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吉视传媒(601929)2024年年报深度解读:有线电视服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

吉视传媒股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“吉林广播电视台”。公司的主营业务为在吉林省范围内主要依托有线数字电视智能光网的规划建设与运行管理、交互式现代多媒体综合信息服务平台的支撑,从事广播电视节目内容的接收、转发和传输等基本业务;依托IP数据网、VOD交换网和DCN网三大承载网络。

根据吉视传媒2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收19.82亿元,同比小幅增长7.99%。扣非净利润-5.18亿元,较去年同期亏损有所减小。吉视传媒2024年年度净利润-4.75亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3.15亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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有线电视服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为有线电视行业,主营产品为有线电视服务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
有线电视行业 19.82亿元 100.0% 17.99%
分产品 营业收入 占比 毛利率
有线电视服务 19.82亿元 100.0% 17.99%

2、有线电视服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收19.82亿元,与去年同期的18.35亿元相比,小幅增长了7.99%,主要是因为有线电视服务本期营收19.82亿元,去年同期为16.00亿元,同比小幅增长了7.99%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
有线电视服务 19.82亿元 16.00亿元 7.99%
其他业务 - 2.36亿元 -
合计 19.82亿元 18.35亿元 7.99%

3、有线电视服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的9.69%,同比大幅增长到了今年的17.99%,主要是因为有线电视服务本期毛利率17.99%,去年同期为5.65%,同比大幅增长近2倍。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-4.75亿元,去年同期-6.46亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-5.14亿元,去年同期为-6.40亿元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期损失945.25万元,去年同期损失4,182.76万元,同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2023年年度呈现下降趋势,从4.08亿元下降到-6.46亿元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从-6.46亿元增长到-4.75亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.82亿元 18.35亿元 7.99%
营业成本 16.25亿元 16.57亿元 -1.94%
销售费用 2.13亿元 1.87亿元 14.16%
管理费用 3.26亿元 3.78亿元 -13.56%
财务费用 1.78亿元 1.66亿元 7.34%
研发费用 1.35亿元 7,244.68万元 86.82%
所得税费用 -74.77万元 534.99万元 -113.98%

2024年年度主营业务利润为-5.14亿元,去年同期为-6.40亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为1.35亿元,同比大幅增长86.82%,不过(1)营业总收入本期为19.82亿元,同比小幅增长7.99%;(2)管理费用本期为3.26亿元,同比小幅下降13.56%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、研发费用大幅增长

本期研发费用为1.35亿元,同比大幅增长86.82%。归因于其他本期为6,364.07万元,去年同期为299.98万元,同比大幅增长了近20倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
折旧与摊销 6,147.05万元 5,748.96万元
职工薪酬 1,023.50万元 1,193.69万元
其他 6,364.07万元 302.03万元
合计 1.35亿元 7,244.68万元

PART 3
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金融投资产生的轻微亏损

金融投资占总资产10.76%,投资主体为风险投资

在2024年报告期末,吉视传媒用于投资的资产为14.06亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-473.39万元。

2024年度投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
房屋及建筑物 6.12亿元
中国广电网络股份有限公司 2亿元
吉林公主岭农村商业银行股份有限 1.3亿元
吉林德惠农村商业银 1.06亿元
东方星辉(上海)投资中心( 8,415.21万元
其他 2.75亿元
合计 14.06亿元

从投资收益来源方式来看,全部来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益 -473.39万元
合计 -473.39万元

企业的投资资产持续下滑,由2020年的14.99亿元下滑至2024年的14.06亿元,变化率为-6.2%,且企业的投资收益持续下滑,由2020年的8,404.18万元下滑至2024年的-473.39万元,变化率为-105.63%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2020年 14.99亿元 8,404.18万元
2021年 15.17亿元 5,838.23万元
2022年 15.44亿元 1,194.3万元
2023年 14.41亿元 518.68万元
2024年 14.06亿元 -473.39万元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2024年企业存货周转率为2.57,在2023年到2024年吉视传媒存货周转率从1.53大幅提升到了2.57,存货周转天数从235天减少到了140天。2024年吉视传媒存货余额合计4.88亿元,占总资产的3.74%,同比去年的10.57亿元大幅下降53.78%。

(注:2020年计提存货315.56万元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

吉视传媒属于广播电视及网络视听服务行业,主营广电网络建设、内容传输及政企云服务。 近三年,传统有线电视行业受互联网冲击持续萎缩,但数字化转型推动行业向智慧广电、云计算及数据服务延伸。2024年政策推动“全国一网”整合加速,超高清视频、AI应用及政企云服务成为新增长点,预计未来五年复合增长率约8%,2025年市场规模有望突破5000亿元,数据要素、文旅融合及算力基建驱动长期发展。

2、市场地位及占有率

吉视传媒作为吉林省广电网络核心运营商,区域覆盖率超90%,政企云服务省内市占率约65%。全国市场占有率不足3%,位列行业第二梯队,2024年通过资产置换引入IPTV业务后,用户规模突破400万,但营收规模仍低于头部企业,处于区域性龙头地位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
吉视传媒(601929) 吉林省广电网络运营商,布局云计算、数据服务及文旅融合 2024年IPTV用户规模400万,政企云服务营收占比32%
贵广网络(600996) 贵州省广电网络主导企业,拓展智慧城市及大数据应用 2024年智慧广电业务营收占比35%,省内市占率超85%
广西广电(600936) 广西省广电网络运营商,聚焦智慧家庭及数字乡村建设 2024年IPTV用户增长20%,文旅项目签约额达3.5亿元
东方明珠(600637)

PART 6
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销售人员占比较高

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