天创时尚(603608)2024年年报深度解读：鞋包及其他收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降，主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
天创时尚股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李林”。公司的主营业务是时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售、以小子科技为核心的移动互联网数字营销，主要产品是中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，主要服务广告主提供包括策划、投放、监控在内的全方位移动互联网营销。
根据天创时尚2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10.99亿元，同比小幅下降13.74%。扣非净利润-9,711.67万元，较去年同期亏损增大。天创时尚2024年年度净利润-9,056.42万元，业绩较去年同期亏损增大。
鞋包及其他收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为皮革制品和制鞋业，主营产品为包及其他。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 皮革制品和制鞋业 | 10.88亿元 | 99.04% | 62.57% |
| 其他业务 | 1,053.26万元 | 0.96% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 包及其他 | 10.88亿元 | 99.04% | 62.57% |
| 其他业务 | 1,053.26万元 | 0.96% | - |
2、鞋包及其他收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收10.99亿元，与去年同期的12.74亿元相比，小幅下降了13.74%，主要是因为鞋包及其他本期营收10.88亿元，去年同期为12.55亿元，同比小幅下降了13.31%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 鞋包及其他 | 10.88亿元 | 12.55亿元 | -13.31% |
| 互联网数字营销 | 14.47万元 | 1,186.07万元 | -98.78% |
| 其他业务 | 1,038.79万元 | 656.81万元 | - |
| 合计 | 10.99亿元 | 12.74亿元 | -13.74% |
3、鞋包及其他毛利率持续增长
2024年公司毛利率为62.24%，同比去年的62.0%基本持平。值得一提的是，虽然鞋包及其他营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年鞋包及其他毛利率呈增长趋势，从2022年的61.46%，增长到2024年的62.57%。
4、主要发展线下销售模式
在销售模式上，企业主要渠道为线下销售，占主营业务收入的70.79%。2024年线下销售营收7.70亿元，相较于去年下降16.59%，同期毛利率为64.67%，同比减少0.59个百分点。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低13.74%，净利润亏损持续增大
2024年年度，*ST天创营业总收入为10.99亿元，去年同期为12.74亿元，同比小幅下降13.74%，净利润为-9,056.42万元，去年同期为-2,806.40万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,914.81万元，去年同期为-653.48万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失3,875.93万元，去年同期损失2,488.83万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为331.49万元，去年同期为1,441.04万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.99亿元 | 12.74亿元 | -13.74% |
| 营业成本 | 4.15亿元 | 4.84亿元 | -14.28% |
| 销售费用 | 5.44亿元 | 5.94亿元 | -8.37% |
| 管理费用 | 1.27亿元 | 1.36亿元 | -6.20% |
| 财务费用 | 1,809.14万元 | 1,630.99万元 | 10.92% |
| 研发费用 | 2,814.24万元 | 3,437.11万元 | -18.12% |
| 所得税费用 | 854.62万元 | 1,287.25万元 | -33.61% |
2024年年度主营业务利润为-4,914.81万元，去年同期为-653.48万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.99亿元 | -13.74% | 销售费用 | 5.44亿元 | -8.37% |
| 毛利率 | 62.24% | 0.24% |
3、非主营业务利润亏损增大
*ST天创2024年年度非主营业务利润为-3,287.00万元，去年同期为-865.67万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,914.81万元 | 54.27% | -653.48万元 | -652.10% |
| 资产减值损失 | -3,875.93万元 | 42.80% | -2,488.83万元 | -55.73% |
| 其他 | 1,227.10万元 | -13.55% | 2,333.05万元 | -47.40% |
| 净利润 | -9,056.42万元 | 100.00% | -2,806.40万元 | -222.71% |
金融投资回报率低
金融投资占总资产14.04%，投资主体为理财投资
在2024年报告期末，ST天创用于金融投资的资产为2.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为453.9万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 2.3亿元 |
| 其他 | 47.27万元 |
| 合计 | 2.3亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 142.2万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 311.7万元 |
| 合计 | 453.9万元 |
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.3亿元。
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失2,364.75万元，坏账损失影响利润
2024年，ST天创资产减值损失3,875.93万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,364.75万元。
2024年企业存货周转率为3.76，2024年ST天创存货周转率为3.76，同比去年无明显变化。2024年ST天创存货余额合计2.63亿元，占总资产的17.01%，同比去年的3.22亿元大幅下降18.26%。
（注：2019年计提存货2866.44万元，2020年计提存货2864.06万元，2021年计提存货2490.70万元，2022年计提存货3555.69万元，2024年计提存货2364.75万元。）
重大资产负债及变动情况
转入投资性房地产减少1.27亿元，固定资产减少
2024年ST天创固定资产合计4.11亿元，占总资产的25.06%，同比去年的5.35亿元下降了23.06%。
本期转入投资性房地产减少1.27亿元
其中，固定资产减少主要是因为转入投资性房地产减少所导致的，本期企业减少固定资产1.46亿元，主要为转入投资性房地产减少的1.27亿元，占比86.74%。
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