达梦数据(688692)2024年年报深度解读：数据及行业解决方案毛利率大幅下降，净利润近3年整体呈现上升趋势
根据达梦数据2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10.44亿元，同比大幅增长31.49%。扣非净利润3.40亿元，同比增长24.14%。达梦数据2024年年度净利润3.60亿元，业绩同比增长22.81%。
数据及行业解决方案毛利率大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为基础软件开发及服务，其中软件产品使用授权为第一大收入来源，占比85.59%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 基础软件开发及服务 | 10.43亿元 | 99.84% | 89.64% |
| 其他业务 | 166.78万元 | 0.16% | 86.55% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 软件产品使用授权 | 8.94亿元 | 85.59% | 99.69% |
| 数据及行业解决方案 | 9,805.10万元 | 9.39% | 17.70% |
| 运维服务 | 3,776.40万元 | 3.62% | 55.30% |
| 数据库一体机销售 | 1,305.31万元 | 1.25% | 41.16% |
| 其他业务 | 166.78万元 | 0.15% | - |
2、软件产品使用授权收入的增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收10.44亿元，与去年同期的7.94亿元相比，大幅增长了31.49%。
营收大幅增长的主要原因是：
（1）软件产品使用授权本期营收8.94亿元，去年同期为7.28亿元，同比增长了22.79%。
（2）数据及行业解决方案本期营收9,805.10万元，去年同期为3,219.96万元，同比大幅增长了近2倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 软件产品使用授权 | 8.94亿元 | 7.28亿元 | 22.79% |
| 数据及行业解决方案 | 9,805.10万元 | 3,219.96万元 | 204.51% |
| 运维服务 | 3,776.40万元 | 2,726.64万元 | 38.5% |
| 数据库一体机销售 | 1,305.31万元 | 466.86万元 | 179.59% |
| 其他业务 | 166.78万元 | 216.81万元 | - |
| 合计 | 10.44亿元 | 7.94亿元 | 31.49% |
3、数据及行业解决方案毛利率大幅下降
产品毛利率方面，2024年软件产品使用授权毛利率为99.69%，同比增长1.0%，同期数据及行业解决方案毛利率为17.70%，同比大幅下降78.32%。
4、主要发展渠道销售模式
在销售模式上，企业主要渠道为渠道销售，占主营业务收入的82.08%。2024年渠道销售营收8.56亿元，相较于去年增长23.11%，同期毛利率为97.32%，同比减少0.48个百分点。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的53.27%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达22.48%，第二大客户占比17.91%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 2.35亿元 | 22.48% |
| 第二名 | 1.87亿元 | 17.91% |
| 第三名 | 7,326.25万元 | 7.01% |
| 第四名 | 3,138.19万元 | 3.00% |
| 第五名 | 2,994.86万元 | 2.87% |
| 合计 | 5.56亿元 | 53.27% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长22.81%
本期净利润为3.60亿元，去年同期2.93亿元，同比增长22.81%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.06亿元，去年同期为2.42亿元，同比增长；（2）其他收益本期为9,114.11万元，去年同期为7,701.00万元，同比增长。
净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势，从4.38亿元下降到2.65亿元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从2.65亿元增长到3.60亿元。
2、主营业务利润同比增长26.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.44亿元 | 7.94亿元 | 31.49% |
| 营业成本 | 1.08亿元 | 3,381.20万元 | 220.28% |
| 销售费用 | 3.35亿元 | 2.89亿元 | 15.88% |
| 管理费用 | 9,563.82万元 | 7,461.90万元 | 28.17% |
| 财务费用 | -2,014.89万元 | -1,898.99万元 | -6.10% |
| 研发费用 | 2.07亿元 | 1.65亿元 | 25.16% |
| 所得税费用 | 2,570.17万元 | 1,778.14万元 | 44.54% |
2024年年度主营业务利润为3.06亿元，去年同期为2.42亿元，同比增长26.67%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.44亿元 | 31.49% | 销售费用 | 3.35亿元 | 15.88% |
| 毛利率 | 89.63% | -6.11% |
3、非主营业务利润同比小幅增长
达梦数据2024年年度非主营业务利润为7,936.53万元，去年同期为6,907.13万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.06亿元 | 85.08% | 2.42亿元 | 26.67% |
| 其他收益 | 9,114.11万元 | 25.34% | 7,701.00万元 | 18.35% |
| 其他 | -1,170.75万元 | -3.25% | -763.30万元 | -53.38% |
| 净利润 | 3.60亿元 | 100.00% | 2.93亿元 | 22.81% |
4、净现金流同比大幅增长6.39倍
2024年年度，达梦数据净现金流为18.68亿元，去年同期为2.53亿元，同比大幅增长6.39倍。
净现金流同比大幅增长的原因是（1）吸收投资所收到的现金本期为16.41亿元，同比增长16.41亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.41亿元，同比大幅增长32.50%。
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