根据四川双马2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10.75亿元，同比小幅下降11.87%。扣非净利润6,052.96万元，同比大幅下降93.55%。四川双马2024年年度净利润3.09亿元，业绩同比大幅下降68.54%。本期经营活动产生的现金流净额为4.63亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事建材业务分部、私募股权投资基金管理业务分部、生物医药业务分部，主要产品包括私募股权投资基金管理和水泥两项，其中私募股权投资基金管理占比42.07%，水泥占比41.83%。

2024年公司营收10.75亿元，与去年同期的12.19亿元相比，小幅下降了11.87%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）水泥本期营收4.50亿元，去年同期为5.76亿元，同比下降了21.91%。

（2）骨料本期营收1.44亿元，去年同期为1.78亿元，同比下降了18.86%。

2024年公司毛利率从去年同期的50.77%，同比小幅下降到了今年的45.88%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）水泥本期毛利率1.62%，去年同期为14.1%，同比大幅下降88.51%。

（2）骨料本期毛利率21.48%，去年同期为40.72%，同比大幅下降47.25%。

产品毛利率方面，2022-2024年私募股权投资管理毛利率呈增长趋势，从2022年的98.49%，增长到2024年的100.00%，2020-2024年水泥毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的26.14%，大幅下降到2024年的1.62%。

在销售模式上，企业主要渠道为私募股权投资管理，占主营业务收入的42.07%。2024年私募股权投资管理营收4.52亿元，相较于去年下降2.93%，同期毛利率为100.00%，同比上涨0.06个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的51.86%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为37.56%、48.92%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户(宜宾和谐绿色产业发展股权投资合伙企业（有限合伙）)存在一定的依赖，2024年第一大客户(宜宾和谐绿色产业发展股权投资合伙企业（有限合伙）)占总营收的比例高达20.62%，第二大客户(义乌和谐锦弘股权投资合伙企业(有限合伙))占比13.83%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的53.88%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达16.64%。第二大供应商占比14.04%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从73.22%下降至53.88%，锐减26%。

2024年年度，四川双马营业总收入为10.75亿元，去年同期为12.19亿元，同比小幅下降11.87%，净利润为3.09亿元，去年同期为9.83亿元，同比大幅下降68.54%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,403.40万元，去年同期支出1.47亿元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为-1.43亿元，去年同期为2.67亿元，由盈转亏；（2）投资收益本期为8,817.33万元，去年同期为3.69亿元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为3.39亿元，去年同期为4.59亿元，同比下降26.01%。

主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为10.75亿元，同比小幅下降11.87%。

四川双马2024年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3.09亿元，非经常性损益为2.49亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是系按权益法核算的联营企业本期股权交易所产生的投资收益。

在2024年报告期末，四川双马用于金融投资的资产为16.66亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.32亿元，占净利润3.09亿元的-42.85%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了4.04亿元，变化率为-148.74%。

在2024年报告期末，四川双马用于对外股权投资的资产为42.55亿元，占总资产的47.33%，对外股权投资所产生的收益为7,748.62万元，占净利润3.09亿元的25.07%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益7,677.58万元和处置外股权投资的收益71.04万元。

义乌和谐锦弘股权投资合伙企业业务性质为投资管理。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

河南省和谐锦豫产业投资基业务性质为投资管理。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

天津瑾育管理咨询有限公司业务性质为投资管理。

从近几年可以明显的看出，天津瑾育管理咨询有限公司(以下简称“天津瑾育”)(注)在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2021年的-0.16%增长至28.09%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年的21.77亿元增长至2024年的42.55亿元，增长率为95.51%。而企业的对外股权投资收益持续下滑，由2022年的8.88亿元下滑至2024年的7,748.62万元，增长率为-91.28%。

在2024年年报告期末，四川双马形成的商誉为8.82亿元，占净资产的11.67%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为。