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青达环保(688501)2025年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

青岛达能环保设备股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王勇”。公司的主营业务为节能降耗、环保减排设备的设计、制造和销售,为电力、热力、化工、冶金、垃圾处理等领域的客户提供炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统和清洁能源消纳系统解决方案。

根据青达环保2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.18亿元,同比大幅增长3.17倍。扣非净利润6,792.00万元,同比大幅增长10.67倍。青达环保2025年第一季度净利润6,779.98万元,业绩同比大幅增长15.73倍。本期经营活动产生的现金流净额为-8,191.14万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为环境保护专用设备制造,占比高达99.69%,主要产品包括低温烟气余热深度回收系统、干式除渣系统、湿式除渣系统三项,低温烟气余热深度回收系统占比32.87%,干式除渣系统占比23.72%,湿式除渣系统占比20.17%。

1、低温烟气余热深度回收系统

2021年-2024年低温烟气余热深度回收系统营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.05亿元,大幅增长到2024年的4.32亿元。2022年-2024年低温烟气余热深度回收系统毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的21.69%,大幅增长到了2024年的29.38%。

2、干式除渣系统

2021年-2024年干式除渣系统营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.03亿元,大幅增长到2024年的3.12亿元。2024年干式除渣系统毛利率为35.38%,同比去年的33.42%小幅增长了5.86%。

3、湿式除渣系统

2021年-2024年湿式除渣系统营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.59亿元,大幅增长到2024年的2.65亿元。2021年-2024年湿式除渣系统毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的32.32%,大幅增长到了2024年的43.22%。

4、全负荷脱硝工程

2024年全负荷脱硝工程营收1.80亿元,同比去年的1.28亿元大幅增长了40.42%。2022年-2024年全负荷脱硝工程毛利率呈下降趋势,从2022年的36.68%,下降到了2024年的26.58%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加3.17倍,净利润同比增加15.73倍

2025年一季度,青达环保营业总收入为6.18亿元,去年同期为1.48亿元,同比大幅增长3.17倍,净利润为6,779.98万元,去年同期为405.16万元,同比大幅增长15.73倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,131.43万元,去年同期为-811.60万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.18亿元 1.48亿元 317.43%
营业成本 4.75亿元 9,577.29万元 396.02%
销售费用 1,298.03万元 1,568.45万元 -17.24%
管理费用 3,317.33万元 2,729.88万元 21.52%
财务费用 459.31万元 468.04万元 -1.87%
研发费用 2,009.73万元 1,066.47万元 88.45%
所得税费用 1,086.91万元 201.60万元 439.14%

2025年一季度主营业务利润为7,131.43万元,去年同期为-811.60万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为23.20%,同比大幅下降了12.17%,不过营业总收入本期为6.18亿元,同比大幅增长3.17倍,推动主营业务利润扭亏为盈。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,青达环保近十二个月的滚动营收为13亿元,在废气处理行业中,青达环保的全国排名为9名,全球排名为12名。

废气处理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Donaldson 唐纳森 258 7.91 30 13.00
龙净环保 100 -3.92 8.30 -1.17
清新环境 87 8.21 -3.78 --
节能环境 59 73.46 6.05 --
大唐环境 58 2.95 5.49 --
远达环保 47 2.09 0.36 -12.00
菲达环保 43 8.22 2.41 64.12
博奇环保 22 0.93 2.36 -12.11
仕净科技 21 37.24 -7.71 --
中自科技 16 17.60 -0.26 --
... ... ... ... ...
青达环保 13 27.91 0.93 18.49

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

青达环保属于火力发电节能环保设备制造行业,聚焦于清洁燃烧、烟气治理及灰渣处理设备研发生产。 近三年,在“双碳”政策驱动下,火电行业清洁高效改造需求加速释放,2023年煤电节能改造市场规模突破800亿元,2025年预计超千亿。行业呈现三大趋势:存量机组灵活性改造推动设备迭代,超低排放技术向非电领域延伸,海外新兴市场燃煤电站环保设备需求激增。

2、市场地位及占有率

青达环保在国内火电环保设备细分领域位居前三,2024年新增订单16.5亿元,市占率约8%-10%,尤其在干式除渣系统领域技术领先,占据存量改造市场15%份额。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
青达环保(688501) 火电节能环保设备制造商,核心产品包括炉渣节能处理系统、烟气余热回收装置 2024年新增订单16.5亿元,煤电改造领域市占率超8%
龙净环保(600388) 大气污染治理龙头企业,业务覆盖除尘、脱硫脱硝及运维服务 2024年除尘设备市占率维持12%,火电行业营收占比45%
菲达环保(600526) 静电除尘器国家标准制定者,产品涵盖除尘、脱硫及固废处理设备 2024年电除尘业务营收占比38%,千万级项目中标率行业领先
雪浪环境(300385) 垃圾焚烧烟气治理专家,同步拓展火电行业烟气净化业务 2024年火电烟气处理设备订单突破3.8亿元,同比增25%
清新环境(002573) 综合环境服务商,控股股东为四川发展,重点布局火电超低排放改造 2024年获得国能集团2.3亿元改造订单,四川区域市占率22%

总结
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