博汇科技(688004)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
北京市博汇科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“孙传明”。公司专注于视听大数据领域，面向传媒安全、智慧教育、智能显控三个方向，为传媒、教育以及政企等行业用户提供视听信息技术智能应用的产品与服务。
根据博汇科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2,189.35万元，同比下降25.89%。扣非净利润-632.29万元，较去年同期亏损有所减小。博汇科技2025年第一季度净利润-440.85万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低25.89%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，博汇科技营业总收入为2,189.35万元，去年同期为2,954.25万元，同比下降25.89%，净利润为-440.85万元，去年同期为-747.66万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）信用减值损失本期收益424.96万元，去年同期收益261.78万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,107.89万元，去年同期为-1,216.59万元，亏损有所减小；（3）其他收益本期为203.81万元，去年同期为134.92万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,189.35万元 | 2,954.25万元 | -25.89% |
| 营业成本 | 756.23万元 | 1,629.80万元 | -53.60% |
| 销售费用 | 851.50万元 | 1,183.39万元 | -28.05% |
| 管理费用 | 370.55万元 | 371.83万元 | -0.34% |
| 财务费用 | 30.71万元 | -14.40万元 | 313.26% |
| 研发费用 | 1,283.37万元 | 998.32万元 | 28.55% |
| 所得税费用 | 65.22万元 | 48.97万元 | 33.17% |
2025年一季度主营业务利润为-1,107.89万元，去年同期为-1,216.59万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2,189.35万元，同比下降25.89%，不过（1）销售费用本期为851.50万元，同比下降28.05%；（2）毛利率本期为65.46%，同比大幅增长了20.63%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
博汇科技2025年一季度非主营业务利润为732.25万元，去年同期为525.76万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,107.89万元 | 251.31% | -1,216.59万元 | 8.94% |
| 投资收益 | 139.19万元 | -31.57% | 135.93万元 | 2.40% |
| 其他收益 | 203.81万元 | -46.23% | 134.92万元 | 51.06% |
| 信用减值损失 | 424.96万元 | -96.40% | 261.78万元 | 62.34% |
| 其他 | -17.09万元 | 3.88% | 9,919.14元 | -1823.06% |
| 净利润 | -440.85万元 | 100.00% | -747.66万元 | 41.04% |
行业分析
1、行业发展趋势
博汇科技属于软件和信息技术服务业中的视听大数据监管与智能运维细分领域。 视听数据监管行业近三年受5G、超高清视频技术及媒体融合政策驱动，年均复合增速超12%，2024年市场规模突破180亿元，预计2027年达250亿元。技术迭代推动AI质检、多模态数据分析需求增长，智慧广电、网络视听安全领域成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
博汇科技在广电监测领域市占率约28%，稳居国内前三，其智慧运维系统覆盖超30个省级广电网络，2024年政务视听监管业务营收占比提升至37%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博汇科技（688004） | 专注视听大数据监管与智能运维 | 2025年广电监测市占率28%，政务监管营收占比37% |
| 淳中科技（603516） | 专业音视频显控系统供应商 | 2025年指挥调度系统市占率19%，军工订单占比41% |
| 捷成股份（300182） | 广电技术集成与版权运营服务商 | 2024年4K/8K制播系统中标额超6.2亿元 |
| 数码视讯（300079） | 超高清视频技术全产业链服务商 | 2025年超高清编码设备市占率25%，广电覆盖率达68% |
| 当虹科技（688039） | 智能视频技术解决方案提供商 | 2024年视频云平台营收增长53%，运营商合作占比62% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损632.29万元，亏损较上期有所好转。
2025年一季度主营利润亏损1,107.89万元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是销售费用在下降，另外，公司营业费用高于营业收入。
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