新经典(603096)2024年年报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长,金融投资收益逐年递增
新经典文化股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈明俊”。公司主营业务包括以版权资源为核心的图书策划、图书发行和数字图书业务。公司主要产品和服务为选题策划、版权签约、设计制作、营销推广、代销和直销图书、电子书、有声书、图书出版、版权授权。
根据新经典2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收8.20亿元,同比小幅下降8.90%。扣非净利润1.07亿元,同比下降23.26%。新经典2024年年度净利润1.29亿元,业绩同比下降20.65%。
纸质图书收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为新闻与出版行业,其中纸质图书为第一大收入来源,占比90.90%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
新闻与出版行业 | 8.13亿元 | 99.07% | 46.94% |
其他业务 | 763.90万元 | 0.93% | 74.24% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
纸质图书 | 7.46亿元 | 90.9% | 45.18% |
数字内容 | 4,797.02万元 | 5.85% | 72.07% |
版权运营 | 1,907.63万元 | 2.32% | 52.62% |
其他业务 | 763.90万元 | 0.93% | 74.24% |
2、纸质图书收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收8.21亿元,与去年同期的9.01亿元相比,小幅下降了8.89%,主要是因为纸质图书本期营收7.46亿元,去年同期为8.25亿元,同比小幅下降了9.56%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
纸质图书 | 7.46亿元 | 8.25亿元 | -9.56% |
数字内容 | 4,797.02万元 | 4,668.73万元 | 2.75% |
版权运营 | 1,907.63万元 | 2,089.94万元 | -8.72% |
其他业务 | 763.90万元 | 832.39万元 | - |
合计 | 8.21亿元 | 9.01亿元 | -8.89% |
3、纸质图书毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的48.68%,同比小幅下降到了今年的47.2%,主要是因为纸质图书本期毛利率45.18%,去年同期为47.33%,同比小幅下降4.54%。
4、数字内容毛利率持续增长
产品毛利率方面,2022-2024年数字内容毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的67.22%,小幅增长到2024年的72.07%,2024年纸质图书毛利率为45.18%,同比小幅下降4.54%。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降20.65%
本期净利润为1.29亿元,去年同期1.62亿元,同比下降20.65%。
净利润同比下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,705.26万元,去年同期支出4,875.78万元,同比下降;
但是(1)主营业务利润本期为1.46亿元,去年同期为1.89亿元,同比下降;(2)投资收益本期为1,496.37万元,去年同期为2,210.65万元,同比大幅下降。
值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润同比下降22.34%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.20亿元 | 9.01亿元 | -8.90% |
营业成本 | 4.33亿元 | 4.62亿元 | -6.26% |
销售费用 | 1.59亿元 | 1.61亿元 | -1.45% |
管理费用 | 7,467.21万元 | 7,749.60万元 | -3.64% |
财务费用 | -300.52万元 | -166.71万元 | -80.26% |
研发费用 | 713.97万元 | 1,011.73万元 | -29.43% |
所得税费用 | 3,705.26万元 | 4,875.78万元 | -24.01% |
2024年年度主营业务利润为1.46亿元,去年同期为1.89亿元,同比下降22.34%。
主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为8.20亿元,同比小幅下降8.90%;(2)毛利率本期为47.20%,同比小幅下降了1.48%。
3、研发费用下降
本期研发费用为713.97万元,同比下降29.43%。研发费用下降的原因是:
(1)职工薪酬本期为678.95万元,去年同期为887.13万元,同比下降了23.47%。
(2)设备折旧、流量费及其他费用本期为35.02万元,去年同期为124.60万元,同比大幅下降了71.9%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 678.95万元 | 887.13万元 |
设备折旧、流量费及其他费用 | 35.02万元 | 124.60万元 |
其他 | - | - |
合计 | 713.97万元 | 1,011.73万元 |
金融投资收益逐年递增
金融投资占总资产43.56%,收益占净利润16.57%,投资主体为理财投资
在2024年报告期末,新经典用于金融投资的资产为8.94亿元,占总资产的43.56%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,136.78万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 8.94亿元 |
合计 | 8.94亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 1,335.22万元 |
投资收益 | 交易性金融资产 | 801.56万元 |
合计 | 2,136.78万元 |
2亿元的对外股权投资
在2024年报告期末,新经典用于对外股权投资的资产为1.67亿元,对外股权投资所产生的收益为161.15万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益436.74万元和处置外股权投资的收益-275.6万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年末资产 | 2024年末收益 |
---|---|---|
北京远流经典文化传播有限公司 | 9,314.97万元 | 482.47万元 |
北京十月文化传媒有限公司 | 5,293.98万元 | 6.86万元 |
其他 | 2,045.61万元 | -52.59万元 |
合计 | 1.67亿元 | 436.74万元 |
1、北京远流经典文化传播有限公司
北京远流经典文化传播有限公司业务性质为文化传媒。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
北京远流经典文化传播有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年 | - | 0元 | 482.47万元 | 9,314.97万元 |
2023年 | 28.00 | 0元 | 309.3万元 | 9,714.5万元 |
2022年 | 28.00 | 0元 | 443.06万元 | 9,647.18万元 |
2021年 | 28.00 | 9,109.33万元 | 306.7万元 | 9,416.03万元 |
2、北京十月文化传媒有限公司
北京十月文化传媒有限公司业务性质为图书发行。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
北京十月文化传媒有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2024年 | - | 6.86万元 | 5,293.98万元 |
2023年 | 49.00 | 197.19万元 | 5,483.12万元 |
2022年 | 49.00 | 314.53万元 | 5,971.93万元 |
2021年 | 49.00 | 590.06万元 | 6,637.4万元 |
2020年 | 49.00 | 871.82万元 | 6,047.34万元 |
2019年 | 49.00 | 1,011.59万元 | 5,175.52万元 |
2018年 | - | 882.46万元 | 4,402.21万元 |
2017年 | 49.00 | 937.94万元 | 3,519.74万元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅下滑,由2022年的1.81亿元小幅下滑至2024年的1.67亿元,增长率为-8.14%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 |
---|---|
2022年 | 1.81亿元 |
2023年 | 1.73亿元 |
2024年 | 1.67亿元 |
存货周转率持续上升
2024年企业存货周转率为4.61,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年上升,平均回款时间从104天减少到了78天,企业存货周转能力提升,2024年新经典存货余额合计1.64亿元,占总资产的11.75%,同比去年的1.92亿元小幅下降14.89%。