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中信建投(601066)2024年年报深度解读:主营业务利润同比小幅下降

中信建投证券股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务是提供投资银行、财富管理、交易及机构客户服务及投资管理。

根据中信建投2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收211.29亿元,同比小幅下降9.10%。扣非净利润72.40亿元,同比小幅下降7.03%。本期经营活动产生的现金流净额为295.00亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为交易及机构客户服务业务、财富管理业务、其他。主要产品包括交易及机构客户服务、财富管理业务、其他三项,交易及机构客户服务占比38.12%,财富管理业务占比31.28%,其他占比12.87%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
交易及机构客户服务业务 80.53亿元 38.12% 59.11%
财富管理业务 66.10亿元 31.28% 38.74%
其他 27.19亿元 12.87% 15.00%
资产管理业务 12.56亿元 5.94% 45.42%
其他业务 24.91亿元 11.79% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
交易及机构客户服务 80.53亿元 38.12% 59.11%
财富管理业务 66.10亿元 31.28% 38.74%
其他 27.19亿元 12.87% 15.00%
资产管理业务 12.56亿元 5.94% 45.42%
其他业务 24.91亿元 11.79% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降7.53%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 211.29亿元 232.43亿元 -9.10%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 100.32亿元 114.72亿元 -12.55%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 14.55亿元 13.24亿元 9.84%

2024年年度主营业务利润为87.84亿元,去年同期为94.99亿元,同比小幅下降7.53%。

虽然管理费用本期为100.32亿元,同比小幅下降12.55%,不过营业总收入本期为211.29亿元,同比小幅下降9.10%,导致主营业务利润同比小幅下降。

2、非主营业务利润同比大幅增长

中信建投2024年年度非主营业务利润为78.53亿元,去年同期为59.66亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 87.84亿元 121.40% 94.99亿元 -7.53%
投资收益 76.00亿元 105.04% 46.21亿元 64.49%
其他 4.48亿元 6.19% 36.09亿元 -87.60%
净利润 72.36亿元 100.00% 70.47亿元 2.67%

3、净现金流由负转正

2024年年度,中信建投净现金流为388.04亿元,去年同期为-118.72亿元,由负转正。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中信建投属于证券行业。 近三年证券行业受资本市场深化改革驱动,注册制扩容、科创板及北交所设立推动投行业务增长,资管业务随财富管理需求扩张,金融科技应用提升服务效率。未来行业将加速开放与国际接轨,数字化转型深化,预计2025年行业营收规模有望突破7000亿元,头部机构集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

中信建投综合实力稳居行业前十,投行业务连续五年位列前三,债券承销市场份额超8%,财务顾问业务排名前五,经纪业务市占率约3.5%,机构客户服务能力位居行业第一梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中信建投(601066) 综合性证券头部企业,投行业务领先 2024年债券承销市场份额8.2%排名第三,IPO主承销规模行业第二
中信证券(600030) 中国规模最大的综合性券商 2024年投行业务市占率14.5%居首,资管规模突破1.8万亿元
华泰证券(601688) 科技驱动的综合金融服务商 2024年经纪业务市占率7.1%排名第一,金融科技投入占比营收超15%
中金公司(601995) 高端投行及跨境业务优势显著 2024年股权融资承销规模市占率11.3%,跨境并购财务顾问交易金额行业第一
国泰君安(601211) 全牌照综合券商,机构业务优势突出 2024年机构客户交易量占比达22%,衍生品做市业务市场份额12%

PART 4
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公司在回报股东方面堪称积极

公司2018年上市以来,公司坚持6年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红126.16亿元,超过累计募资87.68亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2023-03 20.94亿元 -- 31.4%
2 2022-03 30.64亿元 1.45% 31.6%
3 2021-04 29.09亿元 1.21% 31.25%
4 2020-03 17.97亿元 0.62% 35.07%
5 2019-03 13.76亿元 1.03% 47.37%
6 2018-08 13.76亿元 1.71% 78.26%
累计分红金额 126.16亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2020 38.48亿元
累计融资金额 38.48亿元

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年公司净利润持续下降,2024年净利润72.36亿元,主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年持续下降,由于营收的小幅下降,2024年主营利润87.84亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:63 总排名:2990/5479
行业排名(证券投行):38/49
2024年三季报 2024年年报
评分 60 63
行业中位数 63 65
行业排名 41 38

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