根据*ST节能2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.23亿元，同比下降21.50%。扣非净利润-2,800.34万元，较去年同期亏损增大。*ST节能2024年年度净利润-2,815.84万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为能源电力行业，占比高达90.00%，主要产品包括设备供货+安装和定制设备集成两项，其中设备供货+安装占比68.69%，定制设备集成占比14.35%。

2024年公司营收1.23亿元，与去年同期的1.57亿元相比，下降了21.5%，主要是因为定制设备集成本期营收1,769.91万元，去年同期为8,213.60万元，同比大幅下降了78.45%。

2024年公司毛利率为20.06%，同比去年的20.13%基本持平。产品毛利率方面，2024年设备供货+安装毛利率为17.74%，同比下降22.43%，同期定制设备集成毛利率为18.68%，同比大幅下降33.21%。

在销售模式上，企业主要渠道为设备供货+安装，占主营业务收入的82.72%。2024年设备供货+安装营收8,472.44万元，相较于去年增长386.92%，同期毛利率为17.74%，同比下降5.13个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的90.07%，相较于2023年的74.61%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达68.69%，第二大客户占比14.35%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的45.67%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达15.63%。第二大供应商占比10.30%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从39.90%上升至45.67%，增加14%。

2024年年度，神雾节能营业总收入为1.23亿元，去年同期为1.57亿元，同比下降21.50%，净利润为-2,815.84万元，去年同期为-1,518.50万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然营业外利润本期为1,352.88万元，去年同期为-60.00万元，扭亏为盈；

但是信用减值损失本期损失2,809.50万元，去年同期损失1.63万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-20.50亿元增长到20.12亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从20.12亿元下降到-2,815.84万元。

2024年年度主营业务利润为-1,773.74万元，去年同期为-2,269.83万元，较去年同期亏损有所减小。

神雾节能2024年年度非主营业务利润为-1,403.30万元，去年同期为932.33万元，由盈转亏。

神雾节能2024年的归母净利润亏损了2,212.36万元，而非经常性损益盈利了587.98万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要系本期确认不需支付债务1320.93万元以及因本期收购湖北孚尧投资成本小于被收购时湖北孚尧可辨认净资产公允价值产生的营业外收入

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益主要构成是系本期收购湖北孚尧投资成本小于被收购时湖北孚尧可辨认净资产公允价值产生的营业外收入。

在2024年年报告期末，神雾节能形成的商誉为1.28亿元，占净资产的57.42%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为武汉联合立本能源科技有限公司(以下简称“联合立本”)。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-3.26%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为13.47%，预测数据是否太过乐观？？

2024年的实际增长率为0.99%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为5.36%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2021年，企业斥资1.5亿元的对价收购武汉联合立本能源科技有限公司(以下简称“联合立本”)51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,268.53万元，也就是说这笔收购的溢价率高达562.15%，形成的商誉高达1.28亿元，占当年净资产的93.75%。

武汉联合立本能源科技有限公司(以下简称“联合立本”)的历史业绩数据如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计1.49亿元，占总资产的39.80%，相较于去年同期的1.25亿元增长18.55%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失2,809.50万元，导致企业净利润从亏损6.33万元下降至亏损2,815.84万元，其中主要是应收账款坏账损失2,796.47万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备，合计2,743.45万元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,743.45万元。

本期，企业应收账款周转率为0.90。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从146天增加到了400天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有31.63%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从47.35%下降到31.63%。三年以上应收账款占比，在2020年至2024年从80.52%持续下降到36.20%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。