中国电信(601728)2024年年报深度解读：电信服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，商誉金额较高
中国电信股份有限公司于2021年上市。公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主营业务为提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务。
根据中国电信2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收5,235.69亿元，同比小幅增长3.10%。扣非净利润307.42亿元，同比小幅增长4.03%。中国电信2024年年度净利润329.75亿元，业绩同比小幅增长8.37%。
电信服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电信业，主营产品为电信服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电信业 | 5,235.69亿元 | 100.0% | 28.66% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电信服务 | 5,235.69亿元 | 100.0% | 28.66% |
2、电信服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收5,235.69亿元，与去年同期的5,078.43亿元相比，小幅增长了3.1%，主要是因为电信服务本期营收5,235.69亿元，去年同期为5,078.43亿元，同比小幅增长了3.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电信服务 | 5,235.69亿元 | 5,078.43亿元 | 3.1% |
| 合计 | 5,235.69亿元 | 5,078.43亿元 | 3.1% |
3、电信服务毛利率小幅提升
2024年公司毛利率为28.66%，同比去年的28.83%基本持平。值得一提的是，电信服务在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年电信服务毛利率为28.70%，同比小幅增长3.61%。
商誉金额较高
在2024年年报告期末，企业形成的商誉为299.25亿元，占净资产的6.55%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 299.25亿元 | |
| 商誉总额 | 299.25亿元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
中国电信属于通信服务行业，提供基础电信与增值服务。 近三年，通信服务行业受5G网络规模化部署和数字化转型驱动，市场规模持续扩张。2024年全球5G用户数突破15亿，中国占比超60%；云计算、物联网等新兴业务年复合增长率达25%，预计2027年行业规模将超8万亿元。未来趋势聚焦6G预研、算力网络融合及AI赋能垂直行业，智慧城市和工业互联网成为关键增长点。
2、市场地位及占有率
中国电信是国内第二大综合通信服务商，2024年移动用户市占率约22%，固网宽带用户市占率约37%，天翼云稳居国内公有云市场前三，政务云服务覆盖率超50%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国电信（601728） | 综合性通信服务商，覆盖移动、宽带、云服务 | 2024年天翼云收入突破千亿，政务云市场份额达32% |
| 中国移动（600941） | 全球用户规模最大的通信运营商 | 2024年5G用户数超4.2亿，移动市场占有率约45% |
| 中国联通（600050） | 全业务通信运营商，聚焦产业互联网 | 2024年工业互联网业务营收占比升至18%，物联网连接数破4亿 |
| 中兴通讯（000063） | 通信设备与解决方案供应商 | 2025年基站设备国内招标份额超30%，芯片自研率提升至75% |
| 烽火通信（600498） | 光通信与数据中心核心设备制造商 | 2025年光模块出货量突破千万级，参与制定6项国际传输标准 |
技术人员人数增加
从2022年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2022年的280683人下降至2024年的277674人，小幅减少1.07%。
其中，公司的技术人员人数上升了31.68%，从2023年的32847人增加到2024年的43255人。
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