根据恒实科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.14亿元，同比下降17.31%。扣非净利润-9.94亿元，由盈转亏。恒实科技2024年年度净利润-9.96亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2024年。在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到9.96亿元，而总盈利只有-5.68亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为-1,333.19万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要从事通信、其他、电力，主要产品包括系统集成、设计、技术服务三项，系统集成占比39.25%，设计占比22.17%，技术服务占比15.18%。

2024年公司营收11.14亿元，与去年同期的13.47亿元相比，下降了17.3%。

营收下降的主要原因是：

（1）系统集成本期营收4.37亿元，去年同期为5.96亿元，同比下降了26.65%。

（2）软件开发本期营收6,921.82万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降了55.85%。

（3）设计本期营收2.47亿元，去年同期为2.94亿元，同比下降了16.11%。

2024年公司毛利率从去年同期的20.9%，同比大幅下降到了今年的2.67%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）设计本期毛利率-0.83%，去年同期为34.03%，同比大幅下降102.44%。

（2）系统集成本期毛利率6.59%，去年同期为11.07%，同比大幅下降40.47%。

产品毛利率方面，2020-2024年设计毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的50.01%，大幅下降到2024年的-0.83%，2024年系统集成毛利率为6.59%，同比大幅下降40.47%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.43%，相较于2023年的21.79%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比16.80%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的22.69%下降至2024年的11.88%。

2024年年度，恒实科技营业总收入为11.14亿元，去年同期为13.47亿元，同比下降17.31%，净利润为-9.96亿元，去年同期为4,630.41万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失7.16亿元，去年同期损失876.24万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2.69亿元，去年同期为2,451.37万元，由盈转亏。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-1.80亿元增长到4,630.41万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从4,630.41万元下降到-9.96亿元。

在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到9.96亿元，而总盈利只有-5.68亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年年度主营业务利润为-2.69亿元，去年同期为2,451.37万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为11.14亿元，同比下降17.31%。

恒实科技2024年年度非主营业务利润为-7.03亿元，去年同期为1,980.02万元，由盈转亏。

2024年公司营收11.14亿元，同比下降17.3%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为7,866.17万元，同比增长22.9%。

研发费用增长的原因是：

虽然技术服务费本期为992.14万元，去年同期为1,556.87万元，同比大幅下降了36.27%；

但是（1）职工薪酬本期为5,160.91万元，去年同期为3,821.14万元，同比大幅增长了35.06%；（2）折旧费及摊销本期为1,291.59万元，去年同期为591.41万元，同比大幅增长了118.39%。

本期管理费用为1.11亿元，同比增长18.96%。管理费用增长的原因如下表所示：

2024年年度，恒实科技净现金流为-1.62亿元，去年同期为7,179.82万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2024年年报告期末，恒实科技形成的商誉为4.83亿元，占净资产的32.98%，商誉计提减值为5.06亿元，占净利润-9.96亿元的50.78%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为和。

根据2024年年度报告获悉，仍有商誉现值11.92亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为5.89亿元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-1131.85%，且2024年末净利润为-3.16亿元，存在极大的减值风险，此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2018年，企业斥资17.81亿元的对价收购99.85%的股份，但其99.85%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.89亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达202.53%，形成的商誉高达11.92亿元，占当年净资产的51.14%。

承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于10500万元、12000万元、13700万元，累计不低于3.62亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为N/A、N/A、3.63亿元。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

的历史业绩数据如下表所示：

由于业绩没达到预期，在2021年减值2.04亿元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅下降了11.92亿元，增速为-100.0%。而企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了5.06亿元，增速为248.91%。

2024年，恒实科技资产减值损失7.16亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.70亿元。

2024年企业存货周转率为1.51，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从115天增加到了238天，企业存货周转能力下降，2024年恒实科技存货余额合计6.38亿元，占总资产的23.01%，同比去年的8.33亿元大幅下降23.39%。