根据惠云钛业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收16.60亿元，同比基本持平。扣非净利润410.34万元，同比大幅下降89.96%。惠云钛业2024年年度净利润440.68万元，业绩同比大幅下降89.32%。

公司的主营业务为工业，其中金红石型钛白粉为第一大收入来源，占比89.65%。

2024年公司毛利率从去年同期的9.19%，同比下降到了今年的7.71%，主要是因为金红石型钛白粉本期毛利率7.66%，去年同期为8.52%，同比小幅下降10.09%。

产品毛利率方面，2022-2024年锐钛型钛白粉毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-0.15%，大幅增长到2024年的4.62%，2024年金红石型钛白粉毛利率为7.66%，同比小幅下降10.09%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.18%，相较于2023年的38.35%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比13.25%，第二大客户占比11.94%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的65.48%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达20.02%。第二大供应商占比14.37%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2020年的52.86%上升至2024年的65.48%。

2024年年度，惠云钛业营业总收入为16.60亿元，去年同期为16.52亿元，同比基本持平，净利润为440.68万元，去年同期为4,127.25万元，同比大幅下降89.32%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益691.07万元，去年同期支出140.41万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,396.76万元，去年同期为3,098.01万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2024年年度主营业务利润为-1,396.76万元，去年同期为3,098.01万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）财务费用本期为1,608.05万元，同比大幅增长198.68%；（2）管理费用本期为6,011.16万元，同比增长16.66%；（3）毛利率本期为7.71%，同比下降了1.48%。

惠云钛业2024年年度非主营业务利润为1,146.37万元，去年同期为1,169.65万元，同比基本持平。

本期管理费用为6,011.16万元，同比增长16.66%。

管理费用增长的原因是：

虽然其他本期为107.24万元，去年同期为271.97万元，同比大幅下降了60.57%；

但是（1）磷酸铁项目前期工程支出本期为334.25万元，去年同期为-；（2）折旧及摊销本期为1,070.45万元，去年同期为840.34万元，同比增长了27.38%；（3）宣传费本期为169.34万元，去年同期为12.65万元，同比大幅增长了近12倍；（4）职工薪酬本期为3,207.10万元，去年同期为3,052.29万元，同比小幅增长了5.07%；（5）聘请中介机构费本期为281.38万元，去年同期为156.82万元，同比大幅增长了79.43%。

2024年年度，公司的其他收益为1,722.72万元，占净利润比重为390.92%，较去年同期增加38.86%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,027.06万元，其中非经常性损益的政府补助金额为792.76万元。

(2)本期共收到政府补助991.32万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,116.45万元，留存计入以后年度利润。

2024年，惠云钛业在建工程余额合计5.47亿元。主要在建的重要工程是金红石型钛白粉初、亚铁综合利用研发中试线项目等。

2024年，惠云钛业本期在建工程的利息资本化金额高达1,807.54万元，同期净利润仅为440.68万元，如果计入利息费用，其净利润则从盈利440.68万元变为亏损-1,366.86万元。

惠云钛业属于钛白粉行业，主要从事氯化法和硫酸法工艺生产的金红石型、锐钛型钛白粉制造。 钛白粉行业近三年处于产能结构调整期，2024年国内市场规模约450亿元，年复合增长率约5%。未来将聚焦环保工艺升级，氯化法产能占比预计从2024年的38%提升至2027年50%以上，新能源领域应用拓展推动需求增长，2025年全球市场空间有望突破750亿元。

惠云钛业位列国内钛白粉行业第三梯队，2024年产能规模约8万吨，国内市场占有率约3.5%，在广东省区域市场占有率超12%，产品主要覆盖华南地区涂料、塑料中端应用领域。