根据正元智慧2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.95亿元，同比基本持平。扣非净利润352.88万元，同比大幅下降89.45%。正元智慧2024年年度净利润3,481.19万元，业绩同比大幅下降45.90%。

公司的主要业务为学校，占比高达65.58%，主要产品包括系统建设和运营与服务两项，其中系统建设占比57.04%，运营与服务占比33.45%。

2024年公司毛利率从去年同期的41.85%，同比小幅增长到了今年的43.17%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）运营与服务本期毛利率45.08%，去年同期为44.76%，同比增长0.71%。

（2）系统建设本期毛利率46.11%，去年同期为43.45%，同比小幅增长6.12%。

产品毛利率方面，2020-2024年系统建设毛利率呈增长趋势，从2020年的36.34%，增长到2024年的46.11%，2022-2024年运营与服务毛利率呈增长趋势，从2022年的37.42%，增长到2024年的45.08%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.94%。2024年直销营收11.94亿元，相较于去年下降2.41%，同期毛利率为43.17%，同比上涨1.30个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从15.34%下降至11.15%，锐减27%。

2024年年度，正元智慧营业总收入为11.95亿元，去年同期为12.25亿元，同比基本持平，净利润为3,481.19万元，去年同期为6,434.52万元，同比大幅下降45.90%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为853.69万元，去年同期为0.00元；

但是（1）信用减值损失本期损失3,387.24万元，去年同期损失2,205.45万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-296.36万元，去年同期为837.81万元，由盈转亏；（3）其他收益本期为2,529.89万元，去年同期为3,436.50万元，同比下降；（4）主营业务利润本期为4,015.77万元，去年同期为4,592.97万元，同比小幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从2,997.09万元增长到7,396.80万元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从7,396.80万元下降到3,481.19万元。

2024年年度主营业务利润为4,015.77万元，去年同期为4,592.97万元，同比小幅下降12.57%。

虽然毛利率本期为43.17%，同比小幅增长了1.32%，不过（1）营业总收入本期为11.95亿元，同比有所下降2.43%；（2）管理费用本期为1.16亿元，同比小幅增长9.36%，导致主营业务利润同比小幅下降。

正元智慧2024年年度非主营业务利润为-1,681.35万元，去年同期为657.16万元，由盈转亏。

本期财务费用为3,510.59万元，同比增长28.02%。财务费用增长的原因是：

（1）利息支出本期为3,742.69万元，去年同期为3,238.04万元，同比增长了15.59%。

（2）利息收入本期为322.74万元，去年同期为615.65万元，同比大幅下降了47.58%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,509.22万元，其中非经常性损益的政府补助金额为894.08万元。

(2)本期共收到政府补助2,509.22万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

在2024年报告期末，正元智慧用于对外股权投资的资产为1.76亿元，对外股权投资所产生的收益为-69.31万元。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2022年的1.28亿元增长至2024年的1.76亿元，增长率为37.69%。而企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2022年的2,739.03万元大幅下滑至2024年的-69.31万元，增长率为-102.53%。

2024年，企业应收账款合计7.31亿元，占总资产的25.59%，相较于去年同期的7.31亿元基本不变。

2024年，企业信用减值损失3,387.24万元，导致企业净利润从盈利6,868.43万元下降至盈利3,481.19万元，其中主要是应收账款坏账损失3,453.53万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计3,453.53万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备3,453.53万元。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.04%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从59.45%下降到50.04%。

2024年企业存货周转率为3.40，在2023年到2024年正元智慧存货周转率从4.18下降到了3.40，存货周转天数从86天增加到了105天。2024年正元智慧存货余额合计3.76亿元，占总资产的13.52%，同比去年的3.27亿元大幅增长15.13%。

在2024年年报告期末，正元智慧形成的商誉为1.23亿元，占净资产的9.12%，商誉计提减值为594.85万元，占净利润3,481.19万元的17.09%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为尼普顿和联创信息。

企业2024年期末的营业收入增长率为-16.35%，但是2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为10.0%，预测数据是否太过乐观？？