久之洋(300516)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
湖北久之洋红外系统股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为红外热像仪、激光类、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器的研发、生产与销售。公司的主要产品为红外热像仪、激光测距仪、光学系统。
根据久之洋2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6,714.45万元，同比小幅增长5.67%。扣非净利润-675.95万元，由盈转亏。久之洋2025年第一季度净利润-590.75万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为其他电子设备制造业，占比高达99.99%，主要产品包括红外热像仪、激光测、照产品、光学系统三项，红外热像仪占比47.87%，激光测、照产品占比31.87%，光学系统占比18.66%。
1、红外热像仪
2024年红外热像仪营收2.56亿元，同比去年的5.65亿元大幅下降了54.71%。同期，2024年红外热像仪毛利率为33.52%，同比去年的33.55%基本持平。
2、激光测照产品
2024年激光测照产品营收1.70亿元，同比去年的8,313.77万元大幅增长了104.83%。同期，2024年激光测照产品毛利率为32.42%，同比去年的21.54%大幅增长了50.51%。
3、光学系统
2021年-2024年光学系统营收呈下降趋势，从2021年的1.22亿元，下降到2024年的9,972.56万元。2024年光学系统毛利率为29.49%，同比去年的41.99%下降了29.77%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加5.67%，净利润由盈转亏
2025年一季度，久之洋营业总收入为6,714.45万元，去年同期为6,354.27万元，同比小幅增长5.67%，净利润为-590.75万元，去年同期为427.54万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益391.52万元，去年同期支出36.81万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,415.60万元，去年同期为-744.58万元，亏损增大；（2）其他收益本期为354.70万元，去年同期为1,015.53万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,714.45万元 | 6,354.27万元 | 5.67% |
| 营业成本 | 4,964.50万元 | 4,060.11万元 | 22.28% |
| 销售费用 | 468.58万元 | 291.56万元 | 60.71% |
| 管理费用 | 951.23万元 | 930.80万元 | 2.20% |
| 财务费用 | -73.64万元 | -14.55万元 | -406.04% |
| 研发费用 | 1,733.71万元 | 1,763.42万元 | -1.69% |
| 所得税费用 | -391.52万元 | 36.81万元 | -1163.72% |
2025年一季度主营业务利润为-1,415.60万元，去年同期为-744.58万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为6,714.45万元，同比小幅增长5.67%，不过毛利率本期为26.06%，同比下降了10.04%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
久之洋2025年一季度非主营业务利润为433.40万元，去年同期为1,208.93万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,415.60万元 | 239.63% | -744.58万元 | -90.12% |
| 其他收益 | 354.70万元 | -60.04% | 1,015.53万元 | -65.07% |
| 其他 | 78.76万元 | -13.33% | 198.77万元 | -60.38% |
| 净利润 | -590.75万元 | 100.00% | 427.54万元 | -238.17% |
全球排名
截止到2025年6月20日，久之洋近十二个月的滚动营收为5.34亿元，在红外设备行业中，久之洋的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
红外设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 睿创微纳 | 43 | 34.33 | 5.69 | 7.25 |
| 高德红外 | 27 | -8.54 | -4.47 | -- |
| 航天智装 | 13 | 1.03 | 0.71 | -14.25 |
| 国科天成 | 9.61 | 43.11 | 1.73 | 32.27 |
| 久之洋 | 5.34 | -9.84 | 0.31 | -26.53 |
| 波长光电 | 4.16 | 10.36 | 0.37 | -12.11 |
| 富吉瑞 | 3.02 | -1.67 | 0.12 | -46.60 |
| *ST大立 | 2.75 | -30.12 | -3.84 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
久之洋属于其他电子行业中的红外与激光传感设备制造领域。 近三年，红外与激光传感行业在国防、安防及民用领域需求持续增长，全球市场规模年均增速超10%。2024年国内军工信息化及智能监测设备需求推动行业扩容，预计未来五年市场空间将突破千亿，技术迭代向多光谱融合、小型化及智能化发展，民用场景如无人驾驶、工业检测等成为新增长极。
2、市场地位及占有率
久之洋是国内红外与激光传感领域的核心企业，依托中船集团技术优势，在军用细分市场占据领先地位，但整体市占率不足5%；其高精度星体跟踪器及激光测距仪在特定领域具备技术壁垒，2024年军工订单占比超60%。
3、主要竞争对手
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