中矿资源(002738)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
中矿资源集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“刘新国”。公司是一家主营地质工程技术服务的公司。公司的主营业务为锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务、固体矿产勘查和矿权开发业务。
根据中矿资源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.36亿元，同比大幅增长36.37%。扣非净利润4,273.29万元，同比大幅下降81.29%。中矿资源2025年第一季度净利润1.34亿元，业绩同比大幅下降46.63%。本期经营活动产生的现金流净额为-7.97亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的核心业务有两块，一块是锂电新能源原料开发与利用，一块是稀有轻金属(铯、铷)资源开发与利用，其中销售商品为第一大收入来源，占比88.35%。
2024年销售商品营收40.28亿元，同比去年的49.73亿元下降了19.01%。同期，2024年销售商品毛利率为33.17%，同比去年的59.53%大幅下降了44.28%。
2024年经营租赁营收4.06亿元，同比去年的2.83亿元大幅增长了43.34%。同期，2024年经营租赁毛利率为75.8%，同比去年的51.27%大幅增长了47.84%。
2024年提供服务营收9,121.96万元，同比去年的1.11亿元下降了17.49%。同期，2024年提供服务毛利率为34.78%，同比去年的62.61%大幅下降了44.45%。
1、营业总收入同比大幅增加36.37%，净利润同比大幅降低46.63%
2025年一季度，中矿资源营业总收入为15.36亿元，去年同期为11.27亿元，同比大幅增长36.37%，净利润为1.34亿元，去年同期为2.51亿元，同比大幅下降46.63%。
虽然投资收益本期为1,946.47万元，去年同期为8.47万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出6,602.68万元，去年同期收益2,928.56万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.51亿元，去年同期为1.89亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.36亿元 |
11.27亿元 |
36.37% |
| 营业成本 |
11.94亿元 |
6.98亿元 |
71.13% |
| 销售费用 |
928.98万元 |
800.78万元 |
16.01% |
| 管理费用 |
9,492.25万元 |
6,829.13万元 |
39.00% |
| 财务费用 |
1,928.08万元 |
1.36亿元 |
-85.83% |
| 研发费用 |
2,434.92万元 |
1,343.28万元 |
81.27% |
| 所得税费用 |
6,602.68万元 |
-2,928.56万元 |
325.46% |
2025年一季度主营业务利润为1.51亿元，去年同期为1.89亿元，同比下降19.78%。
虽然营业总收入本期为15.36亿元，同比大幅增长36.37%，不过毛利率本期为22.28%，同比大幅下降了15.79%，导致主营业务利润同比下降。
中矿资源2025年一季度非主营业务利润为4,884.11万元，去年同期为3,342.75万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.51亿元 |
112.81% |
1.89亿元 |
-19.78% |
| 投资收益 |
1,946.47万元 |
14.50% |
8.47万元 |
22870.16% |
| 其他收益 |
2,507.46万元 |
18.69% |
2,819.05万元 |
-11.05% |
| 其他 |
1,270.82万元 |
9.47% |
-133.12万元 |
1054.66% |
| 净利润 |
1.34亿元 |
100.00% |
2.51亿元 |
-46.63% |
截止到2025年6月20日，中矿资源近十二个月的滚动营收为54亿元，在锂行业中，中矿资源的全国排名为8名，全球排名为14名。
锂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Albemarle 雅宝 |
387 |
17.35 |
-84.79 |
-- |
| SQM 智利矿业化工 |
326 |
16.53 |
-29.07 |
-- |
| FMC 富美实 |
305 |
-5.59 |
25 |
-22.63 |
| Mineral Resources |
247 |
12.23 |
5.84 |
-53.83 |
| 赣锋锂业 |
189 |
19.20 |
-20.74 |
-- |
| 盐湖股份 |
151 |
0.80 |
47 |
1.36 |
| 天齐锂业 |
131 |
19.46 |
-79.05 |
-- |
| 永兴材料 |
81 |
3.90 |
10 |
5.56 |
| 雅化集团 |
77 |
13.76 |
2.57 |
-35.01 |
| Arcadium Lithium |
72 |
33.84 |
7.42 |
456.13 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中矿资源 |
54 |
30.85 |
7.57 |
10.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中矿资源属于新能源金属资源开发行业，聚焦锂、铯、铷等关键矿产的勘探、开采及深加工。 新能源金属行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动呈高速增长，2022-2024年全球锂需求复合增长率超20%，但2024年受供需错配影响，碳酸锂价格波动显著。未来行业将向资源自给率提升、全产业链协同及绿色低碳方向深化，预计2025年全球锂市场规模突破千亿美元，铯铷盐在光电、医疗等高端领域应用加速渗透，细分市场年增速超15%。
