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大富科技(300134)2024年年报深度解读:射频产品收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润近3年整体呈现下降趋势

大富科技(安徽)股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“蚌埠市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件的研发、生产与服务提供商。公司主要从事为移动通信射频器件、射频结构件的研发、生产和销售.

根据大富科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收23.24亿元,同比小幅下降6.88%。扣非净利润-4.91亿元,较去年同期亏损增大。大富科技2024年年度净利润-4.37亿元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2021年、2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为1.10亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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射频产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事通信行业、消费电子行业、汽车行业,主要产品包括射频产品和智能终端结构件两项,其中射频产品占比49.95%,智能终端结构件占比39.23%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通信行业 11.61亿元 49.95% 0.16%
消费电子行业 9.12亿元 39.23% 37.04%
汽车行业 1.90亿元 8.17% 9.42%
其他业务 6,174.96万元 2.65% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
射频产品 11.61亿元 49.95% 0.16%
智能终端结构件 9.12亿元 39.23% 37.04%
汽车零部件 1.90亿元 8.17% -
其他业务 6,174.96万元 2.65% -

2、射频产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收23.24亿元,与去年同期的24.95亿元相比,小幅下降了6.88%,主要是因为射频产品本期营收11.61亿元,去年同期为14.52亿元,同比下降了20.07%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
射频产品 11.61亿元 14.52亿元 -20.07%
智能终端结构件 9.12亿元 7.60亿元 19.87%
其他业务 2.52亿元 2.83亿元 -
合计 23.24亿元 24.95亿元 -6.88%

3、射频产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2024年公司毛利率从去年同期的20.57%,同比下降到了今年的17.14%,主要是因为射频产品本期毛利率0.16%,去年同期为11.73%,同比大幅下降98.64%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的52.08%,相较于2023年的60.90%,已经小幅下降,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达34.56%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 8.03亿元 34.56%
客户二 1.43亿元 6.14%
客户三 9,621.37万元 4.14%
客户四 8,518.30万元 3.67%
客户五 8,318.38万元 3.58%
合计 12.10亿元 52.08%

5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从16.67%上升至19.49%,增加16%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅降低6.88%,净利润亏损持续增大

2024年年度,大富科技营业总收入为23.24亿元,去年同期为24.95亿元,同比小幅下降6.88%,净利润为-4.37亿元,去年同期为-1.74亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)主营业务利润本期为-3.04亿元,去年同期为-7,857.51万元,亏损增大;(2)资产减值损失本期损失1.73亿元,去年同期损失1.33亿元,同比增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 23.24亿元 24.95亿元 -6.88%
营业成本 19.25亿元 19.82亿元 -2.85%
销售费用 6,444.00万元 5,941.30万元 8.46%
管理费用 3.24亿元 2.29亿元 41.55%
财务费用 1,697.74万元 1,120.97万元 51.45%
研发费用 2.66亿元 2.66亿元 -0.09%
所得税费用 -1,983.77万元 374.02万元 -630.39%

2024年年度主营业务利润为-3.04亿元,去年同期为-7,857.51万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为23.24亿元,同比小幅下降6.88%;(2)管理费用本期为3.24亿元,同比大幅增长41.55%;(3)毛利率本期为17.14%,同比下降了3.43%。

3、非主营业务利润亏损增大

大富科技2024年年度非主营业务利润为-1.53亿元,去年同期为-9,170.24万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3.04亿元 69.48% -7,857.51万元 -286.80%
资产减值损失 -1.73亿元 39.49% -1.33亿元 -29.78%
其他 4,124.56万元 -9.43% 5,952.62万元 -30.71%
净利润 -4.37亿元 100.00% -1.74亿元 -151.36%

4、管理费用大幅增长

2024年公司营收23.24亿元,同比小幅下降6.88%,虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

本期管理费用为3.24亿元,同比大幅增长41.55%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)折旧及摊销本期为1.42亿元,去年同期为7,018.70万元,同比大幅增长了102.16%。

(2)职工薪酬本期为9,095.25万元,去年同期为6,812.16万元,同比大幅增长了33.51%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
折旧及摊销 1.42亿元 7,018.70万元
职工薪酬 9,095.25万元 6,812.16万元
业务招待费 2,357.26万元 2,041.72万元
其他 6,735.76万元 7,000.62万元
合计 3.24亿元 2.29亿元

5、净现金流由正转负

2024年年度,大富科技净现金流为-2.25亿元,去年同期为4,994.44万元,由正转负。

净现金流由正转负原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
收到其他与投资活动有关的现金 11.67亿元 -18.83% 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2.17亿元 -50.24%
偿还债务支付的现金 4.26亿元 54.52% 收到的税费返还 1.78亿元 536.88%
取得借款收到的现金 2.96亿元 -29.38%

PART 3
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4亿元的对外股权投资

在2024年报告期末,大富科技用于对外股权投资的资产为3.8亿元,对外股权投资所产生的收益为-1,208.11万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,019.36万元和处置外股权投资的收益22.1万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年末资产 2024年末收益
乌兰察布市大盛石墨新材料股份有限公司 1.93亿元 -1,659.43万元
天津三卓韩一橡塑科技股份有限公司 1.62亿元 1,060.33万元
其他 2,491.06万元 -420.26万元
合计 3.8亿元 -1,019.36万元

1、乌兰察布市大盛石墨新材料股份有限公司

历年投资数据


乌兰察布市大盛石墨新材料股份有限公司 追加投资 投资损益 期末余额
2024年 0元 -1,659.43万元 1.93亿元
2023年 4,825.11万元 0元 0元

2、天津三卓韩一橡塑科技股份有限公司

天津三卓韩一橡塑科技股份有限公司业务性质为生产加工。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


天津三卓韩一橡塑科技股份有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 计提减值准备 期末余额
2024年 23.08 1,060.33万元 0元 1.62亿元
2023年 23.08 4,466.02万元 0元 1.61亿元
2022年 23.08 3,932.67万元 0元 1.27亿元
2021年 24.00 1,009.22万元 0元 9,213.21万元
2020年 24.00 438.52万元 0元 9,080.33万元
2019年 24.00 670.64万元 3,300万元 8,642.57万元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅下滑,由2022年的4.68亿元小幅下滑至2024年的3.8亿元,增长率为-18.9%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2022年的4,458.75万元大幅下滑至2024年的-1,208.11万元,增长率为-127.1%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资 投资收益
2022年 4.68亿元 4,458.75万元
2023年 4.2亿元 1,449.92万元
2024年 3.8亿元 -1,208.11万元

PART 4
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存货周转率持续下降,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失9,668.68万元,坏账损失影响利润

2024年,大富科技资产减值损失1.73亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计9,668.68万元。

2024年企业存货周转率为3.74,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从79天增加到了96天,企业存货周转能力下降,2024年大富科技存货余额合计6.34亿元,占总资产的14.13%。

(注:2020年计提存货减值5305.92万元,2021年计提存货减值9296.45万元,2022年计提存货减值499.48万元,2023年计提存货减值3570.45万元,2024年计提存货减值9668.68万元。)

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