凯瑞德(002072)2025年一季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
凯瑞德控股股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“王健”。公司从事煤炭贸易业务及租赁业务。主要产品为互联网、煤炭贸易、租赁服务。
根据凯瑞德2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.33亿元，同比小幅下降5.99%。扣非净利润-255.52万元，由盈转亏。凯瑞德2025年第一季度净利润-255.34万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为贸易，主营产品为煤炭贸易。
1、煤炭
2024年煤炭营收6.27亿元，同比去年的3.36亿元大幅增长了86.8%。同期，2024年煤炭毛利率为3.25%，同比去年的5.16%大幅下降了37.02%。
2024年，该产品名称由“煤炭贸易”变更为“煤炭”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低5.99%，净利润由盈转亏
2025年一季度，凯瑞德营业总收入为1.33亿元，去年同期为1.42亿元，同比小幅下降5.99%，净利润为-255.34万元，去年同期为138.08万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-299.92万元，去年同期为63.03万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.33亿元 | 1.42亿元 | -5.99% |
| 营业成本 | 1.33亿元 | 1.36亿元 | -2.31% |
| 销售费用 | 104.96万元 | 185.31万元 | -43.36% |
| 管理费用 | 244.06万元 | 342.43万元 | -28.73% |
| 财务费用 | 9,956.76元 | 1.05万元 | -5.47% |
| 研发费用 | 0.00元 | - | |
| 所得税费用 | -9.01万元 | -8.83万元 | -1.98% |
2025年一季度主营业务利润为-299.92万元，去年同期为63.03万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.33亿元，同比小幅下降5.99%；（2）毛利率本期为0.53%，同比大幅下降了3.75%。
资产负债率同比大幅下降
2025年一季度，企业资产负债率为29.04%，去年同期为50.25%，同比大幅下降了21.21%，近3年资产负债率总体呈现下降状态，从50.94%下降至29.04%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为2,000.27万元，同比大幅下降63.72%，另外总资产本期为6,888.00万元，同比大幅下降37.23%。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2023年一季度到2025年一季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
凯瑞德本期支付利息的现金为5,057.03元，有息负债的利率为4.16%，而去年同期为0.00%，同比有所下降。
行业分析
1、行业发展趋势
凯瑞德属于电子元器件制造行业，主要从事电子连接器及相关组件的研发、生产和销售。 电子元器件行业近三年受5G通信、物联网及新能源汽车需求驱动，年均复合增长率超8%，2024年全球市场规模突破6500亿美元。未来趋势聚焦高性能、微型化及智能化，智能汽车与AI硬件需求将推动行业年增速维持6%-7%，2025年市场空间预计达7000亿美元，国产替代加速。
2、市场地位及占有率
凯瑞德在国内电子连接器细分领域处于第二梯队，2024年主营产品市占率约3.5%，专注于消费电子及汽车电子中高端市场，客户涵盖主流智能终端厂商，但头部企业集中度较高，其规模效应尚未完全显现。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 凯瑞德（002072） | 电子连接器及组件制造商，覆盖消费电子与汽车电子 | 2025年汽车电子业务营收占比提升至28%，微型连接器出货量居国内前五 |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子精密制造龙头，产品涵盖连接器、模组等 | 2025年全球消费电子连接器市占率超15%，为苹果核心供应商 |
| 歌尔股份（002241） | 声学与光学器件领先企业，拓展智能硬件及VR/AR领域 | 2025年智能穿戴设备精密组件营收占比达35%，TWS耳机组件市占率全球第一 |
| 深南电路（002916） | 高端PCB及封装基板供应商，布局通信及数据中心领域 | 2025年封装基板业务营收同比增长40%，服务器PCB全球市占率12% |
| 风华高科（000636） | 被动元件龙头企业，主营MLCC及片式电阻器 | 2025年车规级MLCC产能扩产至200亿只/月，国产替代份额提升至18% |
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