东方明珠(600637)2024年年报深度解读:本期归母净利润主要来源于非经常性损益,2亿元的对外股权投资收益,占净利润27.28%
东方明珠新媒体股份有限公司于1993年上市。公司主要从事IPTV、互联网电视、手机电视等新媒体业务运营。公司主要产品或服务包括影视互娱、媒体网络、视频购物、文旅消费、投资管理。
根据东方明珠2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收76.98亿元,同比小幅下降3.45%。扣非净利润2.63亿元,同比下降19.68%。东方明珠2024年年度净利润6.80亿元,业绩同比小幅增长8.97%。
文化消费业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为智慧广电业务,占比高达67.92%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
智慧广电业务 | 52.29亿元 | 67.92% | 21.29% |
文化消费业务 | 21.28亿元 | 27.65% | 46.32% |
其他业务 | 2.72亿元 | 3.54% | 18.74% |
其他业务 | 6,849.37万元 | 0.89% | 13.98% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
智慧广电业务 | 52.29亿元 | 67.92% | 21.29% |
文化消费业务 | 21.28亿元 | 27.65% | 46.32% |
其他业务 | 3.41亿元 | 4.43% | - |
2、文化消费业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收76.98亿元,与去年同期的79.73亿元相比,小幅下降了3.45%,主要是因为文化消费业务本期营收21.28亿元,去年同期为24.20亿元,同比小幅下降了12.05%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
智慧广电业务 | 52.29亿元 | 52.10亿元 | 0.36% |
文化消费业务 | 21.28亿元 | 24.20亿元 | -12.05% |
其他业务 | 3.41亿元 | 3.43亿元 | - |
合计 | 76.98亿元 | 79.73亿元 | -3.45% |
3、文化消费业务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的32.08%,同比小幅下降到了今年的28.06%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)文化消费业务本期毛利率46.32%,去年同期为50.32%,同比小幅下降7.95%。
(2)智慧广电业务本期毛利率21.29%,去年同期为24.15%,同比小幅下降11.84%。
4、智慧广电业务毛利率持续下降
产品毛利率方面,虽然智慧广电业务营收额在增长,但是毛利率却在下降。2022-2024年智慧广电业务毛利率呈下降趋势,从2022年的27.71%,下降到2024年的21.29%,2024年文化消费业务毛利率为46.32%,同比小幅下降7.95%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.97%
本期净利润为6.80亿元,去年同期6.24亿元,同比小幅增长8.97%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然主营业务利润本期为4.26亿元,去年同期为8.14亿元,同比大幅下降;
但是资产减值损失本期损失6,017.10万元,去年同期损失4.60亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降47.72%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 76.98亿元 | 79.73亿元 | -3.45% |
营业成本 | 55.38亿元 | 54.15亿元 | 2.27% |
销售费用 | 7.16亿元 | 7.28亿元 | -1.51% |
管理费用 | 8.68亿元 | 9.05亿元 | -4.00% |
财务费用 | -1.32亿元 | -1.38亿元 | 4.01% |
研发费用 | 2.18亿元 | 1.90亿元 | 14.38% |
所得税费用 | 2.56亿元 | 3.18亿元 | -19.52% |
2024年年度主营业务利润为4.26亿元,去年同期为8.14亿元,同比大幅下降47.72%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为76.98亿元,同比小幅下降3.45%;(2)毛利率本期为28.06%,同比小幅下降了4.02%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东方明珠2024年年度非主营业务利润为5.10亿元,去年同期为1.27亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4.26亿元 | 62.62% | 8.14亿元 | -47.72% |
投资收益 | 4.43亿元 | 65.21% | 3.63亿元 | 22.09% |
公允价值变动收益 | 1.28亿元 | 18.90% | 1.23亿元 | 4.09% |
其他收益 | 7,416.81万元 | 10.91% | 1.41亿元 | -47.43% |
其他 | -5,422.64万元 | -7.98% | -4.15亿元 | 86.93% |
净利润 | 6.80亿元 | 100.00% | 6.24亿元 | 8.97% |
4、净现金流由正转负
2024年年度,东方明珠净现金流为-53.47亿元,去年同期为1.10亿元,由正转负。
净现金流由正转负原因是:
净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
收到其他与投资活动有关的现金 | 138.15亿元 | -18.74% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 162.86亿元 | -8.38% |
销售商品、提供劳务收到的现金 | 90.12亿元 | -10.70% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 162.86亿元 | -8.38% |
偿还债务支付的现金 | 20.65亿元 | 84.43% | |||
取得借款收到的现金 | 13.93亿元 | -30.08% |
本期归母净利润主要来源于非经常性损益
东方明珠2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益4.05亿元,占归母净利润的60.62%。
本期归母净利润小幅增长了11.11%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
2024 | 2023 | |
---|---|---|
归母净利润 | 6.69亿元 | 6.02亿元 |
归母净利润增速(%) | 11.11 | 245.79 |
扣非归母净利润 | 2.63亿元 | 3.28亿元 |
扣非归母净利润增速(%) | -19.68 | -352.84 |
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
委托他人投资或管理资产的损益 | 1.55亿元 |
其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 1.37亿元 |
金融投资收益 | 1.28亿元 |
政府补助 | 7,126.03万元 |
其他 | -8,626.63万元 |
合计 | 4.05亿元 |
(一)计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年报告期末,东方明珠用于金融投资的资产为109.22亿元,占总资产的25.06%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.73亿元,占净利润6.8亿元的54.81%。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
银行理财产品 | 78.69亿元 |
中国电信股份有限公司 | 7.97亿元 |
上海老凤祥有限公司 | 5.5亿元 |
其他 | 17.06亿元 |
合计 | 109.22亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 5,277.25万元 |
投资收益 | 理财产品收益 | 1.55亿元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1.28亿元 |
其他 | 3,656.92万元 | |
合计 | 3.73亿元 |
金融投资收益逐年递增
企业的金融投资收益持续增长,由2020年的2.11亿元增长至2024年的3.73亿元,变化率为76.59%。
长期趋势表格
年份 | 投资收益 |
---|---|
2020年 | 2.11亿元 |
2021年 | 2.98亿元 |
2022年 | 2.74亿元 |
2023年 | 2.94亿元 |
2024年 | 3.73亿元 |
(二)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额7,126.03万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 4,108.69万元 |
往期留存政府补助计入当期利润(注2) | 3,009.18万元 |
其他 | 8.16万元 |
小计 | 7,126.03万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
与收益相关 | 4,922.78万元 |
与资产相关 | 2,203.25万元 |
往期留存政府补助剩余金额为1.48亿元,其中3,009.18万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
吕巷镇“特色小镇”综合建设项目 | 357.73万元 |
上海市促进文化创意产业发展财政扶持资金 | 202.00万元 |
上海市3D内容制作专业技术服务平台 | 200.08万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2020) | 185.69万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2021) | 184.97万元 |
智能电视终端操作系统内置应用研发、业务服务平台研制、DVB智能电视机顶盒解决方案及产业化 | 179.34万元 |
崇明东海镇、新海镇及长兴镇新卫农场有线网络改造 | 140.47万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2019) | 137.53万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2018) | 116.63万元 |
调频广播隧道覆盖项目 | 104.50万元 |
(2)本期共收到政府补助1.07亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助留存计入后期利润(注3) | 6,600.62万元 |
本期政府补助计入当期利润 | 4,108.69万元 |
其他 | 8.16万元 |
小计 | 1.07亿元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
上海市信息通信架空线入地整治项目 | 2,466.21万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目 | 1,461.42万元 |
中国 | 798.70万元 |
上海市旅游发展专项资金东方明珠 | 400.30万元 |
吕巷镇“特色小镇”综合建设项目 | 357.46万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.84亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
上海市信息通信架空线入地整治项目(2020) | 3,296.05万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2021) | 2,281.24万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2019) | 2,226.89万元 |
中国(上海)自由贸易试验区临港新片区促进旅游产业发展专项资金 | 1,698.70万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2018) | 1,689.22万元 |
上海市信息通信架空线入地整治项目(2022) | 1,424.88万元 |
东方明珠影视工业4.0示范实践区项目-2021年文化产业专项补助 | 900.00万元 |
东方有线条件接收系统升级改造 | 540.00万元 |
崇明东海镇、新海镇及长兴镇新卫农场有线网络改造 | 427.04万元 |
上海东方明珠斜筒体电梯旅游发展专项资金 | 364.04万元 |
扣非净利润趋势
长期股权资产被完全处置
在2024年报告期末,东方明珠用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为1.85亿元,占净利润6.8亿元的27.28%。
处置对外股权投资产生的收益为1,117.45万元。
存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅提升
存货跌价损失1.09亿元,坏账损失影响利润
2024年,东方明珠资产减值损失6,017.10万元,其中存货跌价准备减值合计1.09亿元。
资产减值损失
项目 | 合计 |
---|---|
净利润 | 6.80亿元 |
资产减值损失(损失以“-”号填列) | -6,017.10万元 |
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) | 1.09亿元 |
2024年企业存货周转率为2.64,在2022年到2024年东方明珠存货周转率从2.36小幅提升到了2.64,存货周转天数从152天减少到了136天。2024年东方明珠存货余额合计24.86亿元,占总资产的6.44%,同比去年的33.54亿元大幅下降25.88%。