远光软件(002063)2024年年报深度解读：经营活动现金流量净额常年小于净利润，主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
远光软件股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司是一家提供电力行业财务信息化软件的上市公司。其主要产品有集团管理业务、资产全生命周期管理业务、智慧能源业务、配售电业务、区块链业务、人工智能业务、智能硬件及系统业务、数字社会业务、系统集成业务。
根据远光软件2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收23.98亿元，同比基本持平。扣非净利润2.89亿元，同比小幅下降12.13%。远光软件2024年年度净利润3.08亿元，业绩同比小幅下降14.30%。
主营业务构成
公司的主要业务为电力行业，占比高达92.80%，主要产品包括数字企业和人工智能两项，其中数字企业占比66.57%，人工智能占比13.80%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力行业 | 22.26亿元 | 92.8% | 56.01% |
| 其他行业 | 1.73亿元 | 7.2% | 50.42% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字企业 | 15.97亿元 | 66.57% | 58.97% |
| 人工智能 | 3.31亿元 | 13.8% | 56.90% |
| 智慧能源 | 2.64亿元 | 11.03% | 28.10% |
| 数据资源整合及服务 | 1.37亿元 | 5.71% | 63.16% |
| 其他 | 6,918.09万元 | 2.88% | 62.01% |
1、数字企业毛利率小幅下降
2024年公司毛利率为55.61%，同比去年的57.21%基本持平。产品毛利率方面，虽然数字企业营收额在增长，但是毛利率却在下降。2024年数字企业毛利率为58.97%，同比小幅下降4.24%。
2、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的49.61%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达28.48%。第二大供应商占比14.70%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 单位1 | 2.67亿元 | 28.48% |
| 单位2 | 1.38亿元 | 14.70% |
| 单位3 | 3,461.14万元 | 3.69% |
| 单位4 | 1,419.97万元 | 1.51% |
| 单位5 | 1,153.89万元 | 1.23% |
| 合计 | 4.66亿元 | 49.61% |
从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的10.41%上升至2024年的49.61%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降14.30%
本期净利润为3.08亿元，去年同期3.60亿元，同比小幅下降14.30%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益2,736.79万元，去年同期损失2,910.29万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.88亿元，去年同期为3.80亿元，同比下降。
净利润从2015年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1.10亿元增长到3.60亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从3.60亿元下降到3.08亿元。
2、主营业务利润同比下降24.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.98亿元 | 23.89亿元 | 0.40% |
| 营业成本 | 10.65亿元 | 10.22亿元 | 4.18% |
| 销售费用 | 1.79亿元 | 1.62亿元 | 10.28% |
| 管理费用 | 1.98亿元 | 2.08亿元 | -5.11% |
| 财务费用 | 180.75万元 | 67.59万元 | 167.42% |
| 研发费用 | 6.51亿元 | 6.00亿元 | 8.53% |
| 所得税费用 | 888.54万元 | 1,053.17万元 | -15.63% |
2024年年度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为3.80亿元，同比下降24.17%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）研发费用本期为6.51亿元，同比小幅增长8.53%；（2）销售费用本期为1.79亿元，同比小幅增长10.28%；（3）毛利率本期为55.61%，同比有所下降了1.60%。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比小幅降低14.30%，净现金流同比大幅降低75.27%
2024年年度，远光软件净利润为3.08亿元，去年同期为3.60亿元，同比小幅下降14.30%。净现金流为1.28亿元，去年同期为5.16亿元，同比大幅下降75.27%。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为24.80亿元，同比增长24.01%；
但是收回投资收到的现金本期为1,498.78万元，同比大幅下降99.53%。
2、经营活动现金流量净额常年小于净利润
从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。
行业分析
1、行业发展趋势
远光软件属于企业数字化服务与智慧能源解决方案行业。 企业数字化服务与智慧能源行业近三年复合增长率约12%-15%，受数字化转型及“双碳”政策驱动，2024年市场规模突破8000亿元。未来聚焦AI深度融合、能源互联网及信创适配，预计2025年市场空间超万亿元，智能化解决方案渗透率将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
远光软件在能源行业数字化领域处于领先地位，核心产品在电力央企集团管理软件市场占有率超40%，智慧能源业务2024年营收占比提升至32%，AI+RPA解决方案覆盖60%以上省级电网企业。
3、主要竞争对手
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