根据山金国际2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收135.85亿元，同比大幅增长67.60%。扣非净利润22.12亿元，同比大幅增长56.85%。山金国际2024年年度净利润24.30亿元，业绩同比大幅增长54.96%。

公司的核心业务有两块，一块是金属商品贸易，一块是有色金属矿采选业，主要产品包括合质金、铜贸易、锡锭贸易三项，合质金占比32.56%，铜贸易占比30.37%，锡锭贸易占比12.79%。

2024年公司营收135.85亿元，与去年同期的81.06亿元相比，大幅增长了67.6%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）铜贸易本期营收41.26亿元，去年同期为21.43亿元，同比大幅增长了92.56%。

（2）合质金本期营收44.23亿元，去年同期为32.99亿元，同比大幅增长了34.07%。

（3）锡锭贸易本期营收17.37亿元，去年同期为8.20亿元，同比大幅增长了111.76%。

（4）锌锭贸易本期营收6.62亿元，去年同期为1,945.66万元，同比大幅增长了近33倍。

产品毛利率方面，2022-2024年合质金毛利率呈增长趋势，从2022年的57.37%，增长到2024年的73.54%，2024年铜贸易毛利率为0.45%，同比大幅下降58.33%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.96%，相较于2023年的67.74%，已经大幅下降，其中第一大客户占比15.32%，第二大客户占比13.76%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的33.55%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达10.14%。第二大供应商占比8.87%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从44.05%下降至33.55%，锐减23%。

本期净利润为24.30亿元，去年同期15.68亿元，同比大幅增长54.96%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出7.44亿元，去年同期支出5.18亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为32.27亿元，去年同期为20.06亿元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势，从14.22亿元下降到12.44亿元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从12.44亿元增长到24.30亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为32.27亿元，去年同期为20.06亿元，同比大幅增长60.88%。

虽然毛利率本期为29.92%，同比小幅下降了2.13%，不过营业总收入本期为135.85亿元，同比大幅增长67.60%，推动主营业务利润同比大幅增长。

在2024年报告期末，山金国际用于金融投资的资产为12.79亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,668.02万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和处置衍生金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年的23.15亿元下滑至2024年的12.79亿元，变化率为-44.73%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2022年的9,047.8万元下滑至2024年的2,668.02万元，变化率为-70.51%。

2024年企业存货周转率为9.97，在2023年到2024年山金国际存货周转率从5.70大幅提升到了9.97，存货周转天数从63天减少到了36天。2024年山金国际存货余额合计12.40亿元，占总资产的6.85%，同比去年的14.85亿元大幅下降16.47%。

2024年，山金国际在建工程余额合计2.58亿元。主要在建的重要工程是吉林板庙子尾矿库扩容工程、青海大柴旦青龙滩探矿工程等。

建设目标：山金国际吉林板庙子尾矿库扩容工程旨在提高矿山尾矿处理能力，确保矿山持续运营的同时满足环保标准，减少对周边环境的影响。通过扩建尾矿库容量，延长矿山的服务年限，以支持更长时间内的黄金生产活动。

建设内容：该工程主要包括尾矿坝体加高加固、防渗系统优化升级、排水设施改进以及相关配套设施的完善等。此外，还包括了必要的环境保护措施，如设置监控预警系统，以加强安全管理并防止污染事件的发生。

建设时间和周期：项目预计自2024年初启动至2025年末完成主要建设工作，总工期约为两年左右。期间将经历规划审批、设计施工图制作、现场施工准备、主体工程建设及竣工验收等多个阶段。

预期收益：扩容后，不仅能够显著提升尾矿处理效率与安全水平，还为公司未来几年内稳定产出提供了重要保障。长远来看，此举有助于增强企业竞争力，并对公司财务状况产生积极影响，具体经济指标需参考官方发布的评估报告或公告中给出的数据。

2024年，山金国际的无形资产合计84.37亿元，占总资产的46.38%，相较于年初的64.47亿元大幅增长30.86%。

其中，无形资产的增加主要是因为资产收购增加所导致的，企业无形资产新增24.17亿元，主要为资产收购增加的20.25亿元。在资产收购增加中，主要是地质成果，合计20.25亿元。

贵金属矿采选业 近三年贵金属矿采选业受全球经济波动及避险需求驱动，金银价格持续走高，行业规模年均增速超12%。2024年国内矿产金产量同比增9%，全球黄金ETF持仓量创历史新高。未来行业将聚焦绿色矿山技术升级，智能化开采渗透率预计2027年达45%，贵金属回收再利用市场年复合增长率或突破15%，但高品位资源稀缺性加剧行业整合。