*ST东通(300379)2024年年报深度解读：基础软件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京东方通科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“黄永军”。公司主营业务是基础软件中间件业务、网信安全业务、智慧应急业务以及数字化转型业务。公司主要产品包括基础软件、安全产品、智慧应急和数字化转型四大类型。
根据*ST东通2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收7.58亿元，同比大幅增长36.09%。扣非净利润-6.13亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST东通2024年年度净利润-5.76亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.24亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
基础软件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为电信、政府、金融。主要产品包括基础软件和安全产品两项，其中基础软件占比47.91%，安全产品占比39.20%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电信 | 2.89亿元 | 38.1% | 71.64% |
| 政府 | 1.42亿元 | 18.72% | 80.51% |
| 金融 | 1.12亿元 | 14.77% | 91.29% |
| 其他 | 7,328.92万元 | 9.67% | 70.14% |
| 能源 | 6,983.67万元 | 9.22% | 32.37% |
| 其他业务 | 7,204.41万元 | 9.52% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 基础软件 | 3.63亿元 | 47.91% | 97.40% |
| 安全产品 | 2.97亿元 | 39.2% | 56.64% |
| 其他业务 | 9,773.31万元 | 12.89% | - |
2、基础软件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收7.58亿元，与去年同期的5.57亿元相比，大幅增长了36.09%。
营收大幅增长的主要原因是：
（1）基础软件本期营收3.63亿元，去年同期为2.77亿元，同比大幅增长了31.08%。
（2）安全产品本期营收2.97亿元，去年同期为2.31亿元，同比增长了28.54%。
（3）数字化转型本期营收9,773.31万元，去年同期为4,880.80万元，同比大幅增长了100.24%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基础软件 | 3.63亿元 | 2.77亿元 | 31.08% |
| 安全产品 | 2.97亿元 | 2.31亿元 | 28.54% |
| 数字化转型 | 9,773.31万元 | 4,880.80万元 | 100.24% |
| 其他业务 | - | -745.33元 | - |
| 合计 | 7.58亿元 | 5.57亿元 | 36.09% |
3、安全产品毛利率提升
2024年公司毛利率为67.18%，同比去年的68.33%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年基础软件毛利率呈增长趋势，从2021年的94.88%，增长到2024年的97.40%，2024年安全产品毛利率为56.64%，同比增长27.94%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的50.87%。2024年直销营收3.85亿元，相较于去年增长14.98%，同期毛利率为60.27%，同比上涨5.78个百分点。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的48.92%，相较于2023年的43.95%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达32.56%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 2.47亿元 | 32.56% |
| 客户2 | 6,044.62万元 | 7.98% |
| 客户3 | 2,962.49万元 | 3.91% |
| 客户4 | 2,463.61万元 | 3.25% |
| 客户5 | 929.91万元 | 1.22% |
| 合计 | 3.71亿元 | 48.92% |
6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的36.94%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达16.80%。第二大供应商占比8.51%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 供应商1 | 3,472.27万元 | 16.80% |
| 供应商2 | 1,758.86万元 | 8.51% |
| 供应商3 | 856.11万元 | 4.14% |
| 供应商4 | 843.50万元 | 4.08% |
| 供应商5 | 705.00万元 | 3.41% |
| 合计 | 7,635.74万元 | 36.94% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从18.70%上升至36.94%，锐增97%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-5.76亿元，去年同期-6.73亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,341.59万元，去年同期收益1,511.78万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.46亿元，去年同期为-3.04亿元，亏损有所减小。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从2.48亿元下降到-6.73亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从-6.73亿元增长到-5.76亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.58亿元 | 5.57亿元 | 36.09% |
| 营业成本 | 2.49亿元 | 1.76亿元 | 41.02% |
| 销售费用 | 3.01亿元 | 2.89亿元 | 4.24% |
| 管理费用 | 1.80亿元 | 1.34亿元 | 34.91% |
| 财务费用 | -1,206.01万元 | -478.83万元 | -151.87% |
| 研发费用 | 1.77亿元 | 2.60亿元 | -31.78% |
| 所得税费用 | 1,341.59万元 | -1,511.78万元 | 188.74% |
2024年年度主营业务利润为-1.46亿元，去年同期为-3.04亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为67.18%，同比有所下降了1.15%，不过（1）营业总收入本期为7.58亿元，同比大幅增长36.09%；（2）研发费用本期为1.77亿元，同比大幅下降31.78%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
东方通2024年年度非主营业务利润为-4.16亿元，去年同期为-3.84亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.46亿元 | 25.34% | -3.04亿元 | 51.96% |
| 资产减值损失 | -4.12亿元 | 71.65% | -4.06亿元 | -1.49% |
| 信用减值损失 | -6,884.14万元 | 11.96% | -4,470.87万元 | -53.98% |
| 其他 | 7,313.87万元 | -12.71% | 7,189.57万元 | 1.73% |
| 净利润 | -5.76亿元 | 100.00% | -6.73亿元 | 14.45% |
4、费用情况
2024年公司营收7.58亿元，同比大幅增长36.09%，不仅营收在增长，而且财务收益也在增长。
1）财务收益大幅增长
本期财务费用为-1,206.01万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了151.87%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为1,659.52万元，去年同期为1,124.99万元，同比大幅增长了47.51%。
（2）利息支出本期为437.84万元，去年同期为637.78万元，同比大幅下降了31.35%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,659.52万元 | -1,124.99万元 |
| 利息支出 | 437.84万元 | 637.78万元 |
| 其他 | 15.67万元 | 8.38万元 |
| 合计 | -1,206.01万元 | -478.83万元 |
2）研发费用大幅下降
本期研发费用为1.77亿元，同比大幅下降31.78%。
研发费用大幅下降的原因是：
虽然测试费本期为1,874.34万元，去年同期为221.73万元，同比大幅增长了近7倍；
但是（1）职工薪酬本期为1.33亿元，去年同期为1.80亿元，同比下降了25.83%；（2）委外开发费本期为200.00万元，去年同期为2,010.64万元，同比大幅下降了90.05%；（3）无形资产摊销本期为641.29万元，去年同期为1,584.37万元，同比大幅下降了59.52%；
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.33亿元 | 1.80亿元 |
| 测试费 | 1,874.34万元 | 221.73万元 |
| 委外开发费 | 200.00万元 | 2,010.64万元 |
| 无形资产摊销 | 641.29万元 | 1,584.37万元 |
| 其他 | 1,647.10万元 | 4,146.24万元 |
| 合计 | 1.77亿元 | 2.59亿元 |
投资杭州清响投资管理合伙企业（有限合伙）2亿元
在2024年报告期末，东方通用于对外股权投资的资产为2.04亿元，对外股权投资所产生的收益为-248.89万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年末资产 | 2024年末收益 |
|---|---|---|
| 杭州清响投资管理合伙企业（有限合伙） | 2.04亿元 | -248.89万元 |
| 合计 | 2.04亿元 | -248.89万元 |
杭州清响投资管理合伙企业（有限合伙）
杭州清响投资管理合伙企业业务性质为投资管理。
同比上期看起来，投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 杭州清响投资管理合伙企业 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 99.00 | 5,000万元 | -248.89万元 | 2.04亿元 |
| 2023年 | 99.00 | 0元 | 21.77万元 | 1.56亿元 |
| 2022年 | 99.00 | 0元 | -165.26万元 | 1.56亿元 |
| 2021年 | 99.00 | 4,000万元 | 55.18万元 | 1.1亿元 |
| 2020年 | 99.00 | 0元 | -74.23万元 | 8,787.51万元 |
| 2019年 | 99.00 | 2,000万元 | 126.21万元 | 8,861.74万元 |
| 2018年 | 99.00 | 1,200万元 | -29.59万元 | 6,735.52万元 |
| 2017年 | 99.00 | 5,960万元 | -394.88万元 | 5,565.12万元 |
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年的8,810.76万元增长至2024年的2.04亿元，增长率为131.22%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2020年 | 8,810.76万元 |
| 2021年 | 1.1亿元 |
| 2022年 | 1.56亿元 |
| 2023年 | 1.56亿元 |
| 2024年 | 2.04亿元 |
近2年应收账款周转率呈现大幅增长，应收账款坏账损失影响利润
2024年，企业应收账款合计7.00亿元，占总资产的19.63%，相较于去年同期的6.12亿元小幅增长14.45%。
1、坏账损失6,884.14万元
2024年，企业信用减值损失6,884.14万元，其中主要是坏账损失6,884.14万元。
2、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期，企业应收账款周转率为1.16。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从0.74大幅增长到了1.16，平均回款时间从486天减少到了310天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
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