中国移动(600941)2024年年报深度解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
中国移动有限公司于2022年上市。公司的主营业务为移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务，数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务，以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。
根据中国移动2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10,407.59亿元，同比小幅增长3.12%。扣非净利润1,227.15亿元，同比小幅增长4.01%。中国移动2024年年度净利润1,385.26亿元，业绩同比小幅增长5.00%。
主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为个人市场、政企市场、其他主营业务。主要产品包括无线上网业务和应用及信息服务两项，其中无线上网业务占比37.08%，应用及信息服务占比23.42%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 个人市场 | 4,837.00亿元 | 46.48% | - |
| 政企市场 | 2,091.00亿元 | 20.09% | - |
| 其他主营业务 | 1,512.59亿元 | 14.53% | -388.42% |
| 家庭市场 | 1,431.00亿元 | 13.75% | - |
| 新兴市场 | 536.00亿元 | 5.15% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 无线上网业务 | 3,859.36亿元 | 37.08% | - |
| 应用及信息服务 | 2,437.74亿元 | 23.42% | - |
| 其他业务 | 2,597.58亿元 | 24.96% | - |
| 销售产品收入及其他 | 1,512.91亿元 | 14.54% | 1.36% |
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.00%
本期净利润为1,385.26亿元，去年同期1,319.35亿元，同比小幅增长5.00%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为31.16亿元，去年同期为70.28亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,453.41亿元，去年同期为1,383.29亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为146.57亿元，去年同期为98.86亿元，同比大幅增长。
净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势，从1,168.69亿元下降到1,064.75亿元，而2019年年度到2024年年度呈现上升状态，从1,064.75亿元增长到1,385.26亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长5.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10,407.59亿元 | 10,093.09亿元 | 3.12% |
| 营业成本 | 7,387.72亿元 | 7,243.58亿元 | 1.99% |
| 销售费用 | 545.64亿元 | 524.77亿元 | 3.98% |
| 管理费用 | 569.37亿元 | 560.25亿元 | 1.63% |
| 财务费用 | -24.95亿元 | -34.57亿元 | 27.83% |
| 研发费用 | 281.63亿元 | 287.11亿元 | -1.91% |
| 所得税费用 | 398.63亿元 | 385.96亿元 | 3.28% |
2024年年度主营业务利润为1,453.41亿元，去年同期为1,383.29亿元，同比小幅增长5.07%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10,407.59亿元，同比小幅增长3.12%；（2）毛利率本期为29.02%，同比有所增长了0.79%。
行业分析
1、行业发展趋势
中国移动属于通信服务行业，核心业务涵盖移动通信网络运营及数字化服务。 通信服务行业近三年加速向5G网络全面覆盖和6G技术研发过渡，2023年国内5G用户渗透率突破50%，预计2025年市场规模达1.8万亿元。未来行业将聚焦算力网络、AI融合及云网一体化，推动智慧城市、工业互联网等新兴场景落地，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
中国移动作为国内通信服务行业龙头，2024年移动用户规模超9.8亿户，市占率约45%，5G用户占比达62%；政企市场收入占比超30%，算力网络投资规模居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国移动（600941） | 全球最大移动通信运营商，主营移动语音、数据业务及数字化服务 | 2024年移动用户市占率45%，政企市场营收占比33% |
| 中国电信（601728） | 综合性通信服务商，重点布局云网融合及智慧家庭业务 | 2024年天翼云营收增速超50%，市场份额居国内第二 |
| 中国联通（600050） | 以创新业务驱动增长，聚焦工业互联网及物联网领域 | 2024年物联网连接数突破4亿，工业互联网收入占比18% |
| 中国卫通（601698） | 卫星通信服务提供商，覆盖航空、海事等特殊场景通信需求 | 2024年高通量卫星资源占有率达60% |
1、经营分析总结
公司盈利能力优秀，近6年公司净利润持续增长，2024年净利润1,385.26亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年缺乏增长性，由于营收和毛利率的同步增长，2024年主营利润1,453.41亿元，较去年同期有所增长。
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