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中石科技(300684)2024年年报深度解读:导热材料收入的增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

北京中石伟业科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“吴晓宁”。公司主要从事电子设备功能性材料及组件的研发、设计、生产、销售与技术服务。主要产品有导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器等。

根据中石科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收15.66亿元,同比增长24.52%。扣非净利润1.74亿元,同比大幅增长2.28倍。中石科技2024年年度净利润2.00亿元,业绩同比大幅增长178.82%。

PART 1
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导热材料收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电子专用材料及其他电子元件制造行业,其中导热材料为第一大收入来源,占比95.13%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子专用材料及其他电子元件制造行业 15.39亿元 98.23% 30.23%
其他业务 2,765.00万元 1.77% 70.83%
分产品 营业收入 占比 毛利率
导热材料 14.90亿元 95.13% 29.79%
其他 4,104.24万元 2.62% -
EMI屏蔽材料 3,523.44万元 2.25% -

2、导热材料收入的增长推动公司营收的增长

2024年公司营收15.66亿元,与去年同期的12.58亿元相比,增长了24.51%,主要是因为导热材料本期营收14.90亿元,去年同期为11.68亿元,同比增长了27.54%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
导热材料 14.90亿元 11.68亿元 27.54%
其他业务 7,627.67万元 8,968.81万元 -
合计 15.66亿元 12.58亿元 24.51%

3、导热材料毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2024年公司毛利率从去年同期的25.11%,同比增长到了今年的30.95%,主要是因为导热材料本期毛利率29.79%,去年同期为23.7%,同比增长25.7%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的65.30%,相较于2023年的56.78%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达20.37%,第二大客户占比19.40%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 3.19亿元 20.37%
客户二 3.04亿元 19.40%
客户三 1.68亿元 10.74%
客户四 1.40亿元 8.94%
客户五 9,155.24万元 5.85%
合计 10.23亿元 65.30%

5、前五大供应商高度集中

目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的57.85%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2024年第一大供应商占年度采购的比例高达26.88%。第二大供应商占比10.13%。

前五大供应商情况


供应商名称 采购金额 公司年度向前五大供应商采购的金额占比
供应商一 2.36亿元 26.88%
供应商二 8,888.78万元 10.13%
供应商三 6,666.53万元 7.60%
供应商四 6,276.37万元 7.15%
供应商五 5,345.87万元 6.09%
合计 5.08亿元 57.85%

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从51.62%上升至57.85%,增加12%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加24.52%,净利润同比大幅增加178.82%

2024年年度,中石科技营业总收入为15.66亿元,去年同期为12.58亿元,同比增长24.52%,净利润为2.00亿元,去年同期为7,192.82万元,同比大幅增长178.82%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.25亿元,去年同期为7,055.39万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长2.19倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.66亿元 12.58亿元 24.52%
营业成本 10.82亿元 9.42亿元 14.80%
销售费用 4,523.00万元 5,018.60万元 -9.88%
管理费用 1.18亿元 1.00亿元 17.82%
财务费用 -740.49万元 -74.32万元 -896.36%
研发费用 8,435.36万元 7,968.33万元 5.86%
所得税费用 3,625.88万元 2,035.20万元 78.16%

2024年年度主营业务利润为2.25亿元,去年同期为7,055.39万元,同比大幅增长2.19倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为15.66亿元,同比增长24.52%;(2)毛利率本期为30.95%,同比增长了5.84%。

PART 3
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较重投资比率下的低回报率

1、金融投资占总资产32.98%,投资主体为债券投资

在2024年报告期末,中石科技用于金融投资的资产为8.32亿元,占总资产的32.98%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,909.11万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 8.32亿元
合计 8.32亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,909.11万元
合计 1,909.11万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年的1.59亿元大幅上升至2024年的8.32亿元,变化率为423.49%,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年的280.8万元大幅上升至2024年的1,909.11万元,变化率为579.89%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年 1.59亿元 1,706.64万元
2022年 5.64亿元 280.8万元
2023年 7.66亿元 1,109.25万元
2024年 8.32亿元 1,909.11万元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2024年企业存货周转率为10.10,在2023年到2024年中石科技存货周转率从7.35大幅提升到了10.10,存货周转天数从48天减少到了35天。2024年中石科技存货余额合计1.59亿元,占总资产的6.39%,同比去年的1.51亿元小幅增长5.65%。

(注:2020年计提存货67.92万元,2021年计提存货9.18万元,2022年计提存货40.56万元,2023年计提存货53.19万元,2024年计提存货374.37万元。)

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