能源装备制造业，专注于油气开采、集输及氢能设备研发制造。 2022-2024年，全球石化机械市场规模年均增速超5%，中国占全球份额约35%，稳居首位。行业向智能化、绿色化转型，2025年智能装备渗透率预计突破40%，氢能装备市场空间或达千亿级。政策推动下，国内企业加速技术迭代，高端装备国产化率提升至65%以上。
石化机械为国内油气装备领域龙头企业，在超高压钻采设备市场占有率约18%，氢能装备核心部件市占率超25%。2024年油气集输管道关键设备供货规模达32亿元，位列行业前三，技术服务营收占比提升至28%。
