博迈科(603727)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
博迈科海洋工程股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“彭文成”。公司主营业务为面向国内和国际市场，专注于天然气液化、海洋油气开发、矿业开采等行业的高端客户，为其提供专用模块集成设计与建造服务。公司主要产品类型分为海洋油气开发模块、矿业开采模块、天然气液化模块等，产品具体涉及十多种子类别。
根据博迈科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.43亿元，同比小幅增长9.30%。扣非净利润930.10万元，同比大幅下降81.01%。博迈科2025年第一季度净利润1,159.13万元，业绩同比大幅下降65.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.07亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为海洋油气资源开发模块，占比高达90.46%。
2024年海洋油气资源开发模块营收23.88亿元，同比去年的9.70亿元大幅增长了146.34%。同期，2024年海洋油气资源开发模块毛利率为16.55%，同比去年的0.83%大幅增长了近19倍。
1、营业总收入同比小幅增加9.30%，净利润同比大幅降低65.70%
2025年一季度，博迈科营业总收入为5.43亿元，去年同期为4.97亿元，同比小幅增长9.30%，净利润为1,159.13万元，去年同期为3,379.55万元，同比大幅下降65.70%。
虽然主营业务利润本期为6,751.67万元，去年同期为5,207.44万元，同比增长；
但是资产减值损失本期损失5,812.10万元，去年同期损失202.12万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.43亿元 |
4.97亿元 |
9.30% |
| 营业成本 |
4.46亿元 |
4.12亿元 |
8.26% |
| 销售费用 |
705.09万元 |
419.29万元 |
68.16% |
| 管理费用 |
1,795.20万元 |
1,509.29万元 |
18.94% |
| 财务费用 |
-941.13万元 |
-938.67万元 |
-0.26% |
| 研发费用 |
1,215.63万元 |
2,125.76万元 |
-42.81% |
| 所得税费用 |
-3.31万元 |
227.03万元 |
-101.46% |
2025年一季度主营业务利润为6,751.67万元，去年同期为5,207.44万元，同比增长29.65%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.43亿元，同比小幅增长9.30%；（2）毛利率本期为17.92%，同比小幅增长了0.78%。
博迈科2025年一季度非主营业务利润为-5,623.92万元，去年同期为-1,603.94万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,751.67万元 |
582.48% |
5,207.44万元 |
29.65% |
| 投资收益 |
238.38万元 |
20.57% |
-553.76万元 |
143.05% |
| 资产减值损失 |
-5,812.10万元 |
-501.42% |
-202.12万元 |
-2775.56% |
| 其他收益 |
209.87万元 |
18.11% |
292.22万元 |
-28.18% |
| 信用减值损失 |
-260.07万元 |
-22.44% |
170.39万元 |
-252.63% |
| 其他 |
28.08万元 |
2.42% |
3.08万元 |
811.28% |
| 净利润 |
1,159.13万元 |
100.00% |
3,379.55万元 |
-65.70% |
截止到2025年6月20日，博迈科近十二个月的滚动营收为26亿元，在油服及装备行业中，博迈科的全国排名为10名，全球排名为30名。
油服及装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Schlumberger 斯伦贝谢 |
2609 |
16.29 |
321 |
33.36 |
| Baker Hughes 贝克休斯 |
2001 |
10.72 |
214 |
-- |
| Halliburton 哈里伯顿 |
1649 |
14.47 |
180 |
19.73 |
| Saipem 萨伊博姆 |
1204 |
28.38 |
25 |
-- |
| 中油工程 |
859 |
2.48 |
6.35 |
11.42 |
| 石化油服 |
811 |
5.26 |
6.32 |
52.02 |
| 中石化油服 |
811 |
5.26 |
6.21 |
64.10 |
| TechnipFMC |
653 |
12.36 |
61 |
288.27 |
| National Oilwell Varco 国民油井华高 |
638 |
17.10 |
46 |
-- |
| 海油发展 |
525 |
10.67 |
37 |
41.75 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 博迈科 |
26 |
-13.51 |
1.01 |
-15.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
博迈科属于海洋油气工程模块设计与建造行业。 全球油气行业近三年呈现复苏态势，海上油气开发投资持续增长。2024年国际油价维持高位推动深海及液化天然气（LNG）项目加速落地，行业市场规模预计突破5000亿元。未来趋势聚焦低碳技术应用，浮式生产装置（FLNG）和海上风电协同开发将成为增长点，2025年深海装备市场年复合增长率或达8.2%。
博迈科在国内海洋油气工程模块细分领域处于第二梯队，2024年营收26.4亿元，占国内市场份额约6.5%，核心客户包括道达尔、壳牌等国际能源企业，在液化天然气模块化建造领域具备差异化竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 博迈科（603727） |
专注海洋油气工程模块设计与建造 |
2024年LNG模块营收占比超65% |
| 海油工程（600583） |
国内最大海洋油气工程总承包企业 |
2024年深海装备市占率31% |
| 中海油服（601808） |
综合性油田技术服务供应商 |
2024年钻井平台规模亚洲第一 |
| 杰瑞股份（002353） |
油气田压裂设备制造商 |
2024年压裂设备市占率42% |
| 石化机械（000852） |
中石化旗下油气装备核心企业 |
2024年钻采设备营收占比68% |
