千味央厨(001215)2024年年报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降，追加投入鹤壁百顺源食品加工建设项目(一期)
郑州千味央厨食品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李伟”。公司的主营业务为面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售。公司的主要产品为油条、芝麻球、蛋挞皮、地瓜丸、卡通包。
根据千味央厨2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收18.68亿元，同比基本持平。扣非净利润8,284.80万元，同比大幅下降32.57%。千味央厨2024年年度净利润8,287.21万元，业绩同比大幅下降37.49%。
公司的主要业务为速冻食品行业，占比高达99.25%，主要产品包括主食类、小食类、烘焙甜品类三项，主食类占比48.90%，小食类占比23.48%，烘焙甜品类占比19.55%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 速冻食品行业 |
18.54亿元 |
99.25% |
23.28% |
| 其他业务 |
894.38万元 |
0.48% |
81.03% |
| 餐饮行业 |
512.26万元 |
0.27% |
58.33% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 主食类 |
9.14亿元 |
48.9% |
26.97% |
| 小食类 |
4.39亿元 |
23.48% |
19.76% |
| 烘焙甜品类 |
3.65亿元 |
19.55% |
22.05% |
| 冷冻调理菜肴类及其他 |
1.42亿元 |
7.58% |
14.87% |
| 其他业务 |
894.38万元 |
0.48% |
81.03% |
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的56.5%。2024年经销营收10.51亿元，相较于去年下降6.04%，同期毛利率为25.97%，同比上涨0.91个百分点。
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.21%，相较于2023年的35.59%，基本保持平稳，其中第一大客户占比19.40%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户1及其关联方 |
3.61亿元 |
19.40% |
| 客户2及其关联方 |
1.11亿元 |
5.98% |
| 客户3及其关联方 |
1.03亿元 |
5.55% |
| 客户4及其关联方 |
3,691.62万元 |
1.99% |
| 客户5及其关联方 |
2,397.50万元 |
1.29% |
| 合计 |
6.36亿元 |
34.21% |
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的42.87%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达19.86%。第二大供应商占比10.73%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 |
采购金额 |
公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
| 供应商1及其关联方 |
1.83亿元 |
19.86% |
| 供应商2 |
9,881.48万元 |
10.73% |
| 供应商3 |
4,477.67万元 |
4.86% |
| 供应商4 |
4,458.01万元 |
4.84% |
| 供应商5 |
2,375.14万元 |
2.58% |
| 合计 |
3.95亿元 |
42.87% |
从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2022年的50.98%下降至2024年的42.87%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低37.49%
2024年年度，千味央厨营业总收入为18.68亿元，去年同期为19.01亿元，同比基本持平，净利润为8,287.21万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降37.49%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.20亿元，去年同期为1.59亿元，同比下降；（2）营业外利润本期为-36.96万元，去年同期为1,307.99万元，由盈转亏。
净利润从2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从4,655.91万元增长到1.33亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.33亿元下降到8,287.21万元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.68亿元 |
19.01亿元 |
-1.71% |
| 营业成本 |
14.26亿元 |
14.50亿元 |
-1.65% |
| 销售费用 |
1.01亿元 |
8,899.88万元 |
13.33% |
| 管理费用 |
1.80亿元 |
1.60亿元 |
12.56% |
| 财务费用 |
-153.73万元 |
583.44万元 |
-126.35% |
| 研发费用 |
2,373.77万元 |
2,115.44万元 |
12.21% |
| 所得税费用 |
3,832.46万元 |
4,157.24万元 |
-7.81% |
2024年年度主营业务利润为1.20亿元，去年同期为1.59亿元，同比下降24.70%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.68亿元，同比有所下降1.71%；（2）管理费用本期为1.80亿元，同比小幅增长12.56%；（3）销售费用本期为1.01亿元，同比小幅增长13.33%；（4）毛利率本期为23.66%，同比有所下降了0.04%。
2024年，千味央厨在建工程余额合计1.77亿元，较去年的4,131.17万元大幅增长。主要在建的重要工程是鹤壁百顺源食品加工建设项目(一期)和芜湖百福源建设项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 鹤壁百顺源食品加工建设项目(一期) |
8,653.03万元 |
1.41亿元 |
7,525.45万元 |
67.66% |
| 芜湖百福源建设项目 |
5,065.22万元 |
4,884.56万元 |
51.64万元 |
36.32% |
| 总部基地及研发中心建设项目 |
2,033.77万元 |
4,052.06万元 |
2,031.22万元 |
67.48% |
2024年企业存货周转率为7.44，在2023年到2024年千味央厨存货周转率从9.25下降到了7.44，存货周转天数从38天增加到了48天。2024年千味央厨存货余额合计2.74亿元，占总资产的11.79%，同比去年的2.28亿元大幅增长19.78%。
2024年，企业应收账款合计1.15亿元，占总资产的4.94%，相较于去年同期的9,856.90万元增长16.28%。
本期，企业应收账款周转率为17.53。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从23.01下降到了17.53，平均回款时间从15天增加到了20天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
（注：2021年计提坏账12.25万元，2022年计提坏账41.59万元，2023年计提坏账6.89万元，2024年计提坏账3088.73元。）
千味央厨属于速冻食品行业，专注于速冻面米制品的研发、生产及销售。 速冻食品行业近三年受餐饮连锁化、预制菜需求增长驱动，市场规模稳步提升，2024年市场规模突破2000亿元。未来行业将向高端化、健康化方向发展，冷链技术升级与渠道下沉推动市场渗透率提高，预计2027年市场规模超3000亿元。
千味央厨为速冻面米制品细分领域头部企业，2024年营收规模达20亿元，在餐饮供应链领域市占率位居前三，核心产品油条、芝麻球等占据餐饮渠道领先地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 千味央厨（001215） |
速冻面米制品餐饮供应链龙头 |
2024年营收20亿元，核心产品油条市占率餐饮渠道超30% |
| 安井食品（603345） |
综合性速冻食品领军企业 |
2024年速冻面米制品营收占比约35%，行业市占率第一 |
| 三全食品（002216） |
速冻米面零售市场主导品牌 |
2024年商超渠道市占率超25%，家庭端产品线覆盖率达90% |
| 巴比食品（605338） |
中式面点连锁及预制菜供应商 |
2025年新增3家中央工厂，华东地区餐饮渠道市占率提升至15% |
| 惠发食品（603536） |
速冻火锅料及预制菜生产企业 |
2024年餐饮特通渠道营收增长22%，供应链定制化服务占比超40% |
从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的2171人上升至2024年的2924人。
本期企业员工构成情况如下：销售人员387人，生产人员1662人，技术人员90人。
