德生科技(002908)2024年年报深度解读：一卡通及AIOT应用收入的下降导致公司营收的下降，净利润近3年整体呈现下降趋势
广东德生科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“虢晓彬”。公司的主营业务是面向民生领域，建设以城市为单位的居民服务一卡通服务体系与数据产品体系。
根据德生科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收6.58亿元，同比下降21.93%。扣非净利润1,513.52万元，同比大幅下降78.89%。德生科技2024年年度净利润2,727.43万元，业绩同比大幅下降67.53%。
一卡通及AIOT应用收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括一卡通及AIOT应用和人社运营及大数据服务两项，其中一卡通及AIOT应用占比71.44%，人社运营及大数据服务占比25.34%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件和信息技术服务业 | 6.58亿元 | 100.0% | 41.56% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 一卡通及AIOT应用 | 4.70亿元 | 71.44% | 42.40% |
| 人社运营及大数据服务 | 1.67亿元 | 25.34% | 41.76% |
| 传统社保卡及读写设备 | 2,113.22万元 | 3.21% | 21.23% |
2、一卡通及AIOT应用收入的下降导致公司营收的下降
2024年公司营收6.58亿元，与去年同期的8.43亿元相比，下降了21.93%。
营收下降的主要原因是：
（1）一卡通及AIOT应用本期营收4.70亿元，去年同期为5.77亿元，同比下降了18.51%。
（2）人社运营及大数据服务本期营收1.67亿元，去年同期为2.38亿元，同比下降了29.99%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 一卡通及AIOT应用 | 4.70亿元 | 5.77亿元 | -18.51% |
| 人社运营及大数据服务 | 1.67亿元 | 2.38亿元 | -29.99% |
| 其他业务 | 2,113.22万元 | 2,778.67万元 | - |
| 合计 | 6.58亿元 | 8.43亿元 | -21.93% |
3、人社运营及大数据服务毛利率持续下降
2024年公司毛利率为41.56%，同比去年的42.29%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年一卡通及AIOT应用毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的45.52%，小幅下降到2024年的42.40%，2022-2024年人社运营及大数据服务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的46.44%，小幅下降到2024年的41.76%。
4、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的37.99%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达17.20%。第二大供应商占比5.98%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 | 4,159.16万元 | 17.20% |
| 供应商二 | 1,447.90万元 | 5.98% |
| 供应商三 | 1,289.67万元 | 5.33% |
| 供应商四 | 1,191.30万元 | 4.92% |
| 供应商五 | 1,102.78万元 | 4.56% |
| 合计 | 9,190.80万元 | 37.99% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低21.93%，净利润同比大幅降低67.53%
2024年年度，德生科技营业总收入为6.58亿元，去年同期为8.42亿元，同比下降21.93%，净利润为2,727.43万元，去年同期为8,398.91万元，同比大幅下降67.53%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为4,014.13万元，去年同期为9,695.92万元，同比大幅下降。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7,208.98万元增长到1.23亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.23亿元下降到2,727.43万元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降58.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.58亿元 | 8.42亿元 | -21.93% |
| 营业成本 | 3.84亿元 | 4.86亿元 | -20.93% |
| 销售费用 | 9,995.43万元 | 1.12亿元 | -10.65% |
| 管理费用 | 5,220.55万元 | 5,979.07万元 | -12.69% |
| 财务费用 | -5.90万元 | -118.00万元 | 95.00% |
| 研发费用 | 7,689.44万元 | 8,409.63万元 | -8.56% |
| 所得税费用 | 371.66万元 | 512.56万元 | -27.49% |
2024年年度主营业务利润为4,014.13万元，去年同期为9,695.92万元，同比大幅下降58.60%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.58亿元，同比下降21.93%；（2）毛利率本期为41.56%，同比有所下降了0.73%。
3、非主营业务利润亏损增大
德生科技2024年年度非主营业务利润为-915.04万元，去年同期为-784.45万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,014.13万元 | 147.18% | 9,695.92万元 | -58.60% |
| 投资收益 | 460.47万元 | 16.88% | 166.12万元 | 177.19% |
| 资产减值损失 | -1,765.59万元 | -64.74% | -1,581.97万元 | -11.61% |
| 其他收益 | 1,711.96万元 | 62.77% | 1,794.54万元 | -4.60% |
| 信用减值损失 | -1,379.26万元 | -50.57% | -1,068.66万元 | -29.07% |
| 其他 | 192.61万元 | 7.06% | 131.40万元 | 46.58% |
| 净利润 | 2,727.43万元 | 100.00% | 8,398.91万元 | -67.53% |
政府补助对净利润有较大贡献，占净利润的61.50%
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,711.96万元，其中非经常性损益的政府补助金额为143.28万元。
(2)本期共收到政府补助1,711.96万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 1,711.96万元 |
| 小计 | 1,711.96万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与日常经营活动相关政府补助 | 1,677.40万元 |
应收账款坏账风险较大，应收账款周转率持续下降
虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。
2024年，企业应收账款合计4.95亿元，占总资产的32.08%，相较于去年同期的5.32亿元小幅减少7.00%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、坏账损失1,348.65万元
2024年，企业信用减值损失1,379.26万元，其中主要是应收账款坏账损失1,348.65万元。
2、应收账款周转率连续5年下降
本期，企业应收账款周转率为1.28。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从214天增加到了281天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。
（注：2020年计提坏账1442.53万元，2021年计提坏账721.31万元，2022年计提坏账1242.54万元，2023年计提坏账1022.55万元，2024年计提坏账1348.65万元。）
3、短期回收款占比低，一年以内账龄占比小幅下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.91%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 3.13亿元 | 54.91% |
| 一至三年 | 2.14亿元 | 37.65% |
| 三年以上 | 4,238.88万元 | 7.44% |
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从63.77%小幅下降到54.91%。三年以上应收账款占比，在2021年至2024年从1.13%大幅上涨到7.44%。
存货周转率持续上升，存货跌价损失影响利润
存货跌价损失806.92万元，坏账损失影响利润
2024年，德生科技资产减值损失1,765.59万元，其中主要是存货跌价准备减值合计806.92万元。
2024年企业存货周转率为7.45，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从50天减少到了48天，企业存货周转能力提升，2024年德生科技存货余额合计7,482.58万元，占总资产的5.74%，同比去年的1.02亿元大幅下降26.47%。
（注：2020年计提存货减值171.42万元，2021年计提存货减值805.59万元，2022年计提存货减值957.21万元，2023年计提存货减值1382.10万元，2024年计提存货减值806.92万元。）
追加投入德生科技总部大楼项目
2024年，德生科技在建工程余额合计9,920.47万元，较去年的3,765.00万元大幅增长。主要在建的重要工程是德生科技总部大楼项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 德生科技总部大楼项目 | 9,920.47万元 | 6,155.47万元 | - | 39.72% |
德生科技总部大楼项目（大额新增投入项目）
建设目标：目标是通过实施“社会保障卡信息化服务平台技术改造项目”、“信息化服务研发中心技术改造项目”和“营销及服务网络技术改造项目”，提升公司的技术研发能力和服务水平，增强市场竞争力，推动公司战略发展目标的实现，确保公司在行业内保持领先地位并持续健康发展。
建设内容：内容包括对社会保障卡信息化服务平台的技术升级，建设信息化服务研发中心，以及对营销及服务网络进行技术改造。具体涉及购置先进的软硬件设备、引进专业人才、优化业务流程等措施，以满足日益增长的社会保障服务需求，提高研发效率和服务质量。
建设时间和周期：“社会保障卡信息化服务平台技术改造项目”、“信息化服务研发中心技术改造项目”和“营销及服务网络技术改造项目”的建设完成期均变更为2022年12月，从变更决定之日起计算，整个建设周期为30个月左右。
商誉金额较高且商誉减值计提准备降低净利润
在2024年年报告期末，德生科技形成的商誉为8,292.55万元，占净资产的7.27%，商誉计提减值为958.67万元，占净利润2,727.43万元的35.15%。
商誉结构
| 商誉项 | 本期减值 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 北京金色华勤 | 950.68万元 | 6,473.08万元 | 减值风险低 |
| 北科天翼 | 0元 | 1,819.47万元 | |
| 商誉总额 | 958.67万元 | 8,292.55万元 |
商誉金额较高且商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为北京金色华勤和北科天翼。
1、北京金色华勤减值风险低
（1） 风险分析
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