根据万泽股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10.79亿元，同比小幅增长9.93%。扣非净利润1.60亿元，同比大幅增长54.12%。

公司主要从事医药制造业、制造业、其他，主要产品包括金双歧、定君生、高温合金材料销售三项，金双歧占比49.75%，定君生占比24.76%，高温合金材料销售占比21.85%。

2024年公司营收10.79亿元，与去年同期的9.81亿元相比，小幅增长了9.93%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）定君生本期营收2.67亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅增长了36.81%。

（2）金双歧本期营收5.37亿元，去年同期为5.05亿元，同比小幅增长了6.35%。

2024年公司毛利率为75.04%，同比去年的74.23%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年金双歧毛利率呈下降趋势，从2021年的88.91%，下降到2024年的88.64%，2020-2024年定君生毛利率呈增长趋势，从2020年的90.74%，增长到2024年的92.15%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的74.5%。2024年经销营收8.04亿元，相较于去年增长14.85%，同期毛利率为89.81%，同比增加0.21个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的49.74%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达30.67%。第二大供应商占比10.39%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的14.96%上升至2024年的49.74%。

2024年年度主营业务利润为1.81亿元，去年同期为1.59亿元，同比小幅增长13.62%。

虽然研发费用本期为1.73亿元，同比大幅增长63.06%，不过营业总收入本期为10.79亿元，同比小幅增长9.93%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为3,786.49万元，同比大幅增长63.63%。归因于利息支出本期为3,853.30万元，去年同期为2,391.07万元，同比大幅增长了61.15%。

本期研发费用为1.73亿元，同比大幅增长63.06%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费本期为2,676.14万元，去年同期为619.67万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）折旧与摊销本期为3,668.34万元，去年同期为1,760.19万元，同比大幅增长了108.41%。

（3）职工薪酬本期为5,878.55万元，去年同期为4,170.42万元，同比大幅增长了40.96%。

（4）物业及租赁费本期为860.87万元，去年同期为523.60万元，同比大幅增长了64.41%。

（5）加工费本期为337.55万元，去年同期为43.33万元，同比大幅增长了近7倍。

2024年年度，万泽股份净现金流为1.22亿元，去年同期为-2,981.50万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,568.66万元。

(2)本期共收到政府补助2,448.10万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,678.76万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年，企业应收账款合计3.70亿元，占总资产的9.33%，相较于去年同期的3.20亿元增长15.77%。

本期，企业应收账款周转率为3.12。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从68天增加到了115天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为60.19%，14.62%和10.53%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从8.28%大幅上涨到60.19%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从38.68%大幅下降到10.53%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2024年企业存货周转率为3.85，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从39天增加到了93天，企业存货周转能力下降，2024年万泽股份存货余额合计3.44亿元，占总资产的8.66%，同比去年的2.16亿元大幅增长59.17%。