根据天亿马2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收2.24亿元，同比大幅下降45.46%。扣非净利润-4,889.07万元，由盈转亏。天亿马2024年年度净利润-5,349.18万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为智慧教育、智慧政务、智慧企业。主要产品包括硬件销售、信息系统集成、软件及技术服务三项，硬件销售占比51.82%，信息系统集成占比24.25%，软件及技术服务占比18.63%。

2024年公司营收2.24亿元，与去年同期的4.10亿元相比，大幅下降了45.46%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）信息系统集成本期营收5,424.09万元，去年同期为2.00亿元，同比大幅下降了72.88%。

（2）硬件销售本期营收1.16亿元，去年同期为1.71亿元，同比大幅下降了32.21%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的26.66%，相较于2023年的29.24%，基本保持平稳。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的66.11%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达20.45%。第二大供应商占比12.55%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从61.69%上升至66.11%，增加7%。

2024年年度，天亿马营业总收入为2.24亿元，去年同期为4.10亿元，同比大幅下降45.46%，净利润为-5,349.18万元，去年同期为438.78万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,110.87万元，去年同期收益188.98万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3,872.78万元，去年同期为2,828.86万元，由盈转亏。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,359.32万元增长到5,562.90万元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从5,562.90万元下降到-5,349.18万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-3,872.78万元，去年同期为2,828.86万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.24亿元，同比大幅下降45.46%；（2）毛利率本期为13.18%，同比大幅下降了7.06%。

天亿马2024年年度非主营业务利润为-2,587.27万元，去年同期为-2,579.06万元，亏损增大。

2024年公司营收2.24亿元，同比大幅下降45.46%，虽然营收在下降，但是销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-514.40万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了37.89%。整体来看：虽然利息费用本期为132.19万元，去年同期为234.87万元，同比大幅下降了43.72%，但是利息收入本期为666.12万元，去年同期为1,039.26万元，同比大幅下降了35.9%。

本期销售费用为2,360.67万元，同比增长20.86%。销售费用增长的原因是：

（1）业务招待费本期为263.20万元，去年同期为143.76万元，同比大幅增长了83.08%。

（2）股权激励本期为211.22万元，去年同期为130.21万元，同比大幅增长了62.22%。

（3）售后服务费本期为242.87万元，去年同期为172.09万元，同比大幅增长了41.13%。

（4）其他本期为34.30万元，去年同期为2.39万元，同比大幅增长了近13倍。

本期管理费用为3,123.70万元，同比增长25.87%。

管理费用增长的原因是：

虽然规范运营费本期为108.03万元，去年同期为234.58万元，同比大幅下降了53.95%；

但是（1）职工薪酬本期为1,553.98万元，去年同期为1,170.20万元，同比大幅增长了32.8%；（2）股权激励本期为628.66万元，去年同期为350.36万元，同比大幅增长了79.43%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计2.75亿元，占总资产的20.61%，相较于去年同期的3.00亿元小幅减少8.34%。

2024年，企业信用减值损失2,146.17万元，其中主要是应收账款坏账损失1,737.82万元。

本期，企业应收账款周转率为0.78。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从182天增加到了461天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有29.45%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2024年从67.62%持续下降到29.45%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从9.64%大幅上涨到20.39%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年企业存货周转率为3.77，在2020年到2024年天亿马存货周转率从14.56大幅下降到了3.77，存货周转天数从24天增加到了95天。2024年天亿马存货余额合计8,122.18万元，占总资产的6.13%，同比去年的3,731.42万元大幅增长117.67%。

2024年，天亿马的其他流动资产合计5,402.67万元，占总资产的4.05%，相较于年初的1,018.44万元大幅增长430.48%。

主要原因是待认证、待抵扣进项税额增加4,319.44万元。