东方证券(600958)2024年年报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
东方证券股份有限公司于2015年上市。公司是一家经中国证券监督管理委员会批准设立的综合类证券公司，总部设在上海。公司于2015年3月23日成功登陆上交所（证券代码：600958），2016年7月8日H股成功发行并上市（股份代号：03958），成为行业内第五家A+H股上市券商。
根据东方证券2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收191.90亿元，同比小幅增长12.29%。扣非净利润32.42亿元，同比增长23.36%。东方证券2024年年度净利润33.50亿元，业绩同比增长21.54%。本期经营活动产生的现金流净额为24.75亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司主要从事财富及资产管理、机构及销售交易、国际及其他业务。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 财富及资产管理 |
123.41亿元 |
64.31% |
7.05% |
| 机构及销售交易 |
36.13亿元 |
18.83% |
79.61% |
| 国际及其他业务 |
30.50亿元 |
15.9% |
15.97% |
| 其他业务 |
1.86亿元 |
0.96% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 财富及资产管理 |
123.41亿元 |
64.31% |
7.05% |
| 机构及销售交易 |
36.13亿元 |
18.83% |
79.61% |
| 国际及其他业务 |
30.50亿元 |
15.9% |
15.97% |
| 其他业务 |
1.86亿元 |
0.96% |
- |
本期净利润为33.50亿元，去年同期27.57亿元，同比增长21.54%。
虽然公允价值变动收益本期为-4.50亿元，去年同期为4.28亿元，由盈转亏；
但是（1）投资收益本期为58.34亿元，去年同期为25.44亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为35.26亿元，去年同期为27.46亿元，同比增长。
净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势，从53.73亿元下降到30.10亿元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从30.10亿元增长到33.50亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
191.90亿元 |
170.90亿元 |
12.29% |
| 营业成本 |
|
|
- |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
78.64亿元 |
77.14亿元 |
1.93% |
| 财务费用 |
|
|
- |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
3.09亿元 |
1.62亿元 |
89.99% |
2024年年度主营业务利润为35.26亿元，去年同期为27.46亿元，同比增长28.39%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为191.90亿元，同比小幅增长12.29%。
东方证券2024年年度非主营业务利润为56.02亿元，去年同期为31.05亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
35.26亿元 |
105.24% |
27.46亿元 |
28.39% |
| 投资收益 |
58.34亿元 |
174.13% |
25.44亿元 |
129.36% |
| 公允价值变动收益 |
-4.50亿元 |
-13.43% |
4.28亿元 |
-205.07% |
| 其他 |
2.72亿元 |
8.13% |
1.88亿元 |
45.10% |
| 净利润 |
33.50亿元 |
100.00% |
27.57亿元 |
21.54% |
2024年年度，东方证券净现金流为-237.01亿元，去年同期为42.52亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为387.92亿元，同比大幅增长3.96倍；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为92.05亿元，同比大幅下降62.58%。
东方证券属于中国证券行业，主要从事证券经纪、投资银行、资产管理等综合性金融服务。 近三年证券行业集中度持续提升，头部券商营收占比超50%，经纪业务收入贡献率下降，自营、投行及资管业务成为增长核心。金融科技投入加大，智能投顾、量化交易等创新服务加速渗透。未来在全面注册制推进、居民财富管理需求扩容及资本市场双向开放驱动下，行业市场空间有望进一步拓展。
东方证券处于行业第二梯队，特色业务优势显著：ESG领域获MSCI AA评级（国内券商最高），资管业务规模居行业前十，2024年资管收入占比超20%，但整体营收规模与头部券商存在差距，综合市占率约2%-3%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 东方证券（600958） |
综合性券商，ESG领域标杆 |
2025年资管规模突破8000亿元，ESG主题基金募集规模行业前三 |
| 中信证券（600030） |
行业龙头，投行及机构业务领先 |
2024年股权承销市场份额18.6%，科创板保荐项目数量连续四年居首 |
| 国泰君安证券（601211） |
全牌照综合券商，机构客户覆盖广泛 |
2025年Q1机构业务收入同比增长32%，托管私募基金规模超1.2万亿元 |
| 华泰证券（601688） |
金融科技驱动型券商，经纪业务转型先锋 |
移动终端月活突破1100万，量化交易系统市占率提升至15% |
| 中国银河证券（601881） |
经纪业务规模领先，营业网点布局完善 |
2024年经纪业务净收入行业第四，两融余额市占率5.3% |
2021-2023年公司净利润持续下降，2024年净利润33.50亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。
2021-2023年公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2024年主营利润35.26亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
