爱司凯(300521)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
爱司凯科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“唐晖”。公司主要专注于工业化打印产品的技术研发、生产销售和服务解决方案。产品包括平面打印和3D打印，主导产品为计算机直接制版机（CTP），涵盖了胶印直接制版机（胶印CTP）和柔印直接制版机（柔印CTP），是国内产品线最齐全的CTP厂商之一。
根据爱司凯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,093.88万元，同比小幅下降8.85%。扣非净利润-606.34万元，较去年同期亏损增大。爱司凯2025年第一季度净利润-676.57万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-743.38万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司主要产品包括年保收入和升级收入两项，其中年保收入占比3.79%，升级收入占比2.03%。
2024年年保收入营收719.77万元，同比去年的745.30万元小幅下降了3.43%。2022年-2024年年保收入毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的1.59%，大幅增长到了2024年的48.83%。
2024年升级收入营收386.43万元，同比去年的429.24万元小幅下降了9.97%。2020年-2024年升级收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的52.62%，大幅下降到了2024年的27.41%。
2024年其他业务收入营收220.36万元，同比去年的344.82万元大幅下降了36.1%。同期，2024年其他业务收入毛利率为2.21%，同比去年的24.53%大幅下降了90.99%。
2024年设备出租收入营收20.05万元，同比去年的27.60万元下降了27.35%。2022年-2024年设备出租收入毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-312.66%，大幅增长到了2024年的-37.66%。
1、营业总收入同比小幅降低8.85%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，爱司凯营业总收入为3,093.88万元，去年同期为3,394.22万元，同比小幅下降8.85%，净利润为-676.57万元，去年同期为-97.80万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期收益88.93万元，去年同期损失24.59万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-549.25万元，去年同期为55.92万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3,093.88万元 |
3,394.22万元 |
-8.85% |
| 营业成本 |
2,079.74万元 |
1,845.80万元 |
12.67% |
| 销售费用 |
368.27万元 |
401.43万元 |
-8.26% |
| 管理费用 |
590.62万元 |
529.13万元 |
11.62% |
| 财务费用 |
-89.33万元 |
-88.90万元 |
-0.49% |
| 研发费用 |
639.82万元 |
582.74万元 |
9.80% |
| 所得税费用 |
71.61万元 |
82.59万元 |
-13.30% |
2025年一季度主营业务利润为-549.25万元，去年同期为55.92万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3,093.88万元，同比小幅下降8.85%；（2）毛利率本期为32.78%，同比下降了12.84%。
截止到2025年6月20日，爱司凯近十二个月的滚动营收为1.9亿元，在办公设备及配件行业中，爱司凯的全国排名为3名，全球排名为12名。
办公设备及配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| HP 惠普 |
3850 |
-5.51 |
199 |
-24.71 |
| Canon 佳能 |
2235 |
8.68 |
79 |
-9.33 |
| Fujifilm 富士胶片 |
1584 |
8.16 |
129 |
7.31 |
| Ricoh 理光 |
1253 |
12.86 |
23 |
14.60 |
| Seiko Epson 精工爱普生 |
675 |
6.48 |
27 |
-15.75 |
| Konica Minolta 柯尼卡美能达 |
559 |
7.36 |
-23.53 |
-- |
| Xerox 施乐公司 |
447 |
-4.03 |
-94.97 |
-- |
| Brother Industries 兄弟工业 |
434 |
7.23 |
27 |
-3.54 |
| 纳思达 |
264 |
5.04 |
7.49 |
-13.64 |
| 震旦行 Aurora |
28 |
-5.96 |
2.34 |
-11.68 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 爱司凯 |
1.9 |
7.40 |
-0.03 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
爱司凯属于专用设备制造业，专注于工业打印核心技术及设备的研发生产。 专用设备制造业近三年受智能制造及产业升级推动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2.5万亿元。未来趋势聚焦数字化与绿色制造，3D打印技术加速渗透至航空航天、医疗等领域，预计2025年3D打印细分市场空间达500亿元，激光精密加工设备需求年增15%以上。
