华安证券(600909)2024年年报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
华安证券股份有限公司于2016年上市。公司主要从事一、二级市场证券投资、交易，以获取手续费及佣金收入、利息收入、投资收益等。主要产品有证券经纪、期货经纪、证券自营、投资银行、资产管理、信用交易。
根据华安证券2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收45.43亿元，同比增长24.40%。扣非净利润14.78亿元，同比增长19.25%。华安证券2024年年度净利润14.89亿元，业绩同比增长15.24%。
主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为证券经纪业务、证券自营业务、期货业务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 证券经纪业务 | 12.25亿元 | 26.96% | 35.31% |
| 证券自营业务 | 11.43亿元 | 25.15% | 95.08% |
| 期货业务 | 9.30亿元 | 20.48% | 8.71% |
| 证券金融业务 | 6.07亿元 | 13.36% | 98.29% |
| 资产管理业务 | 5.82亿元 | 12.81% | 59.26% |
| 其他业务 | 5,702.42万元 | 1.24% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 证券经纪业务 | 12.25亿元 | 26.96% | 35.31% |
| 证券自营业务 | 11.43亿元 | 25.15% | 95.08% |
| 期货业务 | 9.30亿元 | 20.48% | 8.71% |
| 证券金融业务 | 6.07亿元 | 13.36% | 98.29% |
| 资产管理业务 | 5.82亿元 | 12.81% | 59.26% |
| 其他业务 | 5,702.42万元 | 1.24% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长15.24%
本期净利润为14.89亿元，去年同期12.92亿元，同比增长15.24%。
净利润同比增长的原因是（1）投资收益本期为14.47亿元，去年同期为8.27亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为17.68亿元，去年同期为15.35亿元，同比增长。
净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势，从13.88亿元下降到11.52亿元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从11.52亿元增长到14.89亿元。
值得注意的是，今年净利润为近9年最高值。
2、主营业务利润同比增长15.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.43亿元 | 36.52亿元 | 24.40% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 20.46亿元 | 15.83亿元 | 29.28% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.66亿元 | 2.29亿元 | 16.01% |
2024年年度主营业务利润为17.68亿元，去年同期为15.35亿元，同比增长15.19%。
虽然管理费用本期为20.46亿元，同比增长29.28%，不过营业总收入本期为45.43亿元，同比增长24.40%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华安证券2024年年度非主营业务利润为17.42亿元，去年同期为10.64亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 17.68亿元 | 118.76% | 15.35亿元 | 15.19% |
| 投资收益 | 14.47亿元 | 97.17% | 8.27亿元 | 74.85% |
| 公允价值变动收益 | 2.97亿元 | 19.94% | 1.97亿元 | 50.57% |
| 其他 | 2,520.80万元 | 1.69% | 6,845.13万元 | -63.17% |
| 净利润 | 14.89亿元 | 100.00% | 12.92亿元 | 15.24% |
4、净现金流由负转正
2024年年度，华安证券净现金流为99.25亿元，去年同期为-19.70亿元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
华安证券属于中国证券行业 近三年，中国证券行业在政策支持和市场复苏下逐步回暖，2023年成交额稳步提升，推动行业营收增长。金融科技应用深化，智能投顾、区块链技术提升服务效率。未来行业将聚焦财富管理转型、注册制改革及国际化布局，预计市场空间持续扩容
2、市场地位及占有率
华安证券2025年前三季度营收31.77亿元，净利润11.43亿元，增速高于行业平均水平，但在43家上市券商中排名中游，经纪与期货业务占总收入近50%，综合实力处于区域领先地位
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华安证券（600909） | 区域性综合券商，深耕安徽及长三角市场 | 2025年前三季度净利润同比增幅42%，经纪业务区域市占率排名前十五 |
| 中信证券（600030） | 国内规模最大的综合类券商，投行及资管业务领先 | 2024年投行业务市占率15.2%，稳居行业首位 |
| 国泰君安（601211） | 全牌照大型券商，财富管理业务优势突出 | 2024年资管规模突破2万亿元，行业排名前三 |
| 海通证券（600837） | 国际化布局领先的头部券商，境外业务占比显著 | 2024年境外收入同比增长22%，国际业务竞争力持续提升 |
| 广发证券（000776） | 以财富管理和自营投资为核心的综合金融服务商 | 2024年金融科技投入占比营收6%，智能投顾用户规模超百万 |
1、经营分析总结
近3年公司净利润持续增长，2024年净利润14.89亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。
公司主营利润近3年持续增长，由于营收的增长，2024年主营利润17.68亿元，较去年同期有所增长。
金融投资陡增，金融投资平均占总资产的49%左右，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为6%左右，收益平均占净利润的185%左右。
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